Credit Immobilier

Crédit Immobilier: NMI Holdings, Inc. annonce des résultats record pour le troisième trimestre 2019 Nasdaq: NMIH – Simulation


EMERYVILLE, Californie, le 6 novembre 2019 (GLOBE NEWSWIRE) – NMI Holdings, Inc. (Nasdaq: NMIH) a annoncé aujourd'hui un bénéfice net GAAP de 49,8 millions de dollars, soit 0,69 USD par action diluée, et un résultat net ajusté de 49,9 millions USD, ou 0,71 USD par action diluée pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2019. Ceci est comparable au résultat net GAAP de 39,1 millions USD, soit 0,56 USD par action diluée, et au résultat net ajusté de 41,4 millions USD, ou 0,59 USD par action diluée deuxième trimestre terminé. 30 juin 2019. Au troisième trimestre de 2018, le résultat net selon les PCGR était de 24,8 millions de dollars, soit 0,36 dollar par action après dilution, et le résultat net ajusté de 31,8 millions, ou 0,46 dollar par action diluée. Le résultat net ajusté, le résultat dilué par action ajusté et le rendement ajusté des capitaux propres ajustés sont présentés dans ce communiqué de presse afin d'améliorer la comparabilité des résultats financiers d'une période à l'autre. Voir «Utilisation de mesures financières non définies par les PCGR» et l’alignement de ces mesures sur leurs mesures conformes aux PCGR les plus comparables ci-après.

Claudia Merkle, PDG de National MI, a déclaré: "Le National MI a de nouveau enregistré des performances record, avec une nouvelle assurance souscrite de 14,1 milliards de dollars, des primes acquises nettes de 92,4 millions de dollars, un résultat net ajusté de 49,9 millions de dollars et des rendements ajustés 23,7% d’actions. Nous avons continué à étendre notre portefeuille d’assurés de haute qualité avec un taux directeur et une dynamique continue dans notre clientèle. Nous restons concentrés sur la recherche d’une croissance disciplinée et nous positionnons de manière à ce que notre société obtienne une performance durable. cycles de marché. "

  • Au 30 septembre 2019, l’assurance primaire représentait 89,7 milliards de dollars, soit une augmentation de 10% par rapport à 81,7 milliards de dollars au 30 juin 2019, et une augmentation de 41% par rapport à 63,5 milliards de dollars en 2006. 30 septembre 2018.
  • Les primes nettes acquises pour le trimestre se sont établies à 92,4 M $, soit une augmentation de 11% par rapport à 83,2 M $ pour le deuxième trimestre de 2019 et une augmentation de 41% par rapport à 65,4 M $ pour le troisième trimestre. trimestre de 2018.
  • Les coûts d’acceptation et d’exploitation totaux pour le trimestre se sont établis à 33,2 M $, y compris 1,7 M $ en honoraires et coûts liés à la transaction relative aux billets liés à l’assurance (ILN) réalisée le 30 juillet 2019, coûts d'acceptation et d'exploitation totaux de 32,5 millions de dollars au deuxième trimestre de 2019, dont 0,7 million de dollars en frais et charges liés à la transaction récemment réalisée avec ILN et 30,4 millions de dollars au troisième trimestre de 2018, dont 1,9 million de dollars en frais et coûts liés à une transaction d’ILN réalisée en juillet 2018.
  • À la fin du trimestre, les liquidités et les investissements s'élevaient à 1,1 milliard de dollars et les capitaux propres à 873 millions de dollars, soit 12,86 $ par action.
  • Le rendement des capitaux propres pour le trimestre était de 23,6% et le rendement ajusté des capitaux propres était de 23,7%.
  • À la fin du trimestre, le total des actifs disponibles de PMIER s'élevait à 956 millions USD, ce qui est comparable aux actifs requis selon les risques de 638 millions USD liés à PMIER.

Les mesures non conformes aux PCGR du résultat net ajusté, du résultat dilué ajusté par action et du rendement ajusté des capitaux propres pour les trimestres présentés n'incluent pas l'incidence après impôt des coûts de transaction sur le marché des capitaux, les variations de la juste valeur de nos obligations de bons de souscription et les gains ou pertes réalisés. de notre portefeuille d'investissement.

Trimestre terminé Trimestre terminé Trimestre terminé Changement (1) Changement (1)
2019/09/30 2019/06/30 2018/09/30 Q / Q Y / Y
Assurance primaire actuelle (en milliards de dollars) $ 89,7 $ 81,7 $ 63,5 10 % 41 %
Nouvelle assurance souscrite – VNI (milliards de dollars)
Prime mensuelle 13.0 11.1 6.7 17 % 95 %
Prime unique 1.1 1.1 0,7 (1 )% 61 %
Total 14.1 12.2 7.4 16 % 92 %
Primes nettes acquises (en millions de dollars) 92,4 83,2 65,4 11 % 41 %
Coûts de perte (en millions de dollars) 2.6 2,9 1.1 (12 )% 134 %
Assurance technique et coûts opérationnels (en millions de dollars) 33.2 32,5 30.4 2 % 9 %
Ratio de perte 2.8 % 3,5 % 1,7 %
Ratio de dépenses 36,0 % 39,1 % 46,4 %
Liquidités et investissements (en millions de dollars) $ 1 119,1 $ 1 053,3 $ 892,6 6 % 25 %
Équité (en millions de dollars) 873.5 812,4 660,5 8 % 32 %
Valeur comptable par action $ 12.86 $ 11.99 $ 9,96 7 % 29 %

(1) Les pourcentages peuvent ne pas être reproduits sur la base des chiffres arrondis du tableau.

