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rachat de crédits: Hôtesse Brands, Inc. (TWNK) Transcription de l'appel des résultats du T3 2019 -Simulation


Source de l'image: The Fool Motley.

Hôtesse Brands, Inc. (NASDAQ: TWNK)
Appel des résultats du troisième trimestre 2019
6 novembre 2019, 16h30 dans l'après-midi. ET

Contenu:

  • Commentaires préparés
  • Questions et réponses
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Remarques préparées:

opérateur

Salutations Bienvenue à Hostess Brands Incorporated, téléconférence sur les résultats du troisième trimestre 2019. (Manuel d'utilisation). Une séance de questions-réponses suit la présentation officielle. (Manuel d'utilisation). Remarque: cette conférence est en cours d'enregistrement. Je vais maintenant donner la conférence à votre hôte, Katie Turner. Mme Turner, vous pouvez commencer.

Katie TurnerVice Président Relations Investisseurs

Merci Bon après-midi et bienvenue chez Hostess Brands et conférence téléphonique sur les résultats financiers de l'exercice 2019 pour le troisième trimestre. Entre-temps, tout le monde devrait avoir accès à la libération des revenus pour la période se terminant le 30 septembre 2019, qui a été diffusée cet après-midi vers 16 heures ou 17 heures, heure de l'Est.

Le communiqué de presse et la présentation mise à jour de l'investisseur sont disponibles sur le site Web Hostess à l'adresse www.hostessbrands.com. Cet appel sera diffusé sur le Web et une répétition sera disponible sur le site Web de la société. Hôtesse souhaite vous rappeler que la discussion d'aujourd'hui contiendra un certain nombre de déclarations prospectives. Si vous vous référez à la version des revenus de Hostess et aux plus récents documents déposés par la société auprès de la SEC, vous verrez une analyse des facteurs qui pourraient entraîner une différence importante entre les résultats réels de la société et ces déclarations prospectives.

Veuillez noter que la société n'est nullement obligée de mettre à jour ou de réviser ces déclarations prospectives. La société fera plusieurs références à des mesures financières non définies par les PCGR. La société estime que ces mesures offrent aux investisseurs une perspective utile sur la tendance de croissance sous-jacente de la société et a inclus dans ses résultats un alignement complet des mesures financières non définies par les PCGR sur les mesures conformes aux PCGR les plus comparables.

Et avec cela, je veux transférer l'appel au président et chef de la direction de Hostess Brands. Andy Callahan.

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Merci, Katie, et bon après-midi et merci d'être venue aujourd'hui. Je commencerai notre discussion par un bref aperçu de nos faits saillants du troisième trimestre et une mise à jour de nos piliers de croissance. Ensuite, Tom Peterson, notre directeur financier, fournira plus de détails sur nos résultats financiers et les perspectives pour 2019.

Enfin, nous nous ferons un plaisir de répondre à vos questions. Nous avons poursuivi notre croissance au troisième trimestre, comme en témoignent une forte augmentation de 8,8% du nombre de points de vente et un gain de part de marché de 118 points de base dans notre catégorie, devant les catégories des produits de boulangerie sucrés et du total des aliments. Il est impressionnant de constater que cette croissance s’appuie sur la croissance de nos points de vente au deuxième trimestre de 6,3%, ce qui dépasse de 2% la croissance totale de la catégorie.

Cette forte demande liée à la consommation a stimulé la croissance de nos ventes nettes de 7,7% au cours du trimestre. En excluant le résultat attribuable aux activités de boulangerie vendues à la fin du mois d’août, le chiffre d’affaires net a augmenté de 9,2% pour le trimestre et de 9,4% pour le premier exercice. Nos résultats financiers ont été alimentés par la vaste base de notre offre de produits, y compris nos produits de marque de base Hostess et notre nouvelle innovation en matière de petit-déjeuner, qui ont contribué à la croissance via nos principaux canaux de vente.

Il est important que les produits de notre marque hôtesse génèrent 80% de la croissance de nos ventes nettes au cours du trimestre. Du point de vue des bénéfices, notre BAIIA ajusté a augmenté de 19%, ce qui a entraîné une marge de BAIIA ajusté de 21%. Nous avons à nouveau généré un solide chiffre d’affaires opérationnel et, combiné au produit de la vente de nos activités de boulangerie en magasin, notre ratio d’endettement a été réduit à 3,5 fois.

Les excellents résultats de ce trimestre, tirés par une croissance rentable, continuent d’appuyer notre thèse de placement à long terme visant à produire des résultats financiers dans le quartile supérieur de notre groupe de pairs. Nous restons convaincus que nous pouvons poursuivre sur cette lancée en 2020 et au-delà, tirant parti des opportunités que nous créons aujourd'hui. La force de notre marque emblématique dans la catégorie en pleine croissance des produits de boulangerie et les tendances favorables de la consommation, tant pour les collations que pour le petit-déjeuner.

En particulier, certains faits saillants du troisième trimestre. Les ventes nettes ont augmenté de 7,7% pour atteindre environ 227 millions de dollars. Donettes et CupCakes ont obtenu de meilleurs résultats avec une assistance continue forte en matière de distribution et de marchandisage sur plusieurs canaux de vente.

