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rachat de crédits: Matériaux de construction de fondation, Inc. (FBM) Transcription de l'appel des résultats du T3 2019 -Simulation


Source de l'image: The Fool Motley.

Matériaux de construction de fondation, Inc. (NYSE: FBM)
Appel des résultats du troisième trimestre 2019
5 novembre 2019, 8h30 HE

Contenu:

  • Commentaires préparés
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

opérateur

Salutations et bienvenue à la téléconférence du troisième trimestre de Foundation Building Materials. (Instructions pour l'opérateur) J'ai maintenant le plaisir de présenter votre hôte, John Moten, vice-président des relations avec les investisseurs pour Foundation Building Materials.

John MotenVice Président Relations Investisseurs

Bonjour et merci d'être parmi nous aujourd'hui pour notre conférence téléphonique du troisième trimestre de 2019. Nous nous adressons aujourd'hui à Ruben Mendoza, notre président et chef de la direction; John Gorey, notre directeur financier; et Kirby Thompson, vice-président directeur des ventes et du marketing. Hier soir, nous avons publié nos résultats financiers et notre diaporama pour le troisième trimestre de l'appel d'aujourd'hui et avons publié ces documents dans la section relations avec les investisseurs de notre site Web, sur fbmsales.com, sous Événements et présentations. Les commentaires que nous avons préparés et les réponses à vos questions de ce matin pourraient inclure des déclarations prospectives telles que définies dans la Private Securities Litigation Reform Act de 1995.

Les déclarations prospectives concernent des problèmes sujets à des risques et à des incertitudes qui pourraient entraîner une différence entre les résultats réels et ceux discutés aujourd'hui. Des exemples de déclarations prospectives incluent des commentaires sur les attentes, convictions, estimations, plans et prévisions futurs, ainsi que d'autres déclarations qui ne sont pas de nature historique. Les déclarations prospectives discutées aujourd’hui concernent notre stratégie d’acquisition et d’intégration, notre portefeuille de fusions et acquisitions, notre stratégie d’expansion et notre performance, notre capacité à tirer parti de nos activités et notre capacité à augmenter et à élargir notre part de marché. pénétrer de nouveaux marchés. En outre, les déclarations prospectives concernent également nos perspectives financières pour 2019, notamment les ventes nettes prévues, la marge brute, le BAIIA ajusté, la marge du BAIIA ajusté, le ratio d’endettement net et le bénéfice par action ajusté.

Pour rappel, les déclarations prospectives représentent les estimations actuelles de la direction. Nous n'acceptons aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives à moins que la loi ou les règles de cotation de la Bourse de New York ne l'exigent autrement. Les auditeurs sont encouragés à consulter les discussions plus détaillées dans nos documents avec la SEC concernant les divers risques, incertitudes et autres facteurs susceptibles d’entraîner une différence importante entre les résultats réels et ceux indiqués ou implicites dans ces déclarations prospectives. . En outre, lors de la conférence téléphonique d'aujourd'hui, nous discuterons de mesures financières non définies par les PCGR qui pourraient, selon nous, être utiles pour évaluer notre performance financière.

D'autres sociétés peuvent calculer ces mesures différemment, et notre présentation de ces mesures non définies par les PCGR ne peut être considérée séparément ou se substituer à des mesures préparées conformément aux principes comptables généralement reconnus ou aux PCGR. Une discussion sur la manière dont nous calculons ces mesures financières non définies par les PCGR, y compris le BAIIA ajusté, le résultat net ajusté, le résultat net ajusté par action, le ratio d’endettement financier net et le cash-flow libre, ainsi qu’un alignement de chacune de ces mesures sur les mesures PCGR les plus directement comparables dans notre déclaration de revenus, qui est fournie à la SEC et disponible sur notre site Web. Sur ce, je vais transférer l'appel à Ruben.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Merci John. Bonjour et merci d'avoir participé à une évaluation de nos résultats du troisième trimestre et à une discussion sur les récents développements de notre société. Au cours de notre conférence téléphonique d'aujourd'hui, je discuterai de quelques faits saillants opérationnels de nos résultats du troisième trimestre, ainsi que de nos récentes acquisitions et de nos projets d'expansion de Greenfields. John Gorey fournira des détails sur nos résultats financiers et nos directives financières pour 2019, et je terminerai par quelques commentaires résumés.

Pour rappel, les chiffres discutés lors de cet appel se concentreront sur les activités poursuivies, car nous avons vendu notre segment d'isolation mécanique au quatrième trimestre de l'année dernière. Après nos commentaires préparés, nous ouvrirons l'appel pour vos questions. Avant d’examiner nos résultats financiers, j’aimerais attirer votre attention sur la vente récente d’actions par notre principal actionnaire. Le 19 septembre 2019, nous avons annoncé le prix d'un placement secondaire souscrit de 4,75 millions d'actions ordinaires de la société par une filiale de Lone Star Funds au prix de 17 $ l'action.

En outre, les assureurs ont exercé leur option d'achat de 712 500 actions ordinaires supplémentaires. La société n'a reçu aucun produit de l'offre secondaire. Des informations supplémentaires sur l'offre sont disponibles dans nos archives SEC. Nous examinons maintenant nos résultats pour le troisième trimestre.

Foundation Building Materials a enregistré de solides performances opérationnelles et financières avec un chiffre d'affaires net en hausse de 4% à 565 millions USD et une croissance de l'activité de base de 1%. Nos ventes nettes ont été modestement touchées au troisième trimestre par la faiblesse persistante du marché canadien et les mauvaises conditions météorologiques aux États-Unis. Notre forte rentabilité sous-jacente a souligné nos résultats du troisième trimestre avec une marge brute de plus de 30%, une marge de BAIIA ajusté de 8,9% et un BPA ajusté de 0,33 $. Compte tenu de la forte rentabilité sous-jacente du trimestre, nous augmentons nos valeurs cibles du BPA ajusté pour 2019, ce dont John Gorey traitera sous peu.

Nous nous tournons maintenant vers les acquisitions. Le 1 er octobre, nous avons mis fin à l’acquisition de Wallboard Supply et de The Supply Guy. Wallboard Supply était un distributeur indépendant d'accessoires pour cloisons sèches et cloisons sèches. L’acquisition de Wallboard Supply étend notre empreinte géographique au marché de Colorado Springs, tant pour les clients privés que pour les clients non résidentiels.

Notre acquisition de Supply Guy renforce notre présence régionale dans la région du Nord-Ouest du Pacifique et ajoute une solide base de produits complémentaires à nos clients. Nous avons un solide portefeuille d’acquisitions à venir et nous continuons de reprendre de manière sélective les sociétés qui répondent à nos priorités stratégiques et d’accroître notre présence en Amérique du Nord. De plus, nous allons continuer à ouvrir de nouvelles agences dans tout le pays. Au troisième trimestre, nous avons ouvert une nouvelle succursale à Bakersfield, en Californie, renforçant ainsi notre position sur le marché californien.

Nous avons ouvert trois nouvelles agences en 2019 et prévoyons en ouvrir une ou deux au quatrième trimestre. Nos investissements dans les succursales nouvelles génèrent un rendement élevé sur le capital investi au cours des premières années de démarrage, renforçant notre échelle nationale, augmentant notre part de marché et soutenant notre croissance organique à long terme. Alors que nous entrons dans le quatrième trimestre, nous sommes sur la bonne voie pour atteindre nos objectifs financiers pour l'année et nous prévoyons actuellement une croissance organique faible à un chiffre pour 2020. Nous continuons de voir une demande solide sur nos principaux marchés de la construction non résidentielle, avec plus de 40 % de nos ventes nettes liées au marché de la nouvelle construction non résidentielle et plus de 30% au marché de la réparation et de la rénovation commerciales.

Nous constatons une activité continue dans les améliorations locatives, les aéroports, les établissements de santé, les salles informatiques, les bureaux, les écoles et les stades, alimentée par le carnet de commandes de nos clients jusqu’en 2020. Pour le reste de l’année, nous continuerons à saisir les opportunités grâce à notre stratégie. et de promouvoir l'efficacité opérationnelle dans l'ensemble de l'entreprise pour apporter de la valeur à nos clients et à nos actionnaires à long terme. Je vais maintenant transférer l'appel à John pour plus d'informations sur les résultats du troisième trimestre.

John GoreyDirecteur financier

Merci Ruben. J'aimerais également souhaiter à tous la bienvenue à l'appel d'aujourd'hui. Pour rappel, notre discussion d'aujourd'hui exclut le segment MI qui a été vendu en novembre 2018 et qui est comptabilisé en tant qu'activités abandonnées dans nos dépôts auprès de la SEC. Comme Ruben l'a souligné, nous avons publié des résultats solides pour le troisième trimestre, avec un chiffre d'affaires net de 564,9 millions d'euros, en hausse de 4,2% et un chiffre d'affaires net de base de 500,8 millions d'euros, en hausse de 1,1%. par rapport à la même période l’année dernière.

Le résultat net pour le troisième trimestre s'est élevé à 12,7 millions d'euros, contre une perte nette de 37,6 millions d'euros à la même période l'an dernier. Le BAIIA ajusté pour le troisième trimestre s’est élevé à 50 millions de dollars, en hausse de 14,4% par rapport à la même période de l’exercice précédent, avec une marge de BAIIA ajusté de 8,9%. Nous examinons maintenant les résultats de notre gamme de produits. Les ventes nettes de panneaux muraux du troisième trimestre se sont élevées à 207,3 millions d’euros, contre 204 millions d’euros, soit une augmentation de 1,6% par rapport à l’année précédente.

Le chiffre d’affaires net de la base des panneaux muraux a diminué de 2%, avec un volume en baisse de 1,1% et une baisse des prix de 90 points de base. La diminution des ventes nettes des activités de fabrication de panneaux muraux de base est principalement due au ralentissement des activités de construction au Canada et aux conditions météorologiques défavorables du trimestre, qui ont affecté les livraisons à nos clients. Les ventes nettes avec des plafonds réduits ont atteint 118,9 millions d’euros, contre 104,4 millions d’euros, soit une augmentation de 13,8% par rapport à la même période de l’année dernière. La croissance de base du plafond abaissé de l’activité a atteint 11% par rapport à la même période de l’exercice précédent, principalement en raison de la hausse des prix de vente moyens de nos produits de plafond et de la multiplication des initiatives de vente auprès de nos clients.

Les ventes nettes de listes de produits métalliques se sont élevées à 98,8 millions contre 98,6 millions, essentiellement inchangées par rapport à la même période de l’année précédente. Le chiffre d'affaires net des activités de base des structures en métal a diminué de 3,3%, principalement en raison de la baisse des prix des produits par rapport aux augmentations de prix induites par les tarifs de la même période l'an dernier. Les ventes nettes de produits additionnels et autres ont atteint 139,9 millions d’euros, contre 135,3 millions d’euros, en hausse de 3,4% par rapport à la même période de l’année précédente. Les ventes nettes des activités de base de produits complémentaires et autres ont augmenté de 2% par rapport à l'année précédente.

L'augmentation des ventes nettes de produits complémentaires et autres est principalement due à nos initiatives en cours visant à élargir la gamme de produits que nous proposons à nos clients, partiellement contrebalancées par la faiblesse du marché canadien. La marge bénéficiaire brute pour le troisième trimestre s'est établie à 171,8 millions d'euros, contre 154 millions d'euros à la même période de l'exercice précédent, soit une augmentation de 17,8 millions d'euros, ou 11,5%. La marge brute pour le troisième trimestre était de 30,4% contre 28,4%, soit une augmentation de 200 points de base par rapport à la même période de l’année dernière. L'augmentation de notre marge brute s'explique principalement par le développement continu de nos initiatives en matière de prix et d'achat et par la stabilisation constante de nos coûts de produits.

Les coûts de vente, frais généraux et d’administration ou frais de VAA pour le troisième trimestre se sont élevés à 123,9 millions d’euros, contre 113,3 millions d’euros pour la même période de l’exercice précédent. Les coûts VAA en pourcentage des ventes nettes se sont établis à 21,9%, contre 20,9% à la même période de l’année précédente. L’augmentation des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux en pourcentage des ventes nettes est principalement imputable à nos investissements continus dans des initiatives à l’échelle de la société. Nous examinons maintenant le bilan et les flux de trésorerie.

Nous avons clôturé le trimestre avec des liquidités de 22,7 millions USD et 240,7 millions USD disponibles sur notre facilité de crédit ABL, ce qui signifie que nous disposons de suffisamment de liquidités pour poursuivre nos initiatives de croissance. À la fin du troisième trimestre, notre ratio d'endettement était d'environ 3,1 fois, comparativement à 4,4 fois pour la même période l'an dernier. Nous prévoyons générer des flux de trésorerie disponibles de 60 à 80 millions de dollars d'ici 2019, principalement utilisés pour réduire la dette. Nous examinons maintenant nos prévisions financières pour l'ensemble de l'année 2019.