Détails de la téléconférence et de la diffusion Web

La société tiendra une téléconférence qui sera retransmise en direct sur Internet le 6 novembre 2019 à 14h00. Heure du Pacifique / 17h00 heure de l'Est. La diffusion Web sera disponible sur le site Web de la société, www.nationalmi.com, dans la section "Relations avec les investisseurs". La téléconférence peut également être ouverte en appelant le (888) 734-0328 aux États-Unis ou le (914) 495-8578 à l’international et en utilisant l’ID de la conférence: 3697868 ou en faisant référence à NMI Holdings, Inc.

À propos de NMI Holdings, Inc.

NMI Holdings, Inc. (NASDAQ: NMIH), est la société mère de la National Mortgage Insurance Corporation (Société nationale d'hypothèques et de prêt hypothécaire), société d'assurance hypothécaire privée basée aux États-Unis qui permet aux emprunteurs à faible dépôt d'acquérir un logement tout en protégeant les prêteurs et les investisseurs contre les pertes normales. d'un emprunteur. Pour plus d'informations, allez à www.nationalmi.com.

Mise en garde concernant les déclarations prospectives

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué de presse ou toute autre déclaration écrite ou orale faite par ou pour le compte de la société à cet égard peuvent être des déclarations prospectives au sens de la Section 27A de la Securities Act of 1933, telle que modifiée (Securities Act), Section 21E de la Securities Exchange Act de 1934, telle que modifiée (Exchange Act), et de la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act de 1995 (PSLRA). La LRTFP offre un "refuge" pour les déclarations prospectives. Toutes les déclarations autres que les déclarations de faits historiques contenues dans ce communiqué de presse ou incorporées par référence sont des déclarations prospectives, y compris des déclarations relatives à nos attentes, prévisions, convictions, plans, prévisions, objectifs, hypothèses, hypothèses, événements ou performances futurs. Ces déclarations sont souvent, mais pas toujours, faites en utilisant des mots ou des expressions telles que "anticiper", "croire", "peut", "peut", "peut", "prédire", "accepter", "potentiel", " "serait", "sera", "estimer", "planifier", "projet", "en cours", "en cours", "prévu", "prévu" et mots similaires Tous les énoncés prospectifs ne sont que des prédictions et comprennent: estimations, risques connus ou inconnus, hypothèses et incertitudes qui pourraient s’avérer inexactes et faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des résultats exprimés. De nombreux risques et incertitudes sont inhérents à notre situation financière. Certains facteurs importants susceptibles de faire varier considérablement les événements ou les résultats réels par rapport à ceux mentionnés dans ces déclarations comprennent, entre autres, les suivants: t: modifications des pratiques commerciales de Fannie Mae et Freddie Mac (collectivement dénommées GSE), notamment des décisions qui ont pour effet de réduire ou de mettre fin à l’utilisation de l’assurance prêt hypothécaire comme rehaussement de crédit; notre capacité à rester un assureur hypothécaire éligible conformément aux exigences de l’assureur hypothécaire privé (PMIER) et aux autres exigences imposées par le GSE, qu’ils peuvent modifier à tout moment; maintenir nos certificats de compétence existants dans chaque État et le district fédéral de Columbia (DC) et notre capacité à rester un bon assureur hypothécaire dans chaque État et DC; notre rentabilité, nos liquidités et nos ressources en capital futures; les actions des concurrents existants, y compris les assureurs hypothécaires publics, tels que la Federal Housing Administration, le US Department of Agriculture & Rural Housing Service et la Veterans Administration, et l’accès potentiel au marché de nouveaux concurrents ou la consolidation de concurrents existants; l'évolution des marchés financiers et des capitaux mondiaux et notre accès à ces marchés, y compris la réassurance; l'approbation de nouvelles lois ou de réglementations existantes ou de modifications de lois et réglementations existantes qui affectent directement nos activités, notre situation financière ou le secteur de l'assurance prêt hypothécaire, ou son application et leur mise en œuvre par les régulateurs, y compris toute mesure prise par l'Agence de protection du consommateur pour assurer le résultat prévu de: traiter le correctif "QM" dans le cadre de la règle de remboursement de prêt Dodd-Frank Act / hypothèque qualifiée; les modifications juridiques ou réglementaires du rôle de la GSE sur le marché hypothécaire secondaire ou d’autres modifications susceptibles d’affecter le secteur hypothécaire résidentiel en général ou le secteur de l’assurance hypothécaire en particulier; d'éventuelles poursuites, enquêtes ou enquêtes futures ou la résolution de poursuites ou d'enquêtes en cours; les changements dans les conditions et les politiques économiques, de marché et politiques générales, les taux d'intérêt, les résultats en matière d'inflation et de placement ou d'autres circonstances affectant le marché de l'habitation ou les marchés de l'hypothèque sur le logement ou de l'assurance prêt hypothécaire; notre capacité à exécuter et à mettre en œuvre avec succès nos plans d’équipement, y compris notre capacité à accéder aux marchés du capital, du crédit et de la réassurance, à conclure des accords de réassurance et à obtenir l’approbation dans les conditions qui s'appliquent à nous, le GSE & # 39; s et nos superviseurs sont acceptables; notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie commerciale, y compris notre capacité à souscrire une assurance prêt hypothécaire de haute qualité et à faible taux de capitalisation, à mettre en œuvre avec succès et en temps opportun une infrastructure, des systèmes, des procédures et des contrôles internes complexes afin de répondre à nos obligations réglementaires et en matière de reporting d'entreprise et d'assurance ; notre capacité à attirer et à fidéliser une clientèle diversifiée, y compris les plus grands fondateurs d'hypothèques; échec de la gestion des risques ou des stratégies de prix ou d'investissement; l'apparition de réclamations inattendues et de problèmes de couverture, y compris des réclamations dépassant nos réserves ou les montants que nous nous attendions à rencontrer; l'incapacité de nos contreparties, y compris les réassureurs externes, de respecter leurs obligations envers nous; l'incapacité à entretenir, améliorer et développer davantage les systèmes de technologie de l'information nécessaires ou l'incapacité des fournisseurs de technologie à fonctionner; et notre capacité à recruter, former et fidéliser le personnel clé. Ces risques et incertitudes incluent, notamment, ceux énumérés sous la rubrique «Facteurs de risque», telle que décrite à la rubrique 1A de la partie I de notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l’exercice clos le 31 décembre 2018, comme mis à jour par la suite à travers d'autres rapports que nous soumettons à la SEC. Tous les énoncés prospectifs ultérieurs, écrits et verbaux, imputables à la société ou aux personnes agissant en son nom, sont expressément qualifiés par ces avertissements. Nous vous avertissons de ne pas trop vous fier à une déclaration prospective qui ne parle que de la date à laquelle elle est faite, et nous ne nous engageons pas à mettre à jour ou à réviser publiquement une déclaration prospective pour refléter de nouvelles informations ou des événements futurs. Indiquez si des circonstances se sont produites après la date de la déclaration ou si des événements inattendus se sont produits, sauf si la loi l'exige.

Utilisation de mesures financières non définies par les PCGR

Nous estimons que l’utilisation de mesures non conformes aux PCGR pour le résultat avant impôt ajusté, le résultat net ajusté et le résultat dilué par action ajusté améliore la comparabilité de notre performance financière fondamentale entre les périodes et fournit des informations pertinentes aux investisseurs. Ces mesures financières non définies par les PCGR concordent avec la manière dont la performance de l'entreprise est évaluée par la direction. Ces mesures ne sont pas préparées conformément aux PCGR et ne doivent pas être considérées comme une alternative aux mesures de performance des PCGR. Ces mesures ont été présentées pour accroître la transparence et améliorer la comparabilité de nos tendances opérationnelles fondamentales dans le temps. D'autres entreprises peuvent calculer ces mesures différemment. leurs tailles peuvent ne pas être comparables à celles que nous calculons et présentons.

Résultat ajusté avant impôts se définit comme le résultat avant impôts selon les PCGR, excluant les effets avant impôt du résultat net liés à la variation de la juste valeur de l’obligation liée aux bons de souscription, des coûts périodiques liés aux opérations sur les marchés des capitaux, des gains ou des pertes nets réalisés sur notre portefeuille de placements et des coûts discrets. , éléments non récurrents et non opérationnels dans les périodes au cours desquelles ces éléments sont créés.

Résultat net ajusté est défini comme le résultat net selon les PCGR, excluant les effets après impôts du résultat relatif à la variation de la juste valeur de notre obligation liée aux bons de souscription, des coûts périodiques liés aux opérations sur les marchés des capitaux, des gains ou des pertes nets réalisés sur notre portefeuille de placements et des éléments non récurrents et non opérationnels dans les périodes au cours desquelles ces éléments sont créés. Les ajustements apportés aux composantes du résultat avant impôt sont imposés selon le taux d’imposition prévu par la loi fédérale applicable pour les périodes respectives.

EPS dilué sur mesure Le résultat net ajusté est divisé par le nombre moyen pondéré pondéré d’actions en circulation. Le nombre moyen pondéré d’actions en circulation pondéré ajusté est défini comme le nombre moyen pondéré d’actions diluées en circulation, ajusté pour tenir compte des variations de l’effet dilutif des actions non acquises qui auraient autrement eu lieu si le bénéfice net selon les PCGR avait été calculé conformément au résultat net ajusté. Aucun ajustement ne sera apporté à la moyenne pondérée des actions diluées en circulation au cours des années où les actions non acquises sont anti-dilutives selon les PCGR.

Rendement des capitaux propres ajusté est calculé en divisant le résultat net ajusté sur une base annuelle par les capitaux propres moyens de la période.

Bien que le bénéfice avant ajustement ajusté, le résultat net ajusté et le résultat net ajusté par action excluent certains éléments survenus dans le passé et susceptibles de se produire à l'avenir, les éléments exclus sont les suivants: (1) ils ne sont pas considérés comme faisant partie des coûts d'exploitation; la performance de nos activités principales; ou (2) sont influencés par des facteurs de marché, économiques ou réglementaires et ne sont pas nécessairement indicatifs des tendances opérationnelles, ou des deux. Ces ajustements et les raisons de leur traitement sont décrits ci-dessous.

(1) Variation de la juste valeur de la responsabilité liée aux bons de souscription. Les bons de souscription en circulation à la fin de chaque période de reporting sont réévalués et toute variation de la juste valeur est comptabilisée dans l'état des résultats de la période au cours de laquelle la modification s'est produite. La variation de la juste valeur de notre obligation sur bons de souscription peut varier considérablement d'une période à l'autre et est principalement influencée par le marché boursier et des facteurs économiques généraux qui n'ont pas d'incidence sur nos résultats d'exploitation ni ne les reflètent. Nous estimons que les tendances de notre performance opérationnelle peuvent être identifiées plus clairement en excluant les fluctuations liées à la variation de la juste valeur de notre dette au titre des bons de souscription.

(2) La transaction coûte aux marchés financiers. Les coûts de transaction pour les marchés financiers résultent des activités entreprises pour améliorer notre profil de dette ou pour améliorer notre situation en capital, notamment au travers de refinancements et de réassurances sur les marchés financiers, dont la taille et le calendrier peuvent varier en raison de facteurs tels que les opportunités de marché, le profil fiscal et le cycle du capital .

(3) Gains et pertes de placement nets réalisés. La comptabilisation des gains ou pertes de placement nets réalisés peut varier considérablement d'une période à l'autre, car le calendrier est hautement discrétionnaire et est influencé par des facteurs tels que les opportunités de marché, le profil fiscal et de capital et les cycles de marché généraux qui ne reflètent pas nos résultats d'exploitation pour la période en cours.

(4) Éléments non opérationnels irréguliers ou inhabituels. Les éléments résultant d'événements imprévus ou inhabituels survenant indépendamment du résultat d'exploitation et qui ne devraient pas être réutilisés à l'avenir. L'identification et l'exclusion de ces éléments fournissent des éclaircissements sur l'impact que des événements spéciaux ou rares peuvent avoir sur notre performance financière actuelle. Les ajustements passés dans cette catégorie incluent les effets de la dépréciation de la dépréciation comptabilisée sur nos actifs nets d’impôts différés fédéraux et certains impôts nets reportés en 2016 et la réévaluation de nos actifs nets d’impôts différés dans le cadre de la réforme fiscale de 2017. Les éléments sont non récurrents, ne font pas partie de nos activités commerciales principales et ne reflètent pas nos résultats d'exploitation pour la période en cours.

Contact avec les investisseurs
John M. Swenson
Vice Président Relations Investisseurs et Trésorerie
john.swenson@nationalmi.com
(510) 788-8417

contact presse
Mary McGarity
Relations Publiques Hypothécaires Vantage
(203) 513-2721
MaryMcGarity@StrategicVantage.com

Comptes d'exploitation consolidés et résultat total (perte) Depuis trois mois
30 septembre
Depuis neuf mois
30 septembre
2019 2018 2019 2018
produit (En milliers, sauf les données par action)
Primes acquises nettes $ 92.381 $ 65 407 $ 249,499 $ 181 936
Revenu de placement net 7882 6277 22.894 16 586
Gains nets d’investissements réalisés (pertes) 81 (8 ) (219 ) 51
Autres revenus 1244 85 1700 193
Total des ventes 101 588 71 761 273,874 198 766
les frais
Réclamations d'assurance et coûts des réclamations 2572 1099 8238 3311
Assurance et frais d'exploitation 33 244 30 379 96 636 87 852
Total des dépenses 35 816 31 478 104 874 91,163
Autres frais
Résultat (perte) de la variation de la juste valeur du passif sur mandat 1139 (5464 ) (6025 ) (4935 )
Frais d'intérêts (2979 ) (2972 ) (9111 ) (11 951 )
Total autres coûts (1840 ) (8436 ) (15 136 ) (16 886 )
Revenu avant impôts 63 932 31 847 153 864 90 717
Impôts sur le revenu 14 169 7036 32.102 18 310
Revenu net $ 49 763 $ 24 811 $ 121 762 $ 72 407
Résultat par action
de base $ 0,73 $ 0,38 $ 1,81 $ 1,12
dilué $ 0,69 $ 0,36 $ 1,75 $ 1,07
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation
de base 67 849 65 948 67.381 64 584
dilué 70 137 68 844 69 520 67 512
Ratio de perte(1) 2.8 % 1,7 % 3.3 % 1.8 %
Ratio de dépenses(2) 36,0 % 46,4 % 38,7 % 48,3 %
Ratio combiné 38,8 % 48,1 % 42,0 % 50,1 %
Revenu net $ 49 763 $ 24 811 $ 121 762 $ 72 407
Résultats non réalisés (pertes), hors taxes:
Gains (pertes) non réalisés sur les résultats cumulés non réalisés, après déduction d’impôts (avantages) de 1 376 $ et (337 $) pour les trimestres clos les 30 septembre 2019 et 2018, de 8 991 $ et (3 676 $) pour les neuf mois se terminant les 30 septembre 2019 et 2018, respectivement 5177 (1267 ) 33 824 (13 828 )
Ajustement de reclassement pour pertes (gains) inclus dans le résultat net, après déduction de charges fiscales (avantages) de 17 $ et (2 $) pour les trimestres clos les 30 septembre 2019 et 2018, respectivement (46) et (27 $) pour les neuf mois clos les 30 septembre 2019 et 2018 respectivement (64 ) 7 173 102
Résultat non réalisé (perte), hors taxes 5113 (1260 ) 33 997 (13 726 )
Revenu total $ 54 876 $ 23 551 $ 155 759 $ 58 681

(1) Le ratio de sinistres est calculé en divisant la provision pour sinistres d’assurance et coûts des sinistres par les primes acquises nettes.
(2) Le ratio de coûts est calculé en divisant les autres coûts techniques et opérationnels de l'assurance par les primes acquises nettes.

Bilans consolidés 30 septembre 2019 31 décembre 2018
Ressources (En milliers, sauf le partage de données)
Conditions fixes disponibles à la vente à la juste valeur (coût amorti de 1 043 639 $ et 924 987 $ au 30 septembre 2019 et au 31 décembre 2018, respectivement) $ 1 073 176 $ 911 490
Trésorerie et équivalents de trésorerie (y compris les liquidités limitées de 2 933 $ et 1 414 $ au 30 septembre 2019 et au 31 décembre 2018, respectivement) 45 889 25 294
Primes à recevoir 45 730 36 007
Revenu de placement couru 6885 5694
Frais payés d'avance 4518 3241
Frais d'acquisition reportés, nets 56 642 46 840
Logiciels et équipements, nets 26.303 24 765
Immobilisations incorporelles et goodwill 3634 3634
Primes de réassurance payées d'avance 17 917 30 370
Autres atouts 20 768 4708
Total des actifs $ 1 301 462 $ 1 092 043
Les passifs
Durée du prêt $ 146 007 $ 146 757
Primes non acquises 145.146 158 893
Dettes et charges à payer 39 296 31 141
Réserve pour sinistres et frais de sinistre 20 505 12 811
Fonds de réassurance retenus 16 072 27,114
Responsabilité légale à la juste valeur 6364 7296
Impôt différé passif, net 43 769 2740
Autres obligations (1) 10 816 3791
Total du passif 427,975 390 543
Équité
Actions ordinaires – actions de classe A, valeur nominale de 0,01 $; 67 927 370 et 66 318 849 actions émises et en circulation au 30 septembre 2019 et au 31 décembre 2018 respectivement (250 000 000 actions autorisées) 679 663
Extra capital versé 698,393 682,181
Résultats cumulés non réalisés (pertes), après impôts 19 165 (14 832 )
Revenu retenu 155 250 33 488
Total des capitaux propres 873 487 701 500
Total du passif et des capitaux propres $ 1 301 462 $ 1 092 043

(1) Les comités reportés ont été reclassés au cours des périodes précédentes dans les «Autres passifs».

Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
Trimestre terminé Trimestre terminé Trimestre terminé
2019/09/30 2019/06/30 2018/09/30
Comme rapporté (En milliers, sauf les données par action)
produit
Primes acquises nettes $ 92.381 $ 83 249 $ 65 407
Revenu de placement net 7882 7629 6277
Gains nets d’investissements réalisés (pertes) 81 (113 ) (8 )
Autres revenus 1244 415 85
Total des ventes 101 588 91 180 71 761
les frais
Réclamations d'assurance et coûts des réclamations 2572 2923 1099
Assurance et frais d'exploitation 33 244 32,543 30 379
Total des dépenses 35 816 35 466 31 478
Autres frais
Résultat (perte) de la variation de la juste valeur du passif sur mandat 1139 (1685 ) (5464 )
Frais d'intérêts (2979 ) (3071 ) (2972 )
Total autres coûts (1840 ) (4756 ) (8436 )
Revenu avant impôts 63 932 50 958 31 847
Impôts sur les bénéfices 14 169 11 858 7036
Revenu net $ 49 763 $ 39 100 $ 24 811
ajustements:
Pertes nettes réalisées sur les investissements (81 ) 113 8
(Acquisition) Perte liée à la variation de la juste valeur du passif sur mandat (1139 ) 1685 5464
Les coûts de transaction sur les marchés financiers 1689 664 1871
Résultat ajusté avant impôts 64 401 53 420 39,190
Impôts sur les bénéfices sur les ajustements 338 163 395
Résultat net ajusté $ 49 894 $ 41.399 $ 31 759
Nombre moyen pondéré d’actions diluées en circulation 70 137 69 590 68 844
EPS dilué $ 0,69 $ 0,56 $ 0,36
EPS dilué sur mesure $ 0,71 $ 0,59 $ 0,46
Rendement des capitaux propres 23,6 % 20.0 % 15.4 %
Rendement des capitaux propres ajusté 23,7 % 21.2 % 19,7 %
Données trimestrielles historiques 2019 2018
30 septembre 30 juin 31 mars 31 décembre 30 septembre 30 juin
produit (En milliers, sauf les données par action)
Primes acquises nettes $ 92.381 $ 83 249 $ 73 868 $ 69 261 $ 65 407 $ 61 615
Revenu de placement net 7882 7629 7383 6952 6277 5735
Gains nets d’investissements réalisés (pertes) 81 (113 ) (187 ) 6 (8 ) 59
Autres revenus 1244 415 42 40 85 44
Total des ventes 101 588 91 180 81 106 76 259 71 761 67 453
les frais
Réclamations d'assurance et coûts des réclamations 2572 2923 2743 2141 1099 643
Assurance et frais d'exploitation 33 244 32,543 30 849 29.384 30 379 29 020
Total des dépenses 35 816 35 466 33 592 31 525 31 478 29 663
Autres revenus (coûts) (1) (1840 ) (4756 ) (8540 ) 510 (8436 ) (5451 )
Revenu avant impôts 63 932 50 958 38 974 45.244 31 847 32 339
Impôts sur les bénéfices 14 169 11 858 6075 9724 7036 7098
Revenu net $ 49 763 $ 39 100 $ 32 899 $ 35 520 $ 24 811 $ 25 241
Résultat par action
de base $ 0,73 $ 0,56 $ 0,49 $ 0,54 $ 0,38 $ 0,38
dilué $ 0,69 $ 0,59 $ 0,48 $ 0,46 $ 0,36 $ 0,37
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation
de base 67 849 67 590 66 692 66 308 65 948 65 664
dilué 70 137 69 590 68 996 69 013 68 844 68 616
Autres informations
Ratio de perte (2) 2.8 % 3,5 % 3.7 % 3.1 % 1,7 % 1,0 %
Ratio de dépenses (3) 36,0 % 39,1 % 41,8 % 42,4 % 46,4 % 47,1 %
Ratio combiné 38,8 % 42,6 % 45,5 % 45,5 % 48,1 % 48,1 %

(1) Les autres produits (charges) incluent le gain (la perte) résultant des variations de la juste valeur du passif des bons de souscription et des charges d’intérêts.
(2) Le ratio de sinistres est calculé en divisant la provision pour sinistres d’assurance et coûts des sinistres par les primes acquises nettes.
(3) Le ratio de coûts est calculé en divisant les autres coûts techniques et opérationnels de l'assurance par les primes acquises nettes.

Nouvelle assurance souscrite (NAV), assurance en vigueur (IIF) et primes

Les tableaux ci-dessous présentent la VNI primaire ainsi que le FFI primaire et le pool IIF, à partir des dates et pour les périodes spécifiées.

NAV primaire Trois mois terminés
30 septembre
2019
30 juin 2019 31 mars 2019 31 décembre
2018
30 septembre
2018
30 juin 2018
(En millions)
Mensuel $ 12 994 $ 11 067 $ 6211 $ 6296 $ 6675 $ 5711
unique 1106 1112 702 666 686 802
primaire $ 14 100 $ 12 179 $ 6913 $ 6962 $ 7361 $ 6513
Primaire et pôle IIF À partir de
30 septembre
2019
30 juin 2019 31 mars 2019 31 décembre
2018
30 septembre
2018
30 juin 2018
(En millions)
Mensuel $ 71 814 $ 63 922 $ 55 995 $ 51 655 $ 46 967 $ 41 843
unique 17 899 17 786 17 239 16 896 16 560 16 246
primaire 89 713 81 708 73 234 68 551 63 527 58 089
piscine 2668 2758 2838 2901 2974 3064
Total $ 92.381 $ 84 466 $ 76 072 $ 71 452 $ 66 501 $ 61.153

Le tableau ci-dessous présente les montants relatifs aux transactions de réassurance avec parts de capital de la société (transaction QSR 2016 et transaction QSR 2018 et, ensemble, les transactions QSR) et aux transactions d’assurance avec transactions d’assurance (transaction ILN 2017, ILN). transaction 2018 et 2019 ILN et collectivement les transactions ILN) pour les périodes spécifiées.

Depuis et depuis trois mois
30 septembre
2019
30 juin 2019 31 mars
2019
31 décembre
2018
30 septembre
2018
30 juin 2018
(En milliers)
Les transactions QSR
Cédé en vigueur $ 4 901 809 $ 4 558 862 $ 4 534 353 $ 4 292 450 $ 3 960 461 $ 3 606 928
Primes cédées gagnées (23 151) ) (20 919 ) (21 468 ) (20 487 ) (19 286 ) (18 077 )
Revendications cédées et coûts des réclamations 766 770 899 710 337 173
Comité de rédaction gagné 4584 4171 4206 4084 3814 3536
Comité de profit 13 254 11 884 12 061 11 666 11 272 10 707
Les transactions ILN
Primes cédées $ (4409 ) $ (2895 ) $ (3023 ) $ (3257 ) $ (3093 ) $ (1623 )

Statistiques du portefeuille

Le tableau ci-dessous présente les tendances de notre portefeuille principal à compter de la date et pour les périodes spécifiées.

Principales tendances du portefeuille Depuis et depuis trois mois
30 septembre
2019
30 juin
2019
31 mars
2019
31 décembre
2018
30 septembre
2018
30 juin
2018
($ En millions)
Nouvelle assurance écrite $ 14 100 $ 12 179 $ 6913 $ 6962 $ 7361 $ 6513
Nouveau risque écrit 3651 3183 1799 1799 1883 1647
Assurance applicable (IIF) (1) 89 713 81 708 73 234 68 551 63 527 58 089
Risque de force (1) 22 810 20 661 18 373 17 091 15 744 14 308
Politique applicable (nombre) (1) 350,395 324 876 297,232 280 825 262,485 241 993
Taille moyenne du prêt (1) $ 0,256 $ 0,252 $ 0,246 $ 0,244 $ 0,242 $ 0,240
Pourcentage de couverture (2) 25.4 % 25.3 % 25.1 % 24,9 % 24.8 % 24,6 %
Prêts en standard (nombre) (1) 1230 1028 940 877 746 768
Pourcentage de prêts en défaut (1) 0,35 % 0,32 % 0,32 % 0,31 % 0,28 % 0,32 %
Risque valable de prêt en défaut (1) $ 70 $ 58 $ 53 $ 48 $ 42 $ 43
Rendement moyen des primes (3) 0.43 % 0.43 % 0.42 % 0.42 % 0.43 % 0,44 %
Revenus des annulations $ 7.4 $ 4,5 $ 2.3 $ 2.1 $ 2.6 $ 3.1
Persistance annuelle (4) 82,4 % 86,0 % 87,2 % 87,1 % 86.1 % 85,5 %
Redondance trimestrielle (5) 7.5 % 5.1 % 3.3 % 3.1 % 3.3 % 3,5 %

(1) Rapporté à la fin de la période.
(2) Calculé en fin de période de risque en vigueur (RIF) divisé par fin de période IIF.
(3) Calculées en tant que primes acquises nettes, divisées par la moyenne des IIF primaires de la période, sur une base annuelle.
(4) Défini comme le pourcentage d'IIF qui est toujours présent dans nos livres après une certaine période de 12 mois.
(5) Défini comme le pourcentage d'IIF qui n'est plus dans nos livres après une certaine période de trois mois.

Les tableaux ci-dessous présentent notre valeur nette d'inventaire principale totale par FICO, le ratio prêt / valeur (LTV) et la composition achats / refinancements pour les périodes spécifiées.

NAV primaire par FICO Depuis trois mois
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
($ In miljoenen)
> = 760 $ 6994 $ 5627 $ 3191
740-759 2288 2165 1228
720-739 2102 1785 1095
700-719 1450 1337 878
680-699 915 891 632
<= 679 351 374 337
Total $ 14.100 $ 12.179 $ 7361
Gewogen gemiddelde FICO 754 751 747
Primaire NIW door LTV Voor de afgelopen drie maanden
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
(In miljoenen)
95,01% en hoger $ 989 $ 971 $ 676
90,01% tot 95,00% 6592 5931 3553
85,01% tot 90,00% 4933 4085 2373
85,00% en lager 1586 1192 759
Total $ 14.100 $ 12.179 $ 7361
Gewogen gemiddelde LTV 91.7 % 92.0 % 92.5 %
Primaire NIW door aankoop / herfinanciering mix Voor de afgelopen drie maanden
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
(In miljoenen)
Achat $ 11.284 $ 10.697 $ 7022
herfinancieren 2816 1482 339
Total $ 14.100 $ 12.179 $ 7361

De onderstaande tabel geeft een samenvatting van onze primaire IIF en RIF per boekjaar per 30 september 2019.

Primaire IIF en RIF Vanaf 30 september 2019
IIF RIF
(In miljoenen)
30 septembre 2019 $ 31.844 $ 8283
2018 21.932 5571
2017 16.283 4028
2016 12.944 3231
2015 5792 1464
2014 en eerder 918 233
Total $ 89.713 $ 22.810

De onderstaande tabellen geven ons totale primaire IIF en RIF per FICO en LTV en totale primaire RIF per leningstype weer vanaf de aangegeven data.

Primaire IIF door FICO Vanaf
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
(In miljoenen)
> = 760 $ 41.855 $ 37.830 $ 29.627
740-759 15.028 13.731 10.386
720-739 12.666 11,388 8566
700-719 9822 9028 7008
680-699 6559 6045 4655
<= 679 3783 3686 3285
Total $ 89.713 $ 81.708 $ 63.527
Primaire RIF door FICO Vanaf
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
(In miljoenen)
> = 760 $ 10.611 $ 9551 $ 7361
740-759 3847 3499 2592
720-739 3257 2904 2131
700-719 2501 2286 1732
680-699 1665 1524 1145
<= 679 929 897 783
Total $ 22.810 $ 20.661 $ 15.744
Primaire IIF door LTV Vanaf
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
(In miljoenen)
95,01% en hoger $ 8500 $ 7925 $ 6309
90,01% tot 95,00% 42.255 38.371 28.879
85,01% tot 90,00% 28.083 25.099 19.074
85,00% en lager 10.875 10.313 9265
Total $ 89.713 $ 81.708 $ 63.527
Primaire RIF door LTV Vanaf
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
(In miljoenen)
95,01% en hoger $ 2326 $ 2145 $ 1670
90,01% tot 95,00% 12.358 11.206 8416
85,01% tot 90,00% 6854 6108 4590
85,00% en lager 1272 1202 1068
Total $ 22.810 $ 20.661 $ 15.744
Primaire RIF per leningstype Vanaf
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
Gemaakt 98 % 98 % 98 %
Verstelbare rente hypotheken:
Minder dan vijf jaar
Vijf jaar en langer 2 2 2
Total 100 % 100 % 100 %

De onderstaande tabel geeft een samenvatting van de wijziging van de totale primaire IIF tijdens de aangegeven periodes.

Primaire IIF Voor de afgelopen drie maanden
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
(In miljoenen)
IIF, begin van periode $ 81.708 $ 73.234 $ 58.089
NIW 14.100 12.179 7361
Annuleringen, hoofdaflossingen en andere kortingen (6095 ) (3705 ) (1923 )
IIF, einde periode $ 89.713 $ 81.708 $ 63.527

Geografische spreiding

De volgende tabel toont de verdeling per staat van onze primaire RIF vanaf de aangegeven periodes.

Top 10 primaire RIF per staat Vanaf
30 septembre 2019 30 juni 2019 30 septembre 2018
Californie 11.9 % 12.3 % 13.3 %
Texas 8.1 8.2 8.1
Florida 5.6 5.4 4.9
Virginia 5.3 5.2 4.9
Arizona 4.2 4.6 5.0
Illinois 3.8 3.6 3.3
Pennsylvania 3.6 3.6 3.6
Michigan 3,5 3,5 3.7
Colorado 3.4 3.4 3.4
Maryland 3.3 3.3 3.2
Total 52.7 % 53.1 % 53.4 %

The table below presents selected primary portfolio statistics, by book year, as of September 30, 2019.