En outre, les nouvelles marques danoises ont favorisé la croissance danoise et nos produits Dolly Maddison continuent à générer des volumes de chiffre d’affaires tout en exploitant les relations que nous avons acquises avec Clover Hill. Comme lors des trimestres précédents, la croissance des ventes nettes de ce trimestre a également bénéficié de nos augmentations de prix bien exécutées, vendues à des clients débutant au quatrième trimestre de 2018 et se poursuivant en 2019.

Comme je l’ai dit le trimestre dernier, notre équipe a effectué des travaux de maintenance préventive et des améliorations opérationnelles sur certaines de nos lignes de boulangerie au troisième trimestre, maintenant l’offre en deçà de notre forte demande. Compte tenu de la vigueur de nos résultats jusqu’à présent et de la forte demande continue de la demande des consommateurs pour le bilan de l’année, nous sommes convaincus que notre chiffre d’affaires progressera bien avant la catégorie et nos attentes. pour l'année complète.

Nous restons concentrés sur notre plan opérationnel visant à promouvoir une croissance durable et rentable en 2019 et au-delà, fondé sur nos cinq piliers. Nous avons encore progressé et pris d'importantes mesures tout au long de 2019 pour renforcer cette base. Notre équipe investit dans nos capacités prioritaires et ces investissements donnent des résultats. Nous montrons que la focalisation et les possibilités appropriées, associées à l’ampleur et à la profondeur de notre portefeuille, peuvent donner de bons résultats.

Quelques faits saillants importants. D'abord, laissez notre noyau grandir. Nous continuons à affiner nos capacités analytiques et nos connaissances, ce qui contribue au succès de notre programme de partenaires hôtesse. Pour rappel, le programme de partenariat d’hôtesse ou HPP est le véhicule d’hôtesse pour générer des programmes de croissance rentables, dans lesquels nos clients utilisent des ressources et des connaissances partagées pour améliorer les performances du détaillant et de l’hôtesse.

Ces investissements ont permis d’améliorer la distribution et la composition du plateau et de soutenir la mise en œuvre de nos prix polyvalents. Nous continuerons à construire nos fondations dans toute l'entreprise, en créant une plate-forme solide pour la croissance future du noyau et de l'innovation. Les premières indications concernant la vente de notre programme 2020 sont positives et renforcent encore une fois la force de notre marque et notre modèle différencié pour stimuler la croissance.

Nous continuons à assister à la fusion de nos clients dans notre programme de partenariat Hostess, compte tenu de la confiance que nous accordons à notre croissance continue pour 2020. Chez Hostess, nous avons une longue histoire de croissance grâce à l'innovation.

La catégorie en pleine croissance des produits de boulangerie sucrée est très impulsive et évolutive et la marque Hostess et la sous-marque sont très pertinentes pour les consommateurs. Nous continuons à montrer aux consommateurs et aux clients que de légers changements dans nos produits traditionnels, s'ils sont correctement mis en œuvre et basés sur les besoins du consommateur, peuvent avoir un impact majeur sur la croissance.

Nous utilisons des variantes et des variantes amusantes et exigeantes de saveurs et de formes, des offres intéressantes axées sur l'utilisation pour un temps limité ou des opérations à long terme visant à augmenter l'incrémentalité, ainsi que les tarifs des consommateurs existants et à attirer de nouveaux consommateurs dans la catégorie.

Cela a de nouveau été prouvé ce trimestre, car nous continuons d’atteindre une croissance significative de notre chiffre d’affaires grâce à nos innovations récentes et à la technologie LTO. Nous avons également utilisé le centenaire de l’hôtesse pour lancer le gâteau d’anniversaire de l’hôtesse. Cela a commencé en tant que LTO pour notre événement anniversaire Sweetennial plus tôt en 2019 et est devenu un élément permanent en raison de ses ventes très élevées et de la réaction positive des consommateurs.

Hostess Cupcakes est vendu plus que toute autre marque de cupcakes aux États-Unis et maintenant, les cupcakes d'anniversaire sont le numéro deux de la marque. Nous avons également une nouvelle innovation sur la route avec notre brownie au chocolat triple. Il s'agit d'un produit hautement différencié, préféré des consommateurs, qui nous permet de participer et de capturer une part disproportionnée d'une sous-catégorie de 250 millions de dollars et plus de brownies qui a augmenté de 5,5% au cours de la dernière année.

Nous sommes enthousiasmés par le lancement de ce nouveau produit et par les revenus supplémentaires que nous espérons générer à l'avenir. En plus de délicieux en-cas, nous utilisons le même livre de recettes éprouvé pour le petit-déjeuner. En incluant les beignets, les pâtisseries et les muffins, nous détenons actuellement une part de 17,8% dans la sous-catégorie croissante du petit-déjeuner de 3,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 280 points de base par rapport à notre part en 2017.

Au cours des 52 dernières semaines se terminant le 28/28, le petit-déjeuner composé de produits de boulangerie sucrés a augmenté de 2,6%. Nous continuons de croire que le petit-déjeuner constitue une formidable opportunité pour notre croissance. Notre expansion significative (phonétique) du petit-déjeuner se poursuit (problèmes techniques), car nous continuons à ouvrir des opportunités et à innover, grâce à l’acquisition de Clover Hill.