En ce qui concerne les ventes nettes, nous continuons de prévoir que les ventes nettes pour l’ensemble de l’année se situeront entre 2,1 milliards et 2,25 milliards. Nous continuons de prévoir que notre marge brute pour l'ensemble de l'année se situera entre 29,7% et 30,2%. Pour le BAIIA ajusté, nous continuons de prévoir que l’année entière se situera entre 165 millions et 185 millions, avec une marge de BAIIA ajusté de l’ordre de 7,8 à 8,2%. Pour le bénéfice ajusté par action, nous élevons nos attentes pour l’ensemble de l’année 2019 de 0,80 USD à 1 USD à une nouvelle fourchette allant de 0,95 USD à 1,05 USD par action.

Enfin, nous estimons que notre ratio d’endettement pour 2019 se situe entre 2,9 et 3,2 fois. Maintenant, je veux inverser l'appel à Ruben pour quelques remarques finales.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Merci John. Nous sommes satisfaits de nos résultats pour le troisième trimestre. Notre rentabilité sous-jacente était très forte, avec des marges de BAIIA ajustées brutes et ajustées par rapport à l'année précédente, entraînant une augmentation de notre fourchette prévue de bénéfice ajusté par action pour l'ensemble de l'exercice 2019. Pour le reste de l'année, nous continuons à nous concentrer sur nos quatre priorités stratégiques.

Premièrement, nous avons l'intention de renforcer notre bilan en réduisant notre ratio d'endettement de la dette de 3,1 fois, de 2,5 à 2,8 d'ici la fin de 2020. Deuxièmement, nous continuons de mettre l'accent sur la stimulation de la croissance organique par le biais de d'ouvrir des succursales, d'accroître notre part de marché et d'élargir les produits que nous proposons à nos clients. Nous avons ouvert trois espaces verts en 2019 et prévoyons en ouvrir un ou deux d'ici la fin de l'année. Les investissements de nos succursales nouvelles garantissent la croissance et la rentabilité à long terme, ainsi qu'un rendement élevé du capital investi.

Troisièmement, nous continuerons d’axer nos efforts sur l’augmentation de la marge bénéficiaire dans l’ensemble de notre société en tirant parti de nos économies d’échelle et en mettant en œuvre nos initiatives de réduction des coûts afin d’améliorer notre marge BAIIA ajusté pour l’exercice complet. Enfin, nous avons l’intention de procéder à des acquisitions stratégiques tout en tenant compte de nos objectifs de réduction de la dette. Notre société est bien positionnée pour résister aux changements du marché grâce à une structure de coûts très variable nous permettant d’augmenter nos coûts en fonction des revenus et de la conjoncture économique. Depuis notre première offre publique, il y a près de trois ans, nous avons également pris plusieurs mesures stratégiques pour stimuler la croissance et la rentabilité à long terme et pour bien nous positionner pour l'avenir.

Depuis notre introduction en bourse, nous avons réalisé 17 acquisitions stratégiques et positives et ouvert 11 succursales, ce qui a permis d’accroître notre présence géographique en Amérique du Nord et d’améliorer notre croissance organique à long terme. Nous avons optimisé notre structure de capital en refinançant nos billets à intérêt élevé et en réduisant la dette totale, ce qui nous a rapporté plus de 20 millions de dollars de revenu annuel d’épargne, et nous avons remboursé plus de 100 millions de dollars de dette, ce qui est notre ratio d’endettement. de plus de cinq fois au moment de l'introduction en bourse à 3 fois actuellement. Enfin, nous pensons qu'il existe une perspective de croissance importante, car notre secteur reste très fragmenté et nous envisageons des possibilités d'étendre notre empreinte géographique par le biais d'acquisitions et d'investissements dans de nouvelles branches, ce qui stimulera la croissance à long terme. . Nous continuerons à nous concentrer sur l'amélioration de notre rentabilité pour faire de nous une entreprise bien meilleure alors que nous développons notre entreprise pour l'avenir.

Nous pensons que ces promotions apporteront de la valeur à nos actionnaires à long terme. Cela met fin à nos commentaires et nous sommes maintenant heureux de répondre à vos questions.

Demander:

opérateur

(Instructions pour l'opérateur) Notre première question vient de la ligne de Michael Dahl avec RBC Marchés des Capitaux. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Michael DahlRBC Capital Markets – Analyste

Salut bonjour Merci d'avoir répondu à mes questions et de bons résultats.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Merci, Mike

Michael DahlRBC Capital Markets – Analyste

Ruben, John, je voulais commencer dans la marge. Jusqu'ici, vous vous êtes très bien débrouillé avec les marges brutes et je pense qu'elles sont au-dessus du sommet des prévisions répétées pour toute l'année. Autant que nous sachions, rien ne vous est réellement opposé en ce qui concerne l'environnement des coûts des produits de base sous-jacents. Mais les indications implicites du 4e trimestre visent une marge pas à pas, juste pour garder l’année entière en ligne.

Je pense que je me demande ce que cette marge génère vraiment au quatrième trimestre? Ou s'agit-il peut-être simplement d'un conservatisme?

John GoreyDirecteur financier

Mike, c'est vraiment du conservatisme dans nos conseils. Nous pensons que nous serons à un niveau très élevé pour toute l’année, sinon légèrement au-dessus de cet intervalle pour les marges brutes.

Michael DahlRBC Capital Markets – Analyste

OK Et c'est bon à entendre. Et dans le même ordre d'idées, si vous attendez avec intérêt les premières remarques faites vers 2020 concernant la faible croissance organique à un chiffre, pourriez-vous nous donner un peu plus de couleur sur la façon dont vous envisagez la combinaison volume / prix? Et puis, étant donné la force des marges, comment devrions-nous penser à la fois les marges brutes et les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, si vous pouviez y donner une couleur initiale?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Oui Merci, Mike Donc, pour 2020, nous pensons une croissance organique de 2 à 3%, très peu cher, mais il y a des prix, et ce sont des budgets prévisionnels que nous faisons. Nous vous guiderons pleinement dans notre prochain appel annuel pour le quatrième trimestre.

Mais un petit prix et surtout une croissance organique des volumes.

Michael DahlRBC Capital Markets – Analyste

OK Et je pense que, étant donné cet environnement, et si les prix et l'environnement sous-jacent des prix des produits de base sont relativement favorables, est-ce que nous devrions penser au sommet du guide de la marge brute de 19? Est-ce un bon nombre de considérer quelque chose de plus normal pour vous? Y a-t-il de la place pour l'expansion là-bas? Et si oui, rappelez-nous simplement ce qui pousse votre planification interne à obtenir des marges à partir d’ici?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Eh bien, comme John l'a dit, nous sommes – nous avons été conservateurs dans nos directives en matière de marge brute. Et je pense – nous pensons que le summum de nos prévisions devrait être bon pour 2019. Et nous pensons que nos initiatives, également à l'avenir, offrent une certaine possibilité de décollage et d'atterrissage sur les marges brutes.

Michael DahlRBC Capital Markets – Analyste

Ok super Merci

opérateur

Notre prochaine question vient de la lignée de James Morrish avec Evercore ISI. S'il vous plaît continuer avec votre question.

James MorrishEvercore ISI – Analyste

Merci beaucoup Ruben et John apprécient également le temps et le bon trimestre. Je voulais parler du SG & A. Il semble que si – si vous annulez les coûts uniques et les ajustements, votre Q & R aura augmenté d'un montant d'environ 12 millions de dollars.

Je me demandais simplement si vous pouviez nous aider à déterminer dans quelle mesure cette augmentation de 12 millions était liée aux investissements que vous avez effectués par rapport à ce qui n’est qu’un coût général par rapport à ce qui est ajouté à partir de vos acquisitions. Essayez donc vraiment de déterminer comment votre SG & A augmente et comment bougent ces compartiments?

John GoreyDirecteur financier

Oui Sur la base d’initiatives prises à l’échelle de l’entreprise, nous estimons que 5 millions de dollars correspondent à une fourchette de 12 dollars. Certains autres coûts ont ensuite diminué, tandis que certains coûts de main-d’œuvre ont diminué au fur et à mesure. Et puis, comme vous l'avez dit, un petit peu à propos de l'acquisition, nous n'avons effectué aucune acquisition majeure en 2019, ce qui est relativement petit.

James MorrishEvercore ISI – Analyste

OK Et comment devrions-nous penser à ces investissements dans le futur? Parce que 5 millions semble un gros morceau, et je crois comprendre que vous en tirerez de bonnes choses. Mais comment devrions-nous penser à cela à l'avenir? Est-ce que ces 5 millions de dollars sont un bon scénario à prendre en compte pour les prochains trimestres? Ou est-ce seulement un quart des investissements importants pour vous tous?

John GoreyDirecteur financier

Ils vont diminuer à mesure que nous progressons en 2020, mais certains coûts de maintenance informatique continueront au cours des prochaines années.

James MorrishEvercore ISI – Analyste

OK Et puis juste pour penser à votre expansion de votre empreinte et vous avez continué à le faire plus tôt – en octobre et depuis trois débuts jusqu'à présent, un autre sur deux cette année. Comment devrions-nous penser à l'expansion de votre empreinte en 2020 en combinant fusions et acquisitions et espaces verts?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Merci Trey. Bonne question. Nous continuons à regarder les greenfields où nous avons des espaces blancs sur la carte. Je pense que nous avons dit au cours des trimestres précédents que dans certains cas, cela prenait un peu plus de temps que nous voulions obtenir le bon immeuble pour nous.

Et puis, en termes d'acquisition, il y a beaucoup à faire. Nous sommes disciplinés, comme nous l’avons dit au cours des derniers trimestres de cette année. Et au fur et à mesure que nous poursuivons, nous ferons probablement un peu plus pour notre pipeline d’acquisitions.

James MorrishEvercore ISI – Analyste

OK Et puis juste comme le dernier du point de vue des ménages. À quel revenu les acquisitions que vous avez réalisées cette année ont-elles contribué au trimestre?

John GoreyDirecteur financier

Ce trimestre était d'environ 5 à 7 millions.

James MorrishEvercore ISI – Analyste

OK Merci beaucoup les gars. J'apprécie ça.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Merci James.

opérateur

Notre prochaine question vient de John Lovallo, de Bank of America. S'il vous plaît continuer avec votre question.

John LovalloBank of America Merrill Lynch – Analyste

Bonjour les gars. Merci d'avoir répondu à mes questions. Le premier, peut-être comme une suite de la question de Trey en termes de frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. Si nous pensons à un taux d’exécution trimestriel au cours des prochains trimestres, ce montant de 120 à 122 millions de dollars est-il plutôt bon?

John GoreyDirecteur financier

Oui, ce serait à propos de la gamme que nous avons examinée.

John LovalloBank of America Merrill Lynch – Analyste

OK, c'est pratique. Et puis revenons au changement de la perspective des EPS. Étant donné que les autres composantes des perspectives n'ont vraiment pas changé, y compris les ventes et l'EBITDA, et que les charges d'intérêts et les taxes étaient en réalité un peu plus élevées que nous le recherchions, il s'agissait en réalité d'un peu de conservatisme que vous aviez dans ces perspectives d'EPS ? Ou manque-t-il d'autres composants?

John GoreyDirecteur financier

Non, c'était vraiment juste un peu de conservatisme. Nous constatons maintenant que nous devons atteindre le plus haut objectif que nous nous sommes fixé, en grande partie grâce à nos marges brutes et nos marges de BAIIA.

Ruben Mendozaprésident et directeur

De plus, John-John, au deuxième trimestre, nous avons augmenté notre BAIIA, abaissé nos objectifs d’endettement et augmenté notre objectif de marge brute. Nous nous sommes donc ajustés lors de notre dernier appel. Nous ajustons simplement à nouveau dans notre EPS, une partie de celle-ci.

John LovalloBank of America Merrill Lynch – Analyste

Compris. Et puis, en termes de cash-flow libre, les 60 à 80 millions d'euros, est-ce que ça reste positif pour 2019?

John GoreyDirecteur financier

Oui c'est le cas.

John LovalloBank of America Merrill Lynch – Analyste

OK Merci les gars.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Merci

opérateur

Notre prochaine question vient de la ligne de Keith Hughes avec SunTrust. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Keith HughesSunTrust Robinson Humphrey – analyste

Merci Pour en revenir à la rude année à vendre en 2020, comment – comment votre maison, par rapport à votre société commerciale, sortirait-elle de votre calendrier maintenant? Et l'estimation basse à un chiffre?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Elle est proche de celle où nous sommes en tant qu’entreprise, à 75%, principalement dans le domaine de la recherche et du développement commerciaux et commerciaux, et à environ 25% de la résidence, Keith. Mais comme nous l’avons dit par le passé, quelques appels téléphoniques et certains de nos appels téléphoniques avec vous, lors de la conférence des analystes, montrent que nous avons fait des efforts pour conquérir une partie du marché de l’habitation, et nous le constatons au quatrième trimestre. et aussi en 2020.

Keith HughesSunTrust Robinson Humphrey – analyste

Alors, quelle est votre opinion sur les taux de croissance relatifs des maisons par rapport aux maisons commerciales en 2020 dans cette perspective basse à un chiffre?

Ruben Mendozaprésident et directeur

C'est probablement à peu près la même chose que ce que nous pensions – ce que nous venons de dire.

Keith HughesSunTrust Robinson Humphrey – analyste

Donc, je veux dire, vous vous attendez à ce que les deux chiffres autour de bas soient à un chiffre ou que l'un surpassera de manière significative l'autre?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Oui, faible chiffre –

John GoreyDirecteur financier

Pour les deux.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Pour les deux.

Keith HughesSunTrust Robinson Humphrey – analyste

OK pour les deux. Et puis une petite question sur les acquisitions que vous avez sur la diapositive combien vous avez fait cette année. Dirions-nous vers 2020, compte tenu en particulier de votre objectif de réduction de la dette, en termes de transactions avec un niveau d'activité similaire pour vous permettre d'atteindre cet objectif?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Semblable à un peu plus haut. Il est possible que cela se reproduise cette année. C'est relativement petit, tout comme le reste que nous avons fait cette année. Et cela nous rapprocherait de nous – ce que nous avons dit dans le passé, des revenus annuels de 100 millions de dollars.

C'est ce que nous recherchons à l'avenir. Nous n'allons pas budgéter ou guider de cette manière. Nous ne ferons que guider la croissance organique, mais nous en voyons toujours environ 100 millions, ce qui nous amène toujours là où nous voulons être avec ces objectifs de réduction de levier.

Keith HughesSunTrust Robinson Humphrey – analyste

Ok merci

opérateur

Notre prochaine question vient de la lignée de Trey Grooms avec Stephens. S'il vous plaît continuer avec votre question.

Noah MerkouskoStephens Inc. – analyste

Bonjour les hommes. C'est en fait Noah Merkousko pour Trey. Il semble donc que les prix des panneaux muraux ont légèrement baissé. Je veux dire, cela a chuté de 1% sur un an, cela ressemble un peu à un ralentissement de ce que nous voyons.

Pouvez-vous parler de la tendance séquentielle? Et peut-être que le mix a joué un rôle là-bas?

Kirby ThompsonVice-président senior des ventes et du marketing

Oui Merci Noé. C'est Kirby. Le mélange a vraiment joué un rôle majeur dans ce processus.

Nous avons constaté une légère augmentation de notre activité demi-pouce au troisième trimestre, ce qui a une incidence sur notre prix de vente moyen.

Noah MerkouskoStephens Inc. – analyste

As tu. C'est utile. Et puis passez au volume du panneau mural, vous avez eu un peu plus difficile, mais peut-être un peu plus doux que nous le pensions. Je sais que votre faiblesse persistante a appelé le marché canadien et peut-être un peu de temps.

Mais est-ce qu'il se passe autre chose? Encore une fois, peut-être un certain impact de mélange?

Kirby ThompsonVice-président senior des ventes et du marketing

Eh bien, vraiment aucun impact. Il y a des vents contraires au niveau régional. Nous le voyons particulièrement au Canada, comme on l'a mentionné, en Californie et dans le nord-ouest du Pacifique, tandis que les autres régions restent assez stables.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Et c'est résidentiel pour nous en ce qui concerne le panneau mural.

Noah MerkouskoStephens Inc. – analyste

OK Et puis un suivi rapide. Le marché canadien de la Resi est faible depuis un certain temps. Voyez-vous peut-être quelque chose – de la lumière au bout du tunnel? Ou en quelque sorte, qu'attendez-vous du marché canadien?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Nous sommes. Nous avons atteint notre budget en octobre, ce qui était super. Je ne l'ai pas fait depuis un moment. Donc oui, nous le sommes.

Noah MerkouskoStephens Inc. – analyste

Bon à entendre. D'accord C'est tout pour moi. Merci.

opérateur

Notre prochaine question vient de la ligne de Ryan Merkel avec William Blair. Continuez avec votre question.

Ryan MerkelWainwright and Company – Analyste

Merci. Quelques questions pour moi. C'est pourquoi je veux revenir sur les perspectives pour 2020. Supposez-vous que le marché est un peu à plat? Et ensuite, vous prenez des parts de marché pour augmenter les faibles chiffres? Et j'essaie simplement d'y parvenir – d'essayer de comprendre si vos perspectives pour l'année prochaine sont juste un peu inférieures à ce que nous avons vu, en voyant simplement ce que l'ABI nous a montré et ce que Dodge nous montre?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Je pense donc que ce que Dodge nous a montré, à moins que cela ne change, est relativement négatif pour – c’est pour 19 ans et pour 20, Ryan. Et ce que nous examinons le plus, c’est que nous avons un budget ascendant de neuf régions. Et nous avons tous nos vendeurs et nos gestionnaires, nous attirons nos clients, nous recherchons des arriérés, nous examinons Dodge, John Burns et ABI. Nous regardons toutes ces choses.