As of September 30, 2019
Book year Original
Les assurances
Written
Remaining
Insurance in
Force
%
Remaining
of Original
Les assurances
Policies
Ever in
Force
Number of
Policies in
Force
Number
of Loans
dans
Default
# of
Claims
Paid
Incurred
Loss Ratio
(Inception
to Date) (1)
Cumulative
Default
taux (2)
Current
default
rate  (3)
($ Values in Millions)
2013 $ 162 $ 25 15 % 655 138 1 0.2 % 0.2 % %
2014 3,451 893 26 % 14,786 4,758 48 35 3.9 % 0.6 % 1,0 %
2015 12,422 5,792 47 % 52,548 27,230 173 82 2.8 % 0.5 % 0.6 %
2016 21,187 12,944 61 % 83,626 55,060 246 74 2.0 % 0.4 % 0.4 %
2017 21,582 16,283 75 % 85,897 68,744 403 28 3.0 % 0.5 % 0.6 %
2018 27,288 21,932 80 % 104,014 88,130 333 8 3.7 % 0.3 % 0.4 %
2019 33,192 31,844 96 % 109,954 106,335 27 0.8 % % %
Total $ 119,284 $ 89,713 451,480 350,395 1,230 228

(1) Calculated as total claims incurred (paid and reserved) divided by cumulative premiums earned, net of reinsurance.
(2) Calculated as the sum of number of claims paid ever to date and number of loans in default divided by policies ever in force.
(3) Calculated as the number of loans in default divided by number of policies in force.

The following table provides a reconciliation of the beginning and ending reserve balances for primary insurance claims and claim expenses:

For the three months ended For the nine months ended
30 septembre
2019
30 septembre
2018
30 septembre
2019
30 septembre
2018
(In Thousands)
Beginning balance $ 18,432 $ 10,601 $ 12,811 $ 8,761
Less reinsurance recoverables (1) (3,775 ) (2,382 ) (3,001 ) (1,902 )
Beginning balance, net of reinsurance recoverables 14,657 8,219 9,810 6,859
Add claims incurred:
Claims and claim expenses incurred:
Current year (2) 3,547 1,938 10,948 5,090
Prior years (3) (975 ) (839 ) (2710 ) (1,779 )
Total claims and claim expenses incurred 2,572 1,099 8,238 3,311
Less claims paid:
Claims and claim expenses paid:
Current year (2) 37 37
Prior years (3) 1,033 890 2,401 1,742
Reinsurance terminations (4) (549 )
Total claims and claim expenses paid 1,033 927 1,852 1,779
Reserve at end of period, net of reinsurance recoverables 16,196 8,391 16,196 8,391
Add reinsurance recoverables (1) 4,309 2,517 4,309 2,517
Ending balance $ 20,505 $ 10,908 $ 20,505 $ 10,908

(1) Related to ceded losses recoverable under the QSR Transactions, included in "Other assets" on the condensed consolidated balance sheets.
(2) Related to insured loans with their most recent defaults occurring in the current year. For example, if a loan had defaulted in a prior year and subsequently  cured and later re-defaulted in the current year, that default would be included in the current year. Amounts are presented net of reinsurance.
(3) Related to insured loans with defaults occurring in prior years, which have been continuously in default before the start of the current year.  Amounts are presented net of reinsurance.
(4) Represents the settlement of reinsurance recoverables in conjunction with the termination of one reinsurer under the 2016 QSR Transaction on a cut-off basis.

The following table provides a reconciliation of the beginning and ending count of loans in default for the periods indicated.

For the three months ended For the nine months ended
30 septembre
2019
30 septembre
2018
30 septembre
2019
30 septembre
2018
Beginning default inventory 1,028 768 877 928
Plus: new defaults 718 380 1,838 1,080
Less: cures (476 ) (378 ) (1,383 ) (1,203 )
Less: claims paid (37 ) (24 ) (98 ) (59 )
Less: claims denied (3 ) (4 )
Ending default inventory 1,230 746 1,230 746

The following table provides details of our claims paid, before giving effect to claims ceded under the QSR Transactions, for the periods indicated.

For the three months ended For the nine months ended
30 septembre
2019
30 septembre
2018
30 septembre
2019
30 septembre
2018
(In Thousands)
Number of claims paid (1) 37 24 98 59
Total amount paid for claims $ 1,265 $ 1,128 $ 2979 $ 2,217
Average amount paid per claim $ 34 $ 47 $ 30 $ 38
Severity(2) 70 % 80 % 70 % 76 %

(1) Count includes 8 and 14 claims settled without payment for the three and nine months ended September 30, 2019, respectively, and 1 and 5 claims settled without payment for the three and nine months ended September 30, 2018, respectively.
(2) Severity represents the total amount of claims paid including claim expenses divided by the related RIF on the loan at the time the claim is perfected, and is calculated including claims settled without payment.

The following table shows our average reserve per default, before giving effect to reserves ceded under the QSR Transactions, as of the periods indicated.

Average reserve per default: As of September 30,
2019
As of September 30,
2018
(In Thousands)
Case (1) $ 15 $ 14
IBNR (2) 2 1
Total $ 17 $ 15

(1) Defined as the gross reserve per insured loan in default.
(2) Amount includes claims adjustment expenses.

The following table provides a comparison of the PMIERs financial requirements as reported by NMIC as of the dates indicated.

As of
30 septembre 2019 June 30, 2019 30 septembre 2018
(In Thousands)
Available Assets $ 955,554 $ 878,550 $ 702,020
Risk-Based Required Assets 637,914 782,460 398,975