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Crédit Immobilier: Bonnes nouvelles des obligations et des hypothèques? Lire et sourire – Simulation


Nous interrompons tous cela d'autres choses pour un bref message du monde extérieur, et nous avons de bonnes nouvelles. Normalement, les bonnes nouvelles sont mauvaises pour l’intérêt, mais les nouvelles sont tellement bonnes qu’elles n’affectent pas les taux. La facture T à 10 ans a été retirée de 1,8% et les prêts hypothécaires se négocient toujours à près de 4%.

Le cœur de la bonne nouvelle est l'inverse de la frustration de l'ancien directeur des Mets de New York, Casey Stengel, avec les "62 Mets": "Personne ne peut jouer à ce jeu ici?" Un brillant manager et leader d'une équipe qui ne pouvait pas jouer.

Aujourd'hui, où que je regarde dans notre économie, à la fois aux niveaux mondial et américain, l'équipe est formidable, concentrée et productive, mais les hauts dirigeants, quels que soient leur parti ou leur philosophie, ne peuvent faire de terrain. Comme Marvell Throneberry, après une bataille catastrophique au sol, annonçant à la presse qu’il l’avait perdue au soleil (c’était un grand entonnoir).

Un chef a appris à jouer au jeu. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a de nouveau présenté une performance fantastique cette semaine et a annoncé une réduction des taux de la Fed et s'est arrêté, sa description de la pause étant complètement opaque.

Il y a tout juste un an, son épisode Throneberry était si grave que je craignais qu'il ne soit un échec du président. Il a ensuite donné l'impression que la Fed avait prévu des hausses de taux d'intérêt avec une extrémité ouverte. poussé et presque rétrécissant les maisons et l'économie.

Il a appris et comment. Mercredi, les meilleurs journalistes financiers du monde ont tenté de le rendre plus précis sur son nouveau slogan: «Nous estimons probablement que la politique actuelle est appropriée, tant que les informations reçues restent largement conformes à nos perspectives. "

A quoi ça ressemble? Un marché du travail fort, l’économie croît de près de 2% et l’inflation est inférieure à la cible. Quelles nouvelles données vous amèneraient à changer de cible? Non, nous ne pouvons pas vous aider avec ça. Période

Les reporters ont pêché en biais. La Fed est-elle du côté facile? Avec un avantage quelque peu impatient: le taux des fonds de la Fed se situe désormais entre 1,5 et 1,75%, soit à peu près la même chose que l'inflation, donc pas de coûts en argent, et "c'est une politique quelque peu accommodante".

Quand on lui a demandé de relever les taux, Powell a donné un petit pourboire, comme si quelqu'un lui avait demandé si la pêche était bonne dans son bureau.

«Nous faisons tout ce qui est en notre pouvoir pour atteindre notre objectif d'inflation de 2%. Nous ne pensons donc pas actuellement à relever les taux, a-t-il déclaré.

Un malheureux a demandé pourquoi la Fed avait abaissé les taux. Encore de l'impatience. Les mêmes choses depuis le début de l’été: une économie mondiale au ralenti, une politique commerciale incertaine et une inflation inférieure à la cible.

Puis nouvelles données, dans lesquelles la bonne nouvelle nécessite un état d’esprit correct. Nous avons besoin de mauvaises nouvelles pour abaisser les taux. Peu d'entre eux. Nous avons besoin d'une accélération économique pour des taux plus élevés, et nous ne le faisons pas.

Nous sommes du côté cool de Goldilocks, mais restons stables et le restons jusqu'à ce que quelque chose se passe. (Pensez à la réunion de la Fed du 31 juillet, au commentaire discret du président, et à la réduction de 0,25% des taux d’intérêt lors de cette réunion pourrait être la seule – le lendemain, suivie d’une crampe de taux et de taux hypothécaires qui ont chuté à 3,5%.)

Le rapport préliminaire sur le PIB pour le troisième trimestre indique une croissance impartiale de 1,9%. Les dépenses de consommation ont été le moteur, une augmentation de 2,9%. La mesure préférée de la Fed en matière d’inflation est restée stable en septembre, mais a augmenté de 1,7% sur un an.

L’indice des ventes de logements en attente a augmenté de 1,5% en septembre et de 3,9% sur une base annuelle.

Le rapport d'aujourd'hui sur la croissance de l'emploi et les révisions à la hausse d'octobre des mois précédents est si absurdement élevé et si incohérent avec le PIB que les opérateurs obligataires du monde entier ont simplement ignoré les données.

Si le nombre d'emplois est correct, les concentrations par catégorie sont les salaires les plus bas et non une menace d'inflation. L’enquête ISM sur la production (l’ancien indice des directeurs d’achat, PMI) est restée faible à 48,3% (50 points d’équilibre), mais seulement 8% de la main-d’œuvre américaine est employée dans la production.

Même l’Europe a été aplatie, avec une croissance de 0,2% au troisième trimestre, tout comme au deuxième trimestre. La Fed pourrait justifier de nouvelles réductions si le monde extérieur devait encore se contracter, menaçant ainsi la contamination, mais ce n’est pas le cas.

Revenons maintenant à ces autres choses. Duelere reality sur MSNBC et Fox et le football.

Achèvement hebdomadaire

Le T-ticket américain de 10 ans l’année dernière. Tant que la Fed reste en attente et que l'étape suivante consiste à réduire plutôt qu'à marcher, nous pouvons rester où nous sommes:

Quarante ans de hausses et de baisses des taux d’intérêt par la Fed. La tendance à la baisse est encore très présente:

La mesure à 85 facteurs de l’économie de la Fed de Chicago est une catastrophe visuelle, mais si vous avez le temps de regarder au test de couleur de septembre, l’économie américaine reste faible. Et menés par la faiblesse de la production et des revenus: