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Crédit Immobilier: Grupo Supervielle S.A. (SUPV) Transcription de l'appel des résultats du T3 2019 – Simulation


Logo du bonnet de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l'image: The Fool Motley.

Grupo Supervielle S.A. (NYSE: SUPV)
Appel des résultats du troisième trimestre 2019
8 novembre 2019, 8h30 HE

Contenu:

  • Commentaires préparés
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

opérateur

Bonjour et bienvenue à l'Appel aux résultats de Grupo Supervielle, troisième trimestre de 2019. Un diaporama est disponible pour la diffusion Web d'aujourd'hui. Il est disponible dans la section Investisseurs du site Web Relations avec les investisseurs de Grupo Supervielle à l'adresse www.gruposupervielle.com. (Manuel d'utilisation).

Pour le moment, je souhaite transférer l'appel à Ana Bartesaghi, trésorière et IRO. S'il vous plaît continuer.

Ana BartesaghiTrésorier et IRO

Merci Bonjour à tous et merci d'être avec nous aujourd'hui. Patricio Supervielle, notre président du conseil d’administration, qui discutera de l’environnement macroéconomique, et Jorge Ramirez, notre président-directeur général et vice-président du conseil d’administration, passeront en revue les résultats du trimestre. Alejandra Naughton, chef de la direction financière et Alejandro Stengel, chef de l’exploitation de la Banque, se sont également adressés à nous. Tout sera disponible pour la session de questions / réponses.

Avant de poursuivre, je voudrais faire les déclarations suivantes sur le Safe Harbor. L’appel d’aujourd’hui contiendra des déclarations prospectives et je vous renvoie à la section «Déclarations prospectives» de notre compte de résultat et aux documents déposés récemment par la SEC. Nous déclinons toute obligation de mettre à jour ou de réviser tout énoncé prospectif afin de refléter des événements ou des circonstances nouveaux ou modifiés.

Je souhaite maintenant transférer l'appel à notre représentant, Patricio Supervielle.

Julio Patricio SuperviellePrésident

Merci, Ana Bonjour à tous et merci d'être avec nous aujourd'hui. Si vous suivez la présentation, passez à la diapositive 3. Nous restons actifs dans un environnement macro-économique complexe, qui s'est détérioré au cours du trimestre en raison du report inattendu de la dette à court terme de l'Argentine à la fin du mois d'août. Bien que nos intérêts dans le peso gouvernemental argentin sur des obligations à court terme en dollars américains ne représentent que 3% de notre actif total, la forte fluctuation de la valorisation à la valeur marchande a eu un impact significatif sur nos résultats. Dans une moindre mesure, les résultats ont également été influencés par certains prêts commerciaux qui sont devenus en retard au cours du trimestre. Les crédits à la consommation, en revanche, ont enregistré une création de NPL moins importante au cours du trimestre. Le niveau de garantie des créances commerciales non performantes a plus que doublé successivement. Jorge en discutera plus en détail.

Si l'on exclut l'impact du réaménagement de la dette sur les revenus avant impôt, 23% seraient successivement passés à 1,9 milliard de ARS, même si des provisions plus élevées au cours du trimestre étaient prises en compte. La gestion des liquidités étant une priorité importante pour nous, en particulier sur ce marché difficile, nous avons pu maintenir des liquidités supérieures à 50% en pesos et en dollars américains, malgré plusieurs sorties de dépôts aux États-Unis en l'ensemble de l'industrie.

De plus, nous avons maintenu une base de capital solide avec des fonds propres de première catégorie de 11,8%. Dans le contexte macro-économique, nous mettons fortement l’accent sur le contrôle strict des dépenses, ce qui est un peu prudent, car la croissance des prêts ralentit. Et bien que nous réalisions des gains d'efficacité, ceci a été caractérisé par l'impact du re-profilage de la dette sur nos résultats financiers ce trimestre et dans une moindre mesure en ajustant les augmentations de salaire en fonction de l'inflation. Notre franchise est solide, même si la visibilité à court et à moyen terme n’est pas claire pour le moment, mais nous sommes encouragés par la longue et fructueuse histoire de nos activités dans différents cycles économiques, ce qui nous permet de bien nous positionner en cas de reprise économique.

Veuillez poursuivre avec la macro de la diapositive 4. Les mois d’août et de septembre ont été marqués par une incertitude macro-économique considérable liée aux élections présidentielles d’octobre. Bien que l’inflation ait légèrement diminué en juin et juillet, la forte volatilité du mois d’août a laissé la place à une inflation en raison de la dévaluation de la monnaie. L'incertitude entourant la période électorale a compromis les chances du gouvernement de retourner les billets de banque à court terme. Cela a conduit le conseil d'administration à prendre une nouvelle décision sur la dette à court terme, exerçant ainsi une pression supplémentaire sur le taux de change et les actifs sous gestion. La pression sur les dépôts en dollars américains s'est traduite par la baisse des réserves de la Banque centrale et donc des emprunts en dollars américains. Au niveau monétaire, nous avons observé une baisse de l’émission de LELIQ, ainsi qu’une augmentation des stocks de dépôts et de pensions bancaires avec des fonds de placement.

Nous allons maintenant passer à la diapositive 5. Malgré tout ce que je viens de mentionner, le système financier argentin est resté très capitalisé et liquide. La résilience a été testée avec l'absorption de la baisse séquentielle de 31% des dépôts privés libellés en dollars américains, mesurée dans la devise d'origine au cours du trimestre. Cette diminution était au plus haut niveau de dépôts observé au cours des 16 dernières années.

Dans le contexte d'un environnement macro-économique faible et de taux d'intérêt élevés, le total des prêts au secteur privé n'était que de 9,5% sur une base trimestrielle. Cette évolution résulte principalement de l’effet de conversion de la dépréciation du change sur les prêts commerciaux, tandis que la relance du financement par carte de crédit a été soutenue par des initiatives gouvernementales visant à promouvoir la consommation des consommateurs. Nous avons enregistré une croissance du crédit légèrement inférieure ce trimestre. Dans le même temps, les dépôts dans le secteur privé libellés en dollars américains, mesurés en devise régionale, ont diminué de manière séquentielle de 42%. Cette dynamique a quelque peu ralenti en octobre avec une baisse de 10% par rapport à l'industrie.

Je vais maintenant donner la parole à Jorge, qui passera en revue notre performance financière et nos perspectives. S'il te plaît, Jorge, vas-y.

Jorge Oscar RamirezPrésident directeur général et vice-président

Merci, Patricio. Bonjour tout le monde. Concernant la diapositive 6. Le total des actifs a diminué de près de 4% consécutivement lorsque nous avons appliqué des liquidités en dollars américains à la Banque centrale après des sorties de fonds en dépôts en dollars américains. La baisse des positions sur les titres de la Banque centrale a également contribué à la diminution du total des actifs. La part des titres Leliq à marge élevée de sept jours émis par la Banque centrale est en effet tombée à 24% à la fin du trimestre, contre 24% au deuxième trimestre de 2019.

Passez à la diapositive 7. Notre portefeuille de crédit a augmenté de près de 7%, principalement grâce à une augmentation de 17% des emprunts en dollars américains, sous l’effet de la conversion de l’évaluation en devises. Dans la devise d'origine, toutefois, le portefeuille de prêts libellé en dollars américains s'élevait à 14% pour la période. Les prêts libellés en pesos argentins ont quant à eux augmenté de 3% en glissement trimestriel, soutenus par les nouveaux prêts consentis aux clients ayant effectué des prêts en dollars américains. Cela reflète la dynamique des prêts aux entreprises avec près de 10% consécutifs, leur part dans le total des prêts s'élevant à 52%, contre 50% au cours des trois trimestres précédents.

En matière de crédit à la consommation, nous avons encore réduit notre exposition à ce segment, qui représente désormais 7% de l'ensemble de notre portefeuille, par rapport à 12% au premier trimestre 2018, lorsque nous avons resserré les normes de crédit pour la première fois. Notre approche prudente, conjuguée à la faiblesse de la demande des consommateurs et aux taux d’intérêt élevés, a entraîné une contraction du portefeuille de crédits à la consommation de près de 4% successifs et de 22% sur un an. Les prêts aux particuliers ont connu un peu plus de 4% de succession consécutive en raison de la hausse des volumes de cartes de crédit résultant d'un plan de remboursement de 12 et 18 mois ne portant pas intérêt, partiellement subventionné par le gouvernement pour soutenir la consommation des consommateurs.

Nous continuons maintenant à financer sur la diapositive 8. Nous avons maintenu une base de dépôts en peso argentin relativement stable, tandis que les dépôts en dollars américains ont diminué de 45% successivement. Il est important que la liquidité reste solide, le ratio de liquidité en dollars américains restant successivement le même, à 57,5%. Le ratio de liquidité en peso était de 50,2%. Notre ratio prêts / dépôts en peso argentin a augmenté de 3,6 points de pourcentage pour atteindre 2,2%. Le ratio prêts / dépôts en dollars américains a quant à lui atteint 95,9%, contre 60,9% au trimestre précédent, lorsque nous avons remboursé les dépôts en dollars américains lorsque nous finançions des prêts en dollars américains à des PME. avec un financement à moyen terme d'organismes bilatéraux. Ensemble, cela s'est traduit par un ratio pondéré de 85,8%, contre 72,9% au deuxième trimestre de 2019. Enfin, les autres sources de financement et les capitaux propres ont augmenté un peu plus de 8% en glissement trimestriel.

Comme vous pouvez le voir sur la diapositive 9, les dépôts des entreprises et des particuliers au peso argentin ont augmenté de 32% et 5% respectivement. En revanche, les dépôts en pesos argentins ont diminué de 11% en glissement trimestriel en raison de l’intégration des fonds du marché monétaire, qui sont autorisés à effectuer des opérations de pension avec la Banque centrale depuis la mi-septembre au même taux que les banques. À noter que les dépôts de personnes âgées en pesos argentins ont accusé une baisse saisonnière consécutive de 12%. Rappelez-vous que nous constatons généralement une augmentation des dépôts des aînés à la fin de juin et en décembre chaque année, car ils perçoivent la moitié du 13e salaire de chaque période.

À la diapositive 10, passons maintenant au compte de résultat. Le résultat financier net a diminué de près de 20% pour atteindre 5,3 milliards de ARS. Cette perte a été principalement affectée par une perte de 2 milliards ARS résultant de la comptabilisation à la valeur de marché de notre portefeuille de placements en peso argentin à court terme sur des obligations du Trésor libellées en dollars américains. Bien que ces intérêts ne représentent que 3% environ des actifs, la rentabilité a été influencée par la chute importante des prix des instruments à revenu fixe de 35% à 45%. La marge nette totale d’intérêts a quant à elle chuté de 470 points de base à 17,4%, sous l’effet du re-profilage de la dette. Notre portefeuille de prêts NIM en peso a augmenté de 40 points de base successifs pour s'établir à 24,2%, tandis que nous continuons de constater une revalorisation des prêts aux particuliers. Hors impact du re-profilage de la dette, le produit financier net aurait augmenté séquentiellement de 12% pour atteindre 7,3 milliards de ARS et le NIM aurait été de 24,1%.

Si nous réduisons le compte de résultat de la diapositive 11, le revenu net provenant du coût des services augmentera séquentiellement de 9%. Les frais facturés continuent de bien se comporter, en hausse de 13% par rapport au trimestre précédent, en raison de la réplication antérieure des services groupés, des commissions de carte de crédit, des prêts financiers pour prêts et des produits d’assurance non liés au crédit. Ceci a été partiellement compensé par des commissions plus élevées versées aux processeurs de cartes de crédit et de débit.

Les revenus des activités d’assurance ont augmenté de près de 19% successivement. Les primes souscrites ont augmenté de 24% par rapport aux chiffres du milieu du mois dernier, alors que nous continuons de stimuler la croissance de l'assurance prêt hypothécaire et habitation, de la technologie et des guichets automatiques. Nous avons démarré les activités de notre courtier d’assurance à la fin du mois d’août avec la mise en place d’un produit d’assurance intégré destiné aux entrepreneurs et aux PME qui a obtenu de bons résultats. Nous prévoyons de lancer des produits d’assurance supplémentaires au cours des prochains trimestres. Toutefois, les sinistres réglés ont augmenté en raison des ajustements techniques apportés à notre courbe d’accidents saisonniers.

Passez à la qualité de diapositive à la diapositive 12. Les provisions pour pertes sur prêts ont augmenté de 800 millions ARS et atteint 2 millions ARS, en raison de certains prêts commerciaux qui sont devenus en retard au cours du trimestre par les travaux publics, les entrepreneurs et les détaillants. Le secteur des travaux publics a été affecté par une diminution du retard accumulé dans les projets de travaux publics ainsi que par des recouvrements retardés ou limités, et reflète en même temps une consommation dans le contexte de récession actuel qui a affecté les détaillants. Celles-ci ont à leur tour ramené le ratio de créances douteuses sur prêts aux entreprises à 7,2%, contre 3% au deuxième trimestre 2019. Selon les lois, les créances improductives ont légèrement augmenté de 10 points de base à 4%.

Cependant, le taux d'impayés sur 90 jours est resté stable à 2,6%, compte tenu de la proportion importante de clients dans les secteurs de la rémunération et des retraites qui obtiennent toujours de meilleurs résultats avec nous et notre système de services. Les ratios de créances douteuses de nos activités de crédit à la consommation ont continué de s'améliorer continuellement, avec une création de créances douteuses de 190 millions de ARS. Le ratio total des prêts improductifs a augmenté de 180 points de base, à 6,9%, tandis que les coûts du risque sont passés de 9% au trimestre précédent à 9,6%.

À la fin du trimestre, 65% de nos prêts commerciaux non productifs étaient des garanties, contre 20% à la fin du mois de juin, ce qui a plus que doublé le niveau des garanties. Compte tenu de cette augmentation des garanties, nous avons clôturé le trimestre avec une couverture de 86,1%, ce que nous estimons assez rapide à ce stade. Nous nous attendons à ce que ces titres soient protégés et éliminés au cours des prochains trimestres. Nous continuons de surveiller de près la qualité de nos actifs dans cet environnement plus difficile.

Comme vous pouvez le voir à la diapositive 13, notre société de crédit à la consommation continue d’enregistrer une amélioration de la qualité de ses actifs, car nous avons mis en place des cotes de crédit plus strictes au début de l’année dernière, ainsi que des améliorations dans le processus de garantie. Le ratio de crédit à la consommation sur les crédits à risque (LNP) était en baisse pour le troisième trimestre consécutif et était bien inférieur aux niveaux record du deuxième trimestre de 2018 et du même trimestre de l'année précédente.

Passage aux coûts sur la diapositive 14. Nous avons assisté à une détérioration successive du taux d’efficacité, qui a atteint 70%, sous l’effet d’un revenu plus faible en raison de l’impact du re-profilage de la dette. En excluant ces effets, l'efficacité aurait été de 53% ce trimestre, dont 600 points de base, avec un ratio d'efficacité comparable de 59% au deuxième trimestre de 2019. Les coûts comparables ont augmenté de près de 4% successivement, principalement en raison d'augmentations salariales obligatoires. un environnement inflationniste. Nous continuons à nous concentrer strictement sur le contrôle des coûts et l'efficacité.

Continuez à notre résultat net sur la diapositive 15. Le re-profilage de la dette a eu un impact significatif sur la rentabilité ce trimestre. Les résultats ont également été influencés par l’augmentation précédemment évoquée des prêts commerciaux non productifs. Ensemble, cela s'est traduit par une perte avant impôts de 117 millions ARS ce trimestre, par rapport à un bénéfice de 9,6 millions ARS au trimestre précédent. Sans le re-profilage de la dette, nous aurions réalisé un bénéfice avant impôts de 1,9 milliard de ARS, soit une augmentation consécutive de 23%. De même, le rendement des capitaux propres ajusté serait passé à 34,9%, contre 34,6% après le deuxième trimestre de 2019.

Je tiens également à souligner la solide performance de nos activités de crédit à la consommation, qui ont enregistré un bénéfice avant impôts. Enfin, nous avons publié un résultat net attribuable de 301 millions de ARS, y compris un bénéfice de 418 millions de ARS résultant de l’inclusion d’une correction de l’inflation dans la provision pour impôts sur les bénéfices, faisant plus que compenser la perte avant impôts.

Pour cela, passez à la capitalisation sur la diapositive 16. Nous avons maintenu des niveaux de capitalisation solides au cours de ce trimestre difficile. Le ratio de capital de première catégorie était de 11,8%, essentiellement stable par rapport à 11,9% au trimestre précédent. La création de capital et les dividendes ont contribué à une augmentation de 100 points de base du niveau 1. Cette évolution a été quelque peu compensée par la hausse des actifs pondérés en fonction des risques, y compris l’impact de l’évaluation des devises. Il restait 645 millions d’ARS à la société de portefeuille pour les futures injections de capital.

Notre modèle d'entreprise sous-jacent est solide, nous permettant de naviguer dans cet environnement défavorable et volatile. Ce n'est pas facile et je tiens à remercier tous nos employés pour leur dur labeur. Mais il est encore trop tôt pour avoir une idée précise des projets du nouveau gouvernement. Nous continuerons à gérer la société sur le long terme. À cet égard, nous sommes très bien placés compte tenu de notre longue et fructueuse feuille de route. Ceci conclut nos commentaires préparés. Opérateur, ouvrez maintenant l’appel à questions.

Questions et réponses:

opérateur

Merci Pour le moment, nous aurons une séance de questions et réponses. (Instructions pour l'opérateur) Notre première question vient de la lignée de Juan Recalde de la Banque Scotia. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Juan RecaldeBanque Scotia – analyste

Bonjour à tous. Merci d'avoir répondu à ma question. Ma question concerne donc le front politique. J'aimerais donc savoir quelles sont vos attentes concernant la politique suivante et comment vous y préparez-vous? Merci

Julio Patricio SuperviellePrésident

Bonjour, Juan. Merci pour votre question. Nous n'avons pas encore reçu d'indication claire sur la future politique gouvernementale. Ma première considération sera que nous devrions probablement séparer le discours de la campagne de ce que les élus actuels ont à propos de leurs commentaires sur la politique économique future. Il a ajouté que l'Argentine adopterait une position favorable au marché en ce qui concerne le refinancement de sa dette extérieure. Et nous attendons également d'eux qu'ils introduisent la consommation interne comme moyen de sortir le pays de la récession.

Si tel est le cas compte tenu de notre franchisé et de notre positionnement, nous pensons que nous sommes très bien placés pour tirer parti de cette croissance, car nous sommes très présents dans ces sociétés. Et ce sont principalement les entreprises qui ont souffert ces dernières années, en particulier depuis avril dernier depuis le début de la récession. Nous pensons donc que la demande de crédit, de prêts et de financements augmente pour financer la consommation dans ce secteur de l’économie. Donc, ce sont les étapes de la nouvelle administration, nous pensons que nous sommes bien placés pour faire face à la croissance.

Juan RecaldeBanque Scotia – analyste

Très clair. Merci

opérateur

Notre prochaine question vient de la ligne Ernesto Gabilondo de Bank of America. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Ernesto GabilondoBank of America Merrill Lynch – Analyste

Salut. Bonjour, Patricio, Jorge, Alejandro, Alejandro et merci d'avoir répondu à vos questions. Ma question concerne votre gain sur les titres. Si nous examinons les résultats du troisième trimestre, ils ont beaucoup profité du portefeuille de titres, même si l’impact négatif du re-profiling de la dette est exclu. Alors, que voyez-vous pour les prochains trimestres. Pensez-vous que c'était le pic des gains en valeurs mobilières? Et vous pensez que le gouvernement Alberto Fernandez tentera d’utiliser des taux d’intérêt plus bas et que cela pourrait se traduire par des rendements plus faibles pour votre portefeuille de titres? Merci

Alejandra NaughtonDirecteur financier

Bonjour, Ernesto. Alejandra ici. Oui tu as raison. Notre bénéfice pour le trimestre est lié à la possession de titres de la Banque centrale car, comme vous le savez, les autres titres ont malheureusement enregistré des pertes. En termes de volumes et de taux d’intérêt, il est donc logique de penser que nous sommes à un sommet, d’autant plus que la politique monétaire de la Banque centrale nous apprend que les taux d’intérêt ont commencé à baisser. Je pense donc que c'est la raison pour laquelle vous comprenez le vôtre, cela pourrait être le pic.

Ernesto GabilondoBank of America Merrill Lynch – Analyste

D'accord Merci Et quand pensez-vous que nous pouvons commencer à voir que cet environnement caractérisé par des taux d’intérêt plus bas se traduit par une croissance du crédit? Avez-vous contacté le gouvernement d'Alberto Fernandez pour avoir une idée de la façon dont cela pourrait se produire?

Julio Patricio SuperviellePrésident

Nous avons eu quelques réunions avec des noms qui sont des rumeurs, puis ils obtiendront une place dans sa future administration. Comme vous le savez, il n’a pas été aussi progressiste en détaillant tous les noms qui participeront, mais certaines des personnes que nous avons rencontrées ont été mentionnées par lui comme un rôle dans la gouvernance future. Et je pense qu'ils s'inquiètent vraiment de la façon de gérer la réduction du taux d'intérêt

Jorge Oscar RamirezPrésident directeur général et vice-président

dans le même temps, ils stimulent considérablement l’inflation, car les pesos sont injectés dans l’économie. Je pense donc qu'ils veulent gérer cela très soigneusement. Encore une fois, il est encore très difficile de prédire cela, car notre visibilité est minime, mais j’estime que le premier semestre de l’année prochaine pourrait probablement nous attendre à ce que la demande de croissance continue de commencer.

Ernesto GabilondoBank of America Merrill Lynch – Analyste

Parfait Merci Jorge.

opérateur

Notre prochaine question vient de la ligne Gabriel Nobrega de Citi. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Gabriel NobregaCitigroup – Analyste

Bonjour à tous et merci de me donner l'occasion de poser des questions. Ma première question fait suite à la première question sur la nouvelle administration. Je comprends qu’il est trop tôt pour comprendre ce qu’ils vont faire, ils ne prendront effet qu’en décembre. Nous avons toutefois entendu un certain nombre de règles spécifiques pouvant entrer dans le secteur bancaire, notamment les principaux prêts aux PME. Ma question est donc la suivante: croyez-vous que le prêt accordé par une PME sera effectivement octroyé? Quel peut être l'impact sur votre NII ici? Avez-vous entendu parler d'autres mesures spécifiques que la Banque centrale et le gouvernement pourraient prendre, en particulier pour le secteur bancaire? Et je poserai ensuite la deuxième question. Merci

Jorge Oscar RamirezPrésident directeur général et vice-président

Si nous nous basons sur ce qu’ils ont fait lors de la précédente administration de 2011 à 2014, je dirais que cela peut être très – il y a de bonnes chances qu’ils essaient de donner quelque chose – et une sorte de qualité molle peut faire exploser les lignes pour cela. PME en Argentine. Il est très difficile de calculer l’impact. Je pense au point culminant de 2013 ou 2014, je pense qu'ils ont atteint environ 17% du portefeuille de prêts ou quelque chose du genre. En termes de mesure de l'impact, en termes de marge nette d'intérêts, il est très difficile à dire car cela dépendra beaucoup de ce qui se passe avec les intérêts sur les dépôts et de ce qui se passe ici avec les taux d'intérêt sur le marché.

Une chose qu’ils ont faite dans le passé, je pense que c’est important de garder à l’esprit, c’est qu’ils

Gabriel NobregaCitigroup – Analyste

le coût moyen des fonds pour le secteur bancaire. Donc, les coûts mixtes des fonds éligibles, des dépôts à terme et des dépôts de site et des lignes où il était rentable par rapport à ce taux mixte. Ils n’ont donc pas utilisé le taux marginal, c’est ce qu’ils ont fait, c’est ce qu’ils ont fait – je veux dire, ils ont dépensé beaucoup d’argent, mais ils n’étaient pas complètement négatifs en termes de coûts mixtes des fonds du secteur bancaire. S'agissait-il davantage d'un coût d'opportunité pour les banques de se renforcer en enregistrant une perte importante par rapport au coût moyen des fonds?

Alejandra NaughtonDirecteur financier

Si vous me permettez, Gabriel, que ce type de réglementation offre également des opportunités, des opportunités commerciales. Donc, si vous entretenez de bonnes relations avec des PME comme nous, nous avons également la possibilité de développer toutes les options relatives aux obligations de gestion des coûts. Je pense donc non seulement à l’impact sur les marges des taux d’intérêt sur les prêts, mais également à la gestion de la trésorerie et aux soldes des comptes courants entraînant une réduction des coûts de financement. C'est donc notre expérience qui nous a permis d'accroître notre relation avec notre clientèle.

Julio Patricio SuperviellePrésident

Je veux dire, je pense que nous avons toujours des exigences très élevées en matière de réserves de trésorerie, afin qu'ils puissent en prendre note. Je pense donc que nous devrons attendre. Je pense que nous avons une idée précise de ce qui nous attend pour anticiper l’impact réel que cela aura sur le secteur bancaire.

Gabriel NobregaCitigroup – Analyste

D'accord C'est très clair. Merci Et d’une deuxième question, il s’agit en fait de la qualité des actifs. Dans votre communiqué de presse, vous dites en fait que les entreprises des travaux publics et de la vente au détail sont devenues délinquantes. Ma question ici concerne uniquement deux entreprises. Peut-être y at-il plus d’entreprises et quel est votre niveau de couverture actuel pour les entreprises qui ont pris du retard dans certains trimestres? Merci

Jorge Oscar RamirezPrésident directeur général et vice-président

Pouvez-vous répéter la dernière partie de la question parce que je l'ai manquée?

Gabriel NobregaCitigroup – Analyste

Désolé C'est juste pour comprendre quelle est votre couverture actuelle pour ces entreprises qui ont pris du retard ce trimestre?

Jorge Oscar RamirezPrésident directeur général et vice-président

D'accord Je veux dire – ils étaient généralement deux entreprises. Comme mentionné, nous avons augmenté le montant de la garantie de 20% fin juin à 55%. C'est pourquoi nous – c'est pourquoi la couverture est tombée à 86% pour l'ensemble du portefeuille au cours du trimestre. Ces prêts n'étaient pas couverts à 100%, mais nos activités sont supérieures aux exigences obligatoires de la Banque centrale. Donc, et nous pensons que le niveau actuel de couverture est adéquat compte tenu des niveaux de garantie, de nos attentes en termes de fermeture et de cession de cette garantie à l'avenir.

Nous ne voyons pas, nous ne prévoyons pas d’impact significatif à l’avenir. Et nous avons travaillé de manière très proactive avec différentes entreprises qui – nous avons eu quelques problèmes, en particulier en raison de la récession et du taux d’intérêt très élevé, les aider à surmonter cela est un scénario. Donc, il n'y a rien à l'horizon. Lors de notre dernier appel, nous nous attendions à un pic de délinquance lors du troisième trimestre, du deuxième trimestre comme nous l'avions prévu au début de l'année. Et ce que nous montrons dans les chiffres est quelque chose que nous nous attendions à ce que cela se produise.

Gabriel NobregaCitigroup – Analyste

D'accord Et un suivi rapide ici. Celles-ci contiennent-elles la phase 2 ou sont-elles déjà en phase 3?

Jorge Oscar RamirezPrésident directeur général et vice-président

Ils sont en phase 3 et 4. La banque centrale, vous voulez dire?

Gabriel NobregaCitigroup – Analyste

Parfait Merci beaucoup Oui Merci

opérateur

Notre prochaine question vient de Jason Mollin, de la Banque Scotia. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Jason MollinBanque Scotia – analyste

Merci pour l'occasion. La mienne fait un peu suite aux questions posées. Je veux dire dans le contexte actuel sans vraiment avoir une idée précise de ce que pourrait être la nouvelle politique ou si vous êtes confronté à d’autres modifications réglementaires, mais que pouvez-vous faire maintenant à la fin de l’année ou comment Supervielle positionnement de la balance. Nous avons vu que le LELIQ avait chuté. Je pense qu’il a chuté de 24% de son actif, à 19% au troisième trimestre par rapport au deuxième trimestre. Quoi – y a-t-il beaucoup à faire ou vous perdez-vous vraiment du temps à faire fonctionner vos liquidités? Je veux dire, il semble que la demande de prêts n'existe bien sûr pas. Alors, que pouvez-vous faire et comment vous positionnez-vous pour la transition, et il semble que certaines personnes – ce que nous avons entendu dire que le contrôle de la monnaie continuera d'exister pour le moment. Avez-vous des commentaires à faire sur ce qui, selon vous, pourrait survenir et sur la position actuelle de la banque? Merci

Jorge Oscar RamirezPrésident directeur général et vice-président

Oui Merci pour votre question, Jason. Je trouve la question très intéressante, celle que vous posez. Je veux dire, nous avons travaillé sur une directive importante au cours des 18 derniers mois, à savoir la flexibilité. C’est quelque chose que vous devriez avoir dans un pays aussi instable et changeant que l’Argentine l’a prouvé au cours des trois dernières années. Lorsque nous sommes entrés dans ce type de troubles, et l’une des choses que nous avons apprises de notre histoire, c’est que la liquidité est le roi. Donc tout le système est très fluide et nous sommes également très fluides.

La deuxième chose sur laquelle nous nous concentrons et que nous commençons, c’est que nous venons d’une période de quatre ans au cours de laquelle les taux d’intérêt, en termes réels, sont passés de légèrement positifs à très positifs. Si vous regardez l’ancien gouvernement, l’administration Fernandez et le Kirchner de 2013 à 2015, vous constaterez que c’était des années de taux d’intérêt négatifs en termes d’inflation, généralement positifs en dollars américains jusqu’en 2011, puis ils sont redevenus négatifs. à la fois en termes de dollars et d'inflation pour les investisseurs.

Donc, la question la plus importante que nous essayons de discuter en interne, cela fait partie du débat que nous menons, est de revenir aux taux d’intérêt négatifs en termes réels pour les dépôts, parce que l’attention change complètement parce que cela va se produire – je veux dire , sous l’administration Kirchner, les banques gagnaient de l’argent avec des prêts et peu avec la collecte de dépôts. Ces dernières années, les banques ont gagné plus d’argent grâce à la collecte de dépôts. C'est donc un taux trimestriel que nous avons. Et à mesure que le nouveau devient, nous retournons à un environnement plus neutre, quelque peu orienté sur les taux d’intérêt. Nous essayons probablement de stimuler le portefeuille de prêts personnels, car nous nous attendons à des prêts à la consommation. Et c’est la raison pour laquelle nous devons nous attendre à une baisse des taux d’intérêt. C’est le moyen de maintenir et de protéger les profits des banques, et surtout de nous-mêmes, car les prêts personnels sont une règle très importante.

De plus, en ce qui concerne les incertitudes, vous essayez de vous concentrer sur ce que vous devez faire, indépendamment de ce que nous nous concentrons sur ce que nous devrions au moins faire. Et il s’agit d’une transformation et bon nombre des initiatives que nous avons prises sont la clé de cet élément, quel que soit notre scénario futur, car c’est ainsi que nous nous attendons à pouvoir faire face à la concurrence d’autres banques dans les années à venir. Et c’est la voie à suivre pour continuer à améliorer l’efficacité de notre organisation.

Un grand nombre des étapes que vous avez observées au cours des derniers trimestres, même si elles risquent de ne pas aboutir aujourd'hui en raison de la récession, nous sommes toujours stratégiquement convaincus qu'il s'agissait des bonnes mesures. We zouden een argument kunnen hebben over timing, maar er is niets in termen van de (Uncipherable). Ze waren de juiste stappen omdat we zijn ingericht en we zijn er sterk van overtuigd dat we zeer goed gepositioneerd zullen zijn om te profiteren van die in de komende jaren.

Jason MollinScotiabank – Analist

Ik waardeer je inzichten echt, een zeer waardevol. Merci

opérateur

Onze volgende vraag komt van de lijn o Yuri Fernandes van JP Morgan. Ga alstublieft verder met uw vraag.

Yuri FernandesJPMorgan Chase & Co. – Analist

Bedankt, heren. Ik heb een vervolg op liquiditeit. Als u enige kleur kunt geven over hoe stortingen in dollaropnames zich in oktober en in november hebben gedragen, zijn we na de verkiezingen meer stabilisatie gaan zien in de opnames en een tweede follow-up met betrekking tot de kwaliteit van de activa. Ik heb begrepen dat u de onderpanden voor die twee blootstellingen hebt en dat is de reden waarom de dekking afneemt, maar gaat u verder met de dekking rond de 100% die er één is? En wat moeten we verwachten voor de risicokosten. Ik begreep dat Jorge zei dat de piek misschien dit kwartaal was voor de kwaliteit van activa. Maar (niet te ontcijferen) voor Argentinië is van rechtswege verdeeld. Ik denk dat de consensus rond 1,5 daalt tegen 2020. Dus hoewel we niet verwachten dat de kosten van het risico bijna 10 zullen worden, wat moeten we dan zien voor de kosten van het risico van consumentenfinanciering en lijkt het goed te doen, maar moeten we meer zien verslechtering van het bedrijfsboek? Merci

Jorge Oscar RamirezChief Executive Officer en vice-voorzitter

Wat betreft liquiditeit is de eerste vraag dat we in oktober een daling van 10% zagen. En sinds de verkiezingen zou ik zeggen dat dat aanzienlijk en snel is vertraagd. Ik denk dat een van de dingen die ondanks deze belangrijke meestal deposito's in Amerikaanse dollars zijn, ik bedoel peso-deposito's, ze blijven redelijk stabiel, hoewel ze een daling laten zien, maar dat heeft meer te maken met de verschuiving van deposito's van beleggingsfondsen, van de banksector richting de Centrale Bank om repo's uit te voeren.

Een van de dingen die het onder de spaarders brachten, was dat de liquiditeit in groene banken (Fonetisch), de banksector tijd. Ik bedoel, het niveau van de input die de banksector moet doen van een groene build om aan de vraag te kunnen voldoen, was ongelooflijk. And the fact that people came to the banks and they have absolutely no difficulties in terms withdrawing the deposits, did a lot in terms of coming down especially when — because the standard toward what people compared every Argentine crisis is 2001 crisis and we're far, far away from that type of scenario.

Regarding asset quality, we would like to go to continued — I mean to increase back our coverage toward the total NPLs. As I said, we believe that from where we are now, current levels of coverage, but clearly if our revenue generation from interest, we would like to increase and try to get closer to 100% because it always provides more cushion in case some surprises happen.

And regarding your question specifically in terms of corporate, our sense is that the half of the corporate loan portfolio in general for the economy is relying mostly on at which point will interest rates start to come down because what we've seen in this year 2019 is companies that at the beginning of the year didn't have some difficulties or operational difficulties because of the combination of the very strict public cost controls that the government especially in the second quarter combined with very high levels of interest rates created a situation that was very difficult for companies that depend heavily on financing, on bank's financing.

Many of the companies that have survived until now, one we would say that they're going through the worst of the storm, but clearly the whole (Indecipherable) hopefully sooner rather than later interest rate levels would start to fall especially interest rate levels in real terms because the biggest drop I think that we've had in these past two quarters of 2019 is that the level of interest rate in real terms was extremely high, extremely high and (Indecipherable) on main companies that were in that.

Yuri FernandesJPMorgan Chase & Co. — Analyst

No, thank you very much, Jorge. But with lower rates, it's going to be tough also for your top-line, right? It's a bit — it's a challenging environment because if the rates come down, how you monetize the securities then?

Jorge Oscar RamirezChief Executive Officer and Vice Chairman

I mean it's going to take a while until the transition, but remember that for our bank, we always had more focus on personal loans rather than on credit cards. If interest rates come down, great demand for loans reactivates quite rapidly. Clearly it's not going to be overnight, it's going to take a while to transition toward that. But we do have a line of business in our view can enable us to expand our margins.

Yuri FernandesJPMorgan Chase & Co. — Analyst

D'accord Merci beaucoup.

opérateur

Our next question comes from the line of Carlos Gomez with HSBC Global Asset Management. Please proceed with your question.

Carlos GomezHSBC — Analyst

Hello, good morning. First, congratulations on the presentation. It's very clear, very detailed and it really give us a lot of information. So thank you very much for that.

Julio Patricio SupervielleChairman

Merci

Carlos GomezHSBC — Analyst

The questions. Well first, frankly, we are a bit surprised by how much we're hit by the reprofiling and if you could give us an idea about the logic about how you were positioning going into this partial debt restructuring and how you are going into the next one, you already referred to that? Second, where would you expect corporate non-performing loans to peak, you're already at 7%, you mentioned that the company's weaker because of government expenditure, real rates, but those are still high? And finally, can you tell us again how much capital do you have at the holding company and how much that would represent in terms of increasing the Tier 1 capital ratio of the bank? Merci

Jorge Oscar RamirezChief Executive Officer and Vice Chairman

Regarding your first question, the overall size of the securities we had was approximately 3% of our total assets. Part of them were at the bank, part of them were at the subsidiaries. In the case of the subsidiaries, most were invested in peso denominated bonds. They didn't have any other alternatives, in some cases they have to invest in public bonds (Indecipherable) for example of the insurance company. So that had mostly to do with that.