Par exemple, au cours du trimestre, notre portefeuille danois a représenté plus de la moitié de la croissance danoise de la catégorie totale (Phonetic). Une autre innovation de petit-déjeuner qui sera lancée au quatrième trimestre 2019 est le gâteau au café au fromage à la crème Hostess. Nos recherches indiquent que le fromage à la crème est le goût numéro deux des consommateurs en plus de notre gâteau au café à la cannelle qui a fait ses preuves. Le gâteau au café au fromage à la crème sera une nouvelle saveur pour le segment et je pense qu’il sera très réussi selon la première réponse.

Nous avons également écouté les consommateurs et mis au point un nouveau type d’emballage pour nos principales donettes d’hôtesse. Cette modification de paquet crée une Donette plus portable et plus facile à grignoter qui l’élargit à une nouvelle opportunité d’utilisation (Phonetic). De plus, nos recherches montrent que la part des produits sucrés dans l’ensemble des moments matinaux augmente.

Nos premiers résultats corroborent ces données, car le nouveau paquet de collations Donette représente 70% de plus que le client Donette Hostess dans les magasins où les deux produits sont présents. C'est vraiment impressionnant et je suis impatient d'étendre la distribution de notre paquet de collations Donette en 2020.

L'équipe est en train de développer un très important pipeline d'innovation que nous aimerions mettre sur le marché en 2020. Nous sommes convaincus que la combinaison de la marque Hostess et de l'équité d'une sous-marque sur un marché vaste et adressable, l'orientation client de nos équipes et notre modèle élégant, agile et évolutif ont fonctionné ensemble pour positionner Hostess de manière durable, assurer une croissance rentable.

Notre équipe continue également de progresser par son agilité et son efficacité. Nous avons tiré un autre avantage significatif des programmes opérationnels liés à la chaîne d’approvisionnement et aux prix que nous avons mis en œuvre dans le cadre de nos principales initiatives et de l’intégration de Clover Hill.

Je suis très heureux qu'un bon nombre d'entre vous aient vu la boulangerie de Chicago lors de notre journée des investisseurs au cours du trimestre afin de mieux comprendre l'importante transformation de notre équipe. La délocalisation de notre principal centre de distribution de l’Illinois au Kansas progresse conformément à nos attentes. Nous continuons d’attendre les premières livraisons de nos nouvelles installations au quatrième trimestre et cette transition s’achèvera au début du premier trimestre de 2020.

C'est une autre étape importante dans l'amélioration de notre infrastructure pour une croissance future rentable. Notre large distribution de canaux est fondamentale pour notre ambition de croissance du quartile supérieur. Pour libérer ce potentiel, nous avons développé une approche unique, sur mesure et sur mesure, permettant de gagner sur chaque canal. Notre équipe prend des mesures basées sur les données qui soutiennent le programme Hostess Partner afin de stimuler une croissance efficace et rentable. Et la manœuvrabilité de la distribution que nous avons nous permet de travailler avec des clients à grande échelle.

Notre implémentation différenciée de notre offre temporaire ou LTO sur des présentoirs saisonniers est, par exemple, un atout essentiel que Hostess fournit aux détaillants à grande échelle à l'échelle nationale. Comme je l’ai dit le trimestre dernier, nous restons enthousiastes à propos de l’ouverture d’une nouvelle cuisine d’essai et d’un centre de recherche sur la consommation à notre nouveau siège social au Kansas au cours du premier trimestre de 2020.

Cela augmentera la capacité, augmentera la maniabilité et améliorera l'efficacité du nouveau produit, la recherche et le développement. Nous cultivons le talent et les compétences. Pour ceux d’entre vous lors de notre visite de la boulangerie et de notre réunion d’investisseurs en septembre, vous avez pu rencontrer un grand nombre des plus grandes dirigeantes d’hôtesse dans des domaines clés de notre activité: ventes et marketing, activités de boulangerie, chaîne logistique, recherche et développement, qualité, innovation et finance.

Notre équipe bénéficie de la marque emblématique centenaire Hostess, qui est tout aussi pertinente aujourd'hui. Nous avons pu lancer Hostess et nos sous-marques selon un modèle commercial contemporain, tout en investissant de manière stratégique dans notre capacité à nous distinguer dans le secteur des produits de cuisson sucrés. Nous faisons partie d'un grand nombre de marchés en croissance et adressables, y compris les délicieux snacks et le petit-déjeuner, où il y a suffisamment de place pour se développer.

Chez Hostess, nous avons un livre de jeu testé et éprouvé et nous continuons à développer la plateforme d’analyse de la consommation et des clients de la société afin de nourrir plus profondément la croissance future. L'extension de cette option est une suite logique pour Hostess lorsque nous nous appuyons sur le renforcement des fondamentaux de nos clients et de notre entreprise, en particulier pour nos investissements de consommation.

Nous sommes bien positionnés pour renforcer notre marque grâce à nos excellentes capacités opérationnelles et à des informations encore plus précises, axées sur les clients, qui nous préparent à notre forte croissance future. Nous continuons d'utiliser nos solides flux de trésorerie pour soutenir notre croissance, notre réduction de la dette et nos futurs besoins en capital.

Nous sommes de bons gestionnaires de trésorerie avec nos flux de trésorerie opérationnels et les produits de nos activités de DGI, nous continuons à réduire le ratio de levier de la société au troisième trimestre. Nous avons également refinancé et prolongé nos prêts à terme et nos contrats de crédit renouvelables à des conditions favorables, renforçant ainsi notre solide situation financière pour l’avenir.

