Credit Immobilier

Crédit Immobilier: Cautionnement hypothécaire – Simulation


Qu'est-ce qu'une hypothèque?

Une obligation hypothécaire est garantie par une hypothèque ou un pool d'hypothèques généralement soutenu par des biens immobiliers et des biens immobiliers tels que des équipements. En cas de défaut, les obligations hypothécaires peuvent vendre les biens immobiliers sous-jacents pour compenser le défaut et garantir le paiement des dividendes.

Points d'apprentissage clés

  • Une obligation hypothécaire est une obligation couverte par un bien immobilier ou par un bien immobilier.
  • En cas de défaillance, les détenteurs d'une obligation hypothécaire pourraient vendre le bien immobilier sous-jacent qui supporte une obligation pour compenser la défaillance.
  • Les obligations hypothécaires sont généralement plus sûres que les obligations de sociétés et ont donc généralement un rendement inférieur.

Comment fonctionnent les obligations hypothécaires

Les obligations hypothécaires offrent une protection aux investisseurs car le capital est garanti par un actif précieux. L'actif pourrait théoriquement être vendu pour couvrir la dette en cas de défaillance. Cependant, en raison de cette sécurité inhérente, l’obligation hypothécaire moyenne produit un rendement inférieur à celui des obligations d’entreprise traditionnelles, qui ne sont soutenues que par la promesse et la capacité de payer de la société.

Lorsqu'une personne achète une maison et finance l'achat avec une hypothèque, le prêteur reste rarement le propriétaire de l'hypothèque. Au lieu de cela, il vend l’hypothèque du marché secondaire à une autre entité, telle qu’une banque d’investissement ou une société parrainée par le gouvernement (GSE). Cette entité conditionne l'hypothèque avec un pool d'autres emprunts et émet des obligations avec l'hypothèque en garantie.

Lorsque les propriétaires paient leur hypothèque, la partie intérêts de leur versement sert à payer le rendement de ces obligations hypothécaires. Tant que la plupart des propriétaires de la réserve hypothécaire conservent la trace de leurs paiements, une obligation hypothécaire est une garantie sûre et fiable générant un revenu.

Avantages et inconvénients des obligations hypothécaires

Un inconvénient des obligations hypothécaires est que leurs rendements sont généralement inférieurs à ceux des obligations d’entreprise, car la titrisation de prêts hypothécaires rend ces obligations plus sûres. En cas de défaillance d'un propriétaire sur un prêt hypothécaire, les détenteurs d'obligations peuvent prétendre à la valeur de leurs biens. La propriété peut être liquidée avec le produit utilisé pour indemniser les créanciers obligataires.

En revanche, les investisseurs en obligations de sociétés n’ont guère de recours si la société ne peut pas payer. En conséquence, les sociétés doivent offrir des rendements plus élevés lors de l’émission d’obligations afin d’attirer les investisseurs sur le risque de dettes non garanties. L'avantage des obligations hypothécaires, cependant, est qu'elles représentent un investissement plus sûr que, par exemple, les actions.

1,7 billion de dollars

Le montant détenu par la Réserve fédérale dans des titres adossés à des créances hypothécaires.

Considérations spéciales pour les obligations hypothécaires

Une exception importante à la règle générale selon laquelle les obligations hypothécaires sont un investissement sûr est apparue clairement lors de la crise financière de la fin de l’année 2000. Avant cette période, les investisseurs avaient compris qu’ils pouvaient acheter des rendements plus élevés en achetant des obligations garanties par des prêts hypothécaires à risque offerts aux acheteurs avec un mauvais crédit ou un revenu invérifiable – tout en bénéficiant de la prétendue certitude d’investir dans une dette garantie.

Malheureusement, un nombre suffisant de ces prêts hypothécaires à risque n’a pas provoqué de crise, de nombreuses obligations hypothécaires ayant échoué et des investisseurs ayant coûté des millions de dollars. Depuis la crise, ces effets ont été davantage surveillés. Néanmoins, la Fed dispose toujours d’un nombre important de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), tels que des obligations hypothécaires. À partir de juin 2018, selon la Banque de réserve fédérale de Saint-Louis, la Fed disposait d'environ 1,7 billion de dollars américains en MBS.