In the case of the bank, essentially, we had a position of letters that we've been coming down from a peak-over on over $100 million at the end of last year, down to around $60 million at the rate of the reprofiling. So we had been managing our exposure down. Part of our U.S. dollar related position, we used them to hedge our rental agreements that are U.S. dollar denominated and some other agreements like IT services or IT licenses that are dollar denominated, as per the Central Bank does not allow us to hedge it through our net foreign exchange position. So latest gave an increased signs of foreign exchange position from the 5% will translate to reduce to 4% up to 30% (Indecipherable) 30% mark, but it helped us cover some of the — or we tried to hedge our U.S. dollar contracts that we could not hedge otherwise because of Central Bank regulations.

When you look at the overall size of the position compared to our market share and compared to signs, we believe it was reasonable. Our — if you will allow me, state was, we were not expecting that this administration will default on circumvent because all of the maturities that we had in our portfolio all maturing prior to November or up to November.

And finally there is another thing we are in this, which the comparability of our figures compared to other banks that are reporting, probably the listed. In our case, we have been booked in our trading position. So that means that you will see everything, all the results prior to our…

Alejandra NaughtonChief Financial Officer

Within the market….

Carlos GomezHSBC — Analyst

is not available for sale, you mean?

Jorge Oscar RamirezChief Executive Officer and Vice Chairman

That's right. They were not held for sale. So you see above the line and below the line, our bank could be reporting that. So I think that when you analyze everything, you have to compute both things to see actual impact that was. And we think comparing ourselves with other banks in terms of proportion in size and it was a reasonable size of our position. It was not something that we were completely exceeding in the position we have. In the whole — but regarding capital question, in the holding company, we have ARS 650 million, but we're completing it already in the portfolio moderation of 11.8% of Tier 1.

Carlos GomezHSBC — Analyst

Sorry, could you repeat that? So you said that the capital available…

Jorge Oscar RamirezChief Executive Officer and Vice Chairman

The capital available at the holding company to make further investments is ARS 650 million, but the capital ratio we published is a pro forma that already takes into consideration those ARS 650 million.

Carlos GomezHSBC — Analyst

D'accord Yeah. So the 11 — yeah, I see. So the 11.8% is pro forma?

Alejandra NaughtonChief Financial Officer

Exactement. You compare that with capital level (Indecipherable) that is 11.2%. So as you can see here, due to the bank, you will find our level of (Indecipherable) 11.2%, but however, as we have funds at the holding company available for capital injections, we published with pro forma that includes that funds at the holding company level that sum up 11.8%. So the 11.8% shows our ability to (Indecipherable) .

Carlos GomezHSBC — Analyst

And can you remind us what you think is the minimum that you want to have?

Jorge Oscar RamirezChief Executive Officer and Vice Chairman

Around 10%.

Carlos GomezHSBC — Analyst

10%. Merci beaucoup

Jorge Oscar RamirezChief Executive Officer and Vice Chairman

Pleasure.

opérateur

(Operator Instructions) Our next question comes from the line of Rodrigo Nistor of Itau. Please proceed with your question.

Rodrigo NistorItau BBA — Analyst

Hello, all. Goedemorgen. Well actually most of my questions have already been answered, but just a quick one regarding the new reserve requirements for demand deposits. What kind of measures are you taking there to defend your margin? And also if you're expecting any additional changes in the requirement front? Merci

Jorge Oscar RamirezChief Executive Officer and Vice Chairman

Oui Clearly that has an impact, but to us is more or less around ARS 2 billion less of LELIQs in the portfolio of Central Bank securities. So our investments and the one we're going to handle that streamlining liquidity in physical mining NPLs in the branches which enables us to — because that one does not compute as legal reserve requirements. So that liberates some funds. And if I remember, we have been keeping extraordinary levels of liquidity at the branches levels in order to serve through a very volatile environment.measures in terms of managing the exposure over the NPL portfolio, the way of recovering liquidity is through that that will enable us to start investing in securities or in loans that are performance. So it's a combination of different measures that we're taking to compensate for us, but in the short-term, we expect it will have an impact really.

Rodrigo NistorItau BBA — Analyst

Merci

opérateur

We have reached the end of the question-and-answer session. I will now turn the call back over to management for any closing remarks.

Ana BartesaghiTreasurer and IRO

Thank you for joining us today. We appreciate your interest in our company. We look forward to meeting more with you over the coming months and providing financial and business update next quarter. In the interim, we remain available to answer any questions that you might have. Thank you, and enjoy the rest of your day.

opérateur

(Remarques pour la fermeture de l'opérateur).

Duration: 57 minutes

Appelez les participants:

Ana BartesaghiTreasurer and IRO

Julio Patricio SupervielleChairman

Jorge Oscar RamirezChief Executive Officer and Vice Chairman

Julio Patricio SupervielleChairman

Alejandra NaughtonChief Financial Officer

Juan RecaldeScotiabank — Analyst

Ernesto GabilondoBank of America Merrill Lynch – Analyste

Gabriel NobregaCitigroup – Analist

Jason MollinScotiabank — Analyst

Yuri FernandesJPMorgan Chase & Co. — Analyst

Carlos GomezHSBC — Analyst

Rodrigo NistorItau BBA — Analyst

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