Du point de vue de la répartition du capital, nous continuerons d’utiliser notre trésorerie et nos équivalents de trésorerie pour rechercher diverses options stratégiques, notamment le réinvestissement dans nos activités, la réduction de notre bilan et la réalisation d’acquisitions stratégiques potentielles tout en gérant efficacement la structure de notre capital.

Je suis très satisfait des fondamentaux de notre activité, de l’extension des capacités de base et de la croissance généralisée que nous avons réalisées au troisième trimestre et l’année dernière. Nous avons eu un excellent moment de croissance en 2019. Et compte tenu des programmes que nous avons et de la forte demande des clients pour nos produits, nous nous attendons à ce que ce moment de croissance rentable se poursuive en 2020.

Maintenant, je vais céder la parole à Tom pour qu'il passe en revue les détails financiers du trimestre.

Thomas PetersonVice-président exécutif, directeur financier

Merci Andy. Je vais maintenant passer en revue notre performance financière du troisième trimestre et d'autres données tirées de la publication d'aujourd'hui. Les ventes nettes pour le trimestre se sont chiffrées à 227,2 M $, en hausse de 7,7% ou 16,2 M $ par rapport aux ventes de 2018, grâce à un solide soutien en matière de distribution et de marchandisage par le biais de nos canaux de vente.

Nous sommes confiants dans notre capacité à générer une croissance des revenus bien supérieure à celle de la catégorie des produits de boulangerie sucrés et du quartile supérieur de nos collègues à long terme. La marge brute s'est élevée à 70,4 millions de dollars et la marge brute à 31%. La marge brute ajustée s'est établie à 75,2 M $, ou 33,1% du chiffre d'affaires net, comparativement à 30,4% en 2018.

La marge brute ajustée s’est améliorée sur une base annuelle par rapport aux mesures de prix favorables précédemment annoncées et a augmenté le volume des ventes, en partie contrebalancée par une modification de la gamme de produits. Nous avons également bénéficié d'économies de coûts opérationnels.

Tandis que nous continuons à développer des opportunités pour développer notre activité de manière rentable, nous nous concentrons sur l’augmentation du bénéfice brut. Parfois, cela peut conduire à des pourcentages de marge brute plus faibles, car nous investissons dans des opportunités de croissance et développons des domaines tels que les marques de valeur, qui présentent des marges brutes intrinsèquement inférieures à la moyenne du portefeuille, mais répondent aux besoins d'un segment de consommateurs distinct.

Notre taux d'imposition effectif pour le trimestre était de 22%, comparativement à 18,9% l'an dernier. L'augmentation du taux d'imposition effectif est due aux bourses de catégorie B des deuxième et troisième trimestres de 2019. Après ces échanges, moins les revenus sont affectés aux intérêts minoritaires, entité intermédiaire au sens de l'impôt.

Le résultat net s’est élevé à 10,7 millions de dollars, contre 11,2 millions de dollars pour la période précédente. La diminution est principalement due aux coûts liés à la vente de ISB et au refinancement de dettes. Le résultat net ajusté a augmenté de 4,8 millions de dollars, ou 32,9%, pour atteindre 19,2 millions de dollars et le bénéfice ajusté par action s'est établi à 0,13 $, contre 0,10 $ en 2018.

Le 30 septembre, nous avions une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 266,9 M $ et une dette nette de 709 M $. Notre trésorerie d'exploitation pour la période de neuf mois se terminant le 30 septembre s'est établie à 107,4 millions de dollars. Nos solides flux de trésorerie nous donnent la flexibilité nécessaire pour poursuivre diverses options stratégiques potentielles, notamment le réinvestissement dans la société, la réduction de notre bilan et la poursuite d’acquisitions stratégiques potentielles tout en gérant efficacement la structure de notre capital.

Notre ratio de levier financier a été multiplié par 3,5, ce qui représente une amélioration par rapport à 4 fois le trimestre précédent, principalement en raison des produits tirés de la vente de produits de boulangerie dans le magasin et de l'amélioration des résultats d'exploitation. Nous sommes en voie d'atteindre notre ratio d'endettement net pour l'ensemble de l'année de 3,2 à 3,4 fois.

Pour l'exercice 2019, nous allons réduire nos prévisions de ventes nettes et de BAIIA ajusté. Nous prévoyons que les ventes nettes pour l’année augmenteront bien au-dessus de la catégorie des produits de boulangerie sucrés, grâce au cœur de la marque Hostess et à l’innovation de nouveaux produits, à une distribution étendue, à un marchandisage amélioré et à la mise en œuvre de nos programmes de prix polyvalents. Nous nous attendons à ce que le BAIIA ajusté se situe entre 202 et 208 millions de dollars. Même après un ajustement de 3 millions de dollars, ISB aurait contribué si elle n’était pas vendue au troisième trimestre.

Pour rappel, nous avons acquis notre activité ISB en 2016 pour 51 millions de dollars et vendu ce trimestre à 65 millions de dollars. En incluant les résultats, nous avons réalisé un rendement de 38%. Notre équipe continue également de promouvoir davantage d'efficacité et nous nous attendons à ce que nos marges d'EBITDA pour le quatrième trimestre soient les plus élevées de l'année. BAIIA ajusté – Le BPA devrait se situer entre 0,58 USD et 0,61 USD après prise en compte de la baisse de 0,01 USD des ventes d'IIS.

Cette augmentation est principalement due à notre forte demande, à la mise en œuvre de notre augmentation de prix, à la commercialisation des programmes et à la réalisation de l'efficacité opérationnelle. Nous prévoyons clore l’exercice avec un ratio d’endettement net compris entre 3,2 et 3,4 fois, tiré par des flux de trésorerie d’exploitation solides de 140 millions de dollars à 150 millions de dollars et par le produit net de la vente d’ISB partiellement contrebalancés par nos investissements dans le secteur. 30 à 35 millions de dollars.

Notre taux d'imposition prévu, à l'exclusion des éléments discrets pour 2019, est compris entre 22% et 23%. Maintenant, je vais le transférer à Andy pour les dernières remarques.

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Merci Tom. Nous avons démontré le quart de la forte demande liée à la consommation, de la croissance des canaux et du renforcement des capacités que nous continuerons d'utiliser. C'est pourquoi nous continuons de faire confiance au potentiel de croissance rentable de Hostess Brands. Nous utilisons un modèle différencié et une catégorie en croissance. Au sein de l'équipe, nous travaillons ensemble pour développer davantage notre culture de hautes performances afin de toujours gagner avec toutes les parties prenantes.

Nos investissements dans l'amélioration des capacités et le développement continu de notre portefeuille d'innovation continueront de générer une croissance des ventes nettes bien supérieure à celle de la catégorie des produits de boulangerie sucrés. Nous continuons à générer de solides résultats financiers à long terme dans le premier quartile de nos collègues. Notre stratégie, notre mise en œuvre, notre trésorerie solide et notre bilan solide créeront de la valeur pour nos actionnaires pour les années à venir.

Et avec ça, Tom et moi sommes disponibles pour des questions.

Questions et réponses:

opérateur

(Manuel d'utilisation). Notre première question est de Brian Holland, D.A. Davidson & Company. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Brian HollandD.A. Davidson & Company – Analyste

Merci, bonjour messieurs. Première question – Je suis un peu surpris par le manque de circulation, compte tenu de la taille de la ligne du dessus qui bat le quart. Je comprends certains des problèmes de mélange que vous avez décrits. C’est – je pense, comment la marge brute a-t-elle augmenté par rapport à votre plan pour le trimestre et s’agissait-il simplement d’une cadence dépensée ou peut-être reviendrons-nous un peu en arrière – s’agissait-il d’une promotion initiale ou saisonnière qui pourrait s’effacer un peu De retour, je sais que Tom vous a dit à la fin que la contribution de l’EBITDA serait la plus élevée au quatrième trimestre. Si vous pouviez nous aider à comprendre cela?

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Oui, Brian Permettez-moi de commencer, puis nous pourrons parler du quatrième trimestre et de la marge brute. Comme vous le savez, ce qui s’est passé au cours du trimestre a fait l’objet d’une maintenance en ligne sur laquelle nous travaillons. Nous nous attendions à ce que l'augmentation des ventes soit supérieure à ce qu'elle était.

La demande est restée extrêmement forte, ce qui est une très bonne nouvelle. Les consommateurs hôtesse sont très fidèles. Pour répondre à cette demande, la substituabilité d'Hôtesse a été affectée à un certain nombre d'autres lignes, ce qui a exercé des pressions sur les autres lignes sur lesquelles nous avons investi, principalement dans les transports et une partie des possibilités offertes par nos autres lignes. Afin de répondre à la demande, plus élevée que prévu, certaines des autres catégories que nous n'étions pas – ou des sous-segments que nous n'avons pas investis dans la maintenance – sont en train de changer.

Cela a donc augmenté les coûts pour maintenir la demande. Nous n'avions pas prévu et vous avez vu cela se concrétiser au troisième trimestre. Nous avons donc soutenu la demande aussi bien que nous le pouvions et la croissance a été dictée par la demande. Et cela affecte certaines de nos gammes de produits ainsi que les transports.

Thomas PetersonVice-président exécutif, directeur financier

D'accord Et pour répondre à votre question sur la marge d'EBITDA au quatrième trimestre, notre marge brute et notre BAIIA seront les plus élevés de l'année.

Brian HollandD.A. Davidson & Company – Analyste

Ok, merci pour ça. Et puis le guide de l’argent opérationnel, il a été ajusté à la baisse au moins tous les (Phonetic) des deux derniers trimestres que je peux voir modestement. Et je ne veux pas voler car c'est clairement une forte génération de cash. Mais oui, je veux dire, est-ce simplement lié à ce que nous venons de discuter, ou y a-t-il autre chose qui pèse sur les flux de trésorerie d'exploitation attendus?

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Oui Oui, merci pour ça, Brian. C’est – la réduction du dernier trimestre est due à la vente d’Isb et au flux de trésorerie que nous avons ajustés et ce trimestre est dû au refinancement que nous avons opéré de façon opportuniste ce trimestre pour obtenir de bons taux et prolonger le prêt à terme. Alors oui, (chevauchement de la parole)

Brian HollandD.A. Davidson & Company – Analyste

D'accord, merci Compris. Appréciez la couleur. Je vais le laisser là. Merci

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Merci Brian.

Thomas PetersonVice-président exécutif, directeur financier

Merci Brian.

opérateur

Notre prochaine question est de Pamela Kaufman, Morgan Stanley. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Pamela KaufmanMorgan Stanley – Analyste

Bonjour bonsoir Je voulais voir si vous pouviez quantifier l'impact global de la maintenance en ligne au cours du trimestre? Vous avez dit que le dernier trimestre, vous auriez eu un impact d'environ 5 à 10 millions de dollars.

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Oui Merci Pamela. C'est certainement sur sa gamme basse. Nous continuons à voir la demande dans tout le portefeuille. Nous voyons que les consommateurs sont très fidèles. Nous avions une estimation de la substituabilité entre différentes sous-marques et elle était plus élevée que prévu.

Donc, il était clair que l'impact du transport maritime était à peu près le même, mais l'augmentation de certaines autres lignes, entraînée par la forte demande des consommateurs, a compensé cette baisse. L'impact était donc un peu difficile à quantifier, car vous ne pouvez pas dire exactement combien de consommateurs (Phonetic) sont restés par rapport à combien était juste un coup de pouce continu – une très forte croissance avant l'investissement. Mais c'est certainement sur le côté bas de celui-ci.

Pamela KaufmanMorgan Stanley – Analyste

Ok, c'est pratique. Et ensuite, comment devrions-nous penser à la durabilité de la croissance des revenus au quatrième trimestre? Existe-t-il une dynamique unique pouvant influer sur les perspectives, telle que le calendrier d'expédition ou les initiatives de marchandisage?

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Vous savez, le Q3 était – c'était vraiment bon. Nous y sommes allés – si vous vous en souvenez, nous sommes aussi retournés à l’école un peu plus tôt. Nous nous attendions à une compensation. Et c'était vraiment bien. Et puis je parlais juste du Q3. Nous prévoyons une croissance continue au quatrième trimestre bien au-dessus de la catégorie des produits de boulangerie sucrés.

Nous faisons cela – nous avons fait un peu mieux il y a un an. Mais nous prévoyons que la demande sous-jacente des consommateurs continuera sur sa lancée. Nous nous attendons à un bon quatrième trimestre par rapport à la croissance. Maintenir 9% et plus dans une catégorie qui croît de 2% est tout un exploit.

Mais nous sommes vraiment satisfaits des programmes, de l'innovation et nous prévoyons que la croissance sera bien supérieure à celle de la catégorie des produits de boulangerie sucrés.

Pamela KaufmanMorgan Stanley – Analyste

Merci. Et puis seulement la croissance par canal. Bien sûr, vous constaterez une très forte croissance du dollar, du club et de la masse. Quelle part de la croissance provient de l’agrandissement de vos points de distribution au sein de ces canaux par rapport à une accélération? J'essaie simplement de savoir à quel point cela peut être durable l'année prochaine?

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Oui Eh bien, si vous regardez de l'autre côté de la rue, je ne sais pas ce que vous avez eu. Mais si vous regardez, je sais que nous avons publié notre présentation, notre présentation à l'intention des investisseurs qui est également stockée en ligne. Nous avons un graphique qui parle de chaque trimestre et vous avez tout à fait raison. Vous pouvez voir que cinq de nos six personnes grandissent et grandissent extrêmement bien.

Ce que vous voyez, c'est que nous avons investi dans les données. Si vous revenez aux piliers, nous avons investi dans des données dans certains canaux, nous avons investi dans le programme de partenariat Hostess dans certains canaux et nous avons affiné notre gamme de produits dérivés et comment nous avons reporté cela. Notre croissance, ou une grande partie de notre croissance, est en grande partie due au mix-produit et également à l'amélioration du marchandisage.

Mais il y en a certainement quelques-uns qui sont motivés par la croissance de la distribution. Mais cela varie en fonction du canal. N'oubliez pas que nous utilisons – nous avons également utilisé l'acquisition de Clover Hill. Nous avons donc reçu un certain nombre de nouveaux clients qui pourraient le faire et non seulement faire croître Clover Hill, mais aussi le combiner avec notre portefeuille existant pour stimuler la croissance. .

Donc, je dirais que c'est une combinaison de différentes choses. Notre croissance en dollars est fortement tirée par un mélange. Nous réalisons des améliorations de la distribution et du mix dans les supermarchés. La commodité est motivée par une combinaison des deux. Cela varie donc d'un point de vue à l'autre et c'est parce que nous avons des programmes basés sur nos données et nos analyses qui stimulent à la fois notre distribution et la qualité de nos événements et de notre mix chez chaque client.

Pamela KaufmanMorgan Stanley – Analyste

Merci

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Oui Merci Pam.

opérateur

Notre prochaine question est de Steven Strycula, UBS. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Steven StryculaUBS Inc. – analyste

Salut bonjour Quelques petites questions de ma part. Revenons simplement à la section maintenance pour m'assurer que je comprends bien. Il y avait donc une composante de revenus, puis une composante de coûts d'acquisition, je crois. Tom, serait-il juste de dire que cela pourrait ressembler à tout récapituler, que vous connaissez des calculs parfaits, ou peut-être que cela représentait un obstacle de 2 millions de dollars au BAIIA, et si oui, est-ce quelque chose comme moi? Comprenez-vous qu'il sera de retour au quatrième trimestre? Comme s'il s'agissait d'un résultat net positif ou que cela facilite chaque année la comparaison du troisième trimestre de l'année prochaine?

Thomas PetersonVice-président exécutif, directeur financier

Nous pourrions certainement comparer un troisième trimestre plus simple l'année prochaine. Nous en avons tenu compte dans nos prévisions pour le quatrième trimestre, ce qui serait notre meilleur trimestre en termes de marge, mais cela ne se produira pas – cela ne va pas s'améliorer autant, mais mieux que – Q2 est notre meilleur trimestre, donc meilleur que Q2.

Steven StryculaUBS Inc. – analyste

D'accord Et puis pour l’usine de boulangerie Clover Hill de Chicago. Pouvez-vous nous aider à comprendre comment cela se traduit en termes de contribution lorsque vous avez conclu le marché pour la première fois, et quelques trimestres après que vous ayez déclaré qu'il s'agirait d'une contribution de 20 millions de dollars, soit 25 millions de dollars d'ici la fin de l'année prochaine. Ik wilde gewoon een beetje een update van een doelpaal krijgen over de manier waarop we eind 1919 volgen, zodat investeerders kunnen nadenken over de incrementaliteit van het stuk dat volgend jaar komt, wat betekent dat we halverwege zijn daar, wat betekent dat we weer $ 5 miljoen EBITDA gaan die naar $ 20 miljoen $ 25 miljoen gaat, elk type context zou nuttig zijn.

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Oui Hé Steve, ik zal dat heel snel nemen. We zijn – de kop is dat we op de goede weg zijn. We zijn positief. We blijven de winstgevendheid verbeteren. En vergeet niet, we hebben – we hebben een segment in tegenstelling tot slechts één zelfstandige onderneming. We hebben dat bedrijf volledig geïntegreerd. Onze omzetgroei ligt op schema. We lanceerden ontbijt. Het ontbijt groeit vooruit, het was in mijn voorbereide opmerkingen, de lancering van de Deens, Jumbo Donettes, gaat zeer goed. En onze kosteninitiatieven liggen op schema.

Dus we zijn volledig op koers zoals we hier in Q3 kijken, we zullen op koers liggen in '19 en onze toekomstgerichte visie is om die doelen te bereiken die we hebben – gegeven toen we de integratie aankondigden. Wat een grote verrassing of geen verrassing is, omdat het team er hard voor heeft gewerkt, maar wat geweldig is, is ons vermogen om de klantpartnerschappen te benutten die we moesten hebben, zelfs om te groeien.

Het komt dus niet alleen van het merk Clover Hill of het grote merk Texas. Onze groei komt ook via verschillende merkproducten van Hostess voor. Dus het is op schema om onze doelen te bereiken.

Steven StryculaUBS Inc. – Analist

D'accord En dan als een snelle opvolging daarvan, Andy. In uw voorbereide opmerkingen hebt u vermeld dat u een positieve vroege lezing had over de 2020-planogramsets. Als u nadenkt over de innovatie en wat uw verkoopteam dit jaar bereikt op het gebied van statistieken, hebben we een aantal zeer moeilijke vergelijkingen gemaakt. Dus de nummer één vraag die ik van beleggers krijg, hoe denken we erover om hier dit jaar zo'n sterke omzetprestatie te behalen? Denk je dat de planogrammen die je weg kunnen breken, jullie nog steeds kunnen helpen om volgend jaar te groeien? Merci.

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Bedankt, ik waardeer die vraag, de kop is, ik verwacht dat we blijven groeien. Nu we jaren worden, maken we altijd keuzes omdat we in een duurzaam groeimodel zitten. Dus als we dat hebben, ruilen we winstgevendheidsvragen in voor groei of als de investering te hoog is, maar aangezien ik hier en nogmaals zit, zijn het niet alleen de planogrammen, mijn voorbereide opmerkingen waren bedoeld om te zeggen dat onze totale Hostess-partnerprogramma-discussies gaat heel goed. En op basis daarvan zien we een goede mogelijkheid om die groei voort te zetten.

Maar ik ben niet klaar om 2020 te begeleiden, maar ik zie zeker een moeilijkere ronde wanneer je groeit met 9%. Ik vind het vrij eenvoudig om te zeggen dat de ronde moeilijker is. Ik verwacht dat we blijven groeien.

opérateur

Onze volgende vraag is van David Palmer, Evercore ISI. Ga alstublieft verder met uw vraag.

David PalmerEvercore ISI – Analist

Merci. Goedenavond guys. I was wondering if you could talk a little bit more about gross margins in the quarter and then how we should think about those trends going forward? Some gives and takes. So you mentioned some negative impact from mix. I suppose that was somewhat the high donuts mix, you've said that one, that's an oldie but a goodie. And then also, you mentioned the production line switch over and I guess there is some pricing rolling off. I don't know the — perhaps you can remind us of the timing and magnitude of that. But any gives and takes about this, this last quarter and how we should be thinking about gross margin trends going forward would be helpful.

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Yeah, David, let me take a stab, and then Tom will way back — way back in. We did have some higher cost to meet the demand that happened concurrent to the line maintenance we had.

So we've had investments in transportation, we had investments of running lines and actually moving some sub-category line to the value streams across plants that they don't normally work across. So that — that was a cost that we incurred and then we continue to invest in the sustainable business.

We expect those margins to improve as we go through Q4 and then be improved going forward. I think if I remember Tom's comment related to and just bounce back me if you think I missed this. But — so there's some products that we have that inherently have a lower gross margin, but they're almost 100% incremental to our portfolio.

So they add absolute profit to our line. We are growing some of those a little bit faster than our base business and there is therefore a natural just mathematical gross margin percentage change. We did see some of that mostly, some from our breakfast portfolio that's not Donettes, or not the regular donut line, so that's not what the talk was, but the Jumbo Donettes. Related to pricing, we're continuing to look at our programs and invest in data.

We began selling that through last year and we saw the majority of the impact accelerate through in Q1 of 2019. So as we get into Q1 of 2020, we will lap majority of that and will be fully lapped in Q2 of 2020.

David PalmerEvercore ISI — Analyst

I guess just on that line maintenance impact or the negative impact, and also that mix impact, can you give any sort of sense about how big of an impact that might have been to gross margins? I presume those are — they are the two main headwinds.

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Yeah, let us — it was the majority of the impact, I guess would be the way I would answer that.

David PalmerEvercore ISI — Analyst

D'accord We'll take it offline, but, thank you.

opérateur

Our next question is from Bill Chappell, SunTrust Robinson Humphrey. Please proceed with your question.

Bill ChappellSunTrust Robinson Humphrey — Analyst

Thanks. Just — Andy, if you have a little bit of thoughts on the overall health of the category, what you're seeing in terms of pricing and also innovation or from some of your competitors, because it seems like this year, you're kind of carrying the torch, last year Bimbo carried the torch, to (Phonetic) know if you see a more of a rising tide or if you're really going to have to continue to carry the torch going into next year.

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Yeah, no — Thanks, Bill. Well, there's a couple of headlines. I'll say on that is, one is, I like our category, because I believe from a consumer standpoint, there is a lot of room for growth for us and our competition. We live in a breakfast — majority in breakfast and in indulgent snacking and both of those are growing.

We're highly convenient, we're highly indulgent, we're highly impulsive and therefore just more broadly on the category perspective, I believe there is a lot of room to grow. We see that now, we see some of our competition with actually very strong point of sale and channels and we're still also growing point of sale and chair in those channels.

And we're well positioned to capitalize on those. I believe with the right innovation grounded in consumer, with the right execution and we can do that very well with our model that we can continue to drive that growth. So we plan and we're working on plans to build on top of the very strong growth in '19 now to Steve's earlier question. To build on that, if you recall from Investor Day, our distribution spans across all channels.

So we have a 92% ACV when considered all channels, which is 12 points higher than the next closest than any competition. So we're able to leverage and bring ideas to consumers across. So the real — the real broad answer and sorry to make it a long is, I really do believe that Sweet Baked Goods the way it's defined analytically which is different than the way a consumer defines it. They just want a sweet snack, which is a much broader case or much broader addressable market. I believe we will have a lot of runway to grow. And that's why we are seeing growth at food or above food depending on the quarter and I think with our execution, that's why you're able to see us consistently grow well ahead of the Sweet Baked Goods category last several quarters.

Bill ChappellSunTrust Robinson Humphrey — Analyst

Compris. And just as a follow-up, any thoughts on pricing next year, and with regards to higher labor costs or labor scarcity and how that may affect you?

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Yeah. Well, as you know, we have — we're always looking at cost programs. We have pipelines, we have pipelines of innovation, we have pipelines of efficiency programs. We're adjusting some of our network, as I talked, which is on track, which should make us more efficient which will, you know, that will help us both on a profit, but also help us fuel the right investments to drive our growth.

We are always looking at efficiencies of our portfolio whether its size, mix, portfolio, straight out pricing. We did that this time in multifaceted (Phonetic) and we revisit that all the time. So it's too early to say or announce anything. We're not seeing as much total inflation as we've historically seen. Our team and our procurement team does a nice job of being forward above variable input ingredient cost. I feel good about the work that they've done there. So I think we're in a good, we're in a good spot. But we're always looking at it, Bill. So we're ready to respond.

Bill ChappellSunTrust Robinson Humphrey — Analyst

Super bien. Merci

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Yeah. Thank you, Bill.

Thomas PetersonExecutive Vice President, Chief Financial Officer

Thanks Bill.

opérateur

This concludes the question-and-answer session. And now — I will now turn the floor back over to management for closing remarks.

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Well, thanks everybody. Appreciate your interest in Hostess. We feel good about our Q3 results and we feel good about where we're going into Q4. Our strategy, our execution, our cash flow and our strong balance sheet, we really believe will create value for our shareholders for years to come. So I appreciate your interest. And with that, we'll — I'll send it back to the operator.

opérateur

(Operator Closing Remarks).

Duration: 43 minutes

Appelez les participants:

Katie TurnerVice President Investor Relations

Andrew P. Callahanprésident et directeur

Thomas PetersonExecutive Vice President, Chief Financial Officer

Brian HollandD.A. Davidson & Company — Analyst

Pamela KaufmanMorgan Stanley — Analyst

Steven StryculaUBS Inc. — Analyst

David PalmerEvercore ISI — Analyst

Bill ChappellSunTrust Robinson Humphrey — Analyst

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