Nous discutons ensuite avec nos fournisseurs de ce qu’ils voient. Nous avons donc présenté nos perspectives de croissance organique.

Ryan MerkelWainwright and Company – Analyste

OK Il est donc juste de dire que le marché sera un peu plus calme l’année prochaine, mais il continuera de croître.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Je pense que c'est une description juste. Je pense que nous constatons une augmentation du nombre de logements de 19 à 20. Il semble que les perspectives semblent raisonnables avec tout le trafic qui a été signalé dans certaines choses pour la construction de maisons. J'ai donc vu une perspective à un chiffre raisonnablement possible pour le logement, pour Resi.

Et notre carnet de commandes commercial semble bon. J'ai dit hier lors d'un appel téléphonique que, pour le premier semestre de 2020, les trois trimestres de 2020 semblaient bons pour nous, je veux dire en ce qui concerne les activités commerciales.

Ryan MerkelWainwright and Company – Analyste

OK Oui La seule raison pour laquelle je pose la question, c'est qu'il y a une discussion sur ce à quoi les non-res ressembleront en 2020. La couleur supplémentaire est donc utile.

Délocalisation dans l'industrie métallurgique. Combien ont baissé les prix? Et puis il y a une autre couleur que vous pouvez partager. Qu'est-ce qui motive cela après l'anniversaire de l'augmentation du taux?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Oui Les prix ne l'étaient donc pas vraiment. Ainsi, au troisième trimestre de 2018, il y a eu environ trois augmentations de prix dues aux taux appliqués aux inscriptions sur les métaux. Notre prix des montures en métal a donc diminué de 5% en glissement trimestriel. Notre volume a augmenté de 2%.

Nous avons donc enregistré une baisse annuelle négative de 3% du nombre de cadres en métal, mais notre volume a augmenté. Notre entreprise dans les charpentes métalliques se porte bien. Nos activités dans les plafonds vont clairement bien. Les prix n'étaient vraiment pas en baisse.

Il est juste stabilisé à un nombre assez élevé. Ik bedoel, er waren heel wat prijsstijgingen gaande, vooral in het derde kwartaal van 2018.

Ryan MerkelWainwright and Company – Analist

Heel goed. Ik zal het doorgeven. Merci.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Bedankt, Ryan.

opérateur

Onze volgende vraag komt uit de lijn van Matthew Bouley met Barclays. Ga alstublieft verder met uw vraag.

Christina ChiuBarclays – Analist

Salut. Dit is eigenlijk Christina Chiu voor Matt. Hoe denkt u over de aangekondigde prijsverhogingen van de fabrikant in januari 2020? En verwacht u een voorverkoop in het vierde kwartaal?

Kirby ThompsonSenior vice-president verkoop en marketing

Bedankt, Christina, dit is Kirby. We volgen onze typische strategie en onze voorraad leidt tot een toename. Het is nog steeds een beetje te vroeg om te vertellen hoe plakkerig die aangekondigde toename door de Gipsfabrikanten zal zijn. Naarmate we een beetje dichter bij het einde van het jaar komen, wordt dat een beetje duidelijk en zullen we onze voorraden dienovereenkomstig aanpassen.

Christina ChiuBarclays – Analist

Compris. En toen had je in je september-prospectus alleen wat weersinvloeden als gevolg van de orkaan genoemd, en je sprak over voortdurende zachtheid in Canada. Is er een manier om te kwantificeren hoe deze items de marges kunnen hebben beïnvloed?

Ruben Mendozaprésident et directeur

Welnu, brutomarges of EBITDA? Wat voor soort marge? Welke – SG&A marges?

Christina ChiuBarclays – Analist

Gewoon algemeen.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Dus de helft van onze consensusinkomsten is met Canada. Nog eens 2 tot 3 miljoen was – Orkaan Dorian kwam naar Florida, Georgia, Virginia, Carolinas. We sloten al onze locaties, waarschijnlijk ongeveer 14 of 15, twee dagen eerder omdat we dachten dat het land zou raken. En dan, twee dagen daarna of zo, duurt het een tijdje om op gang te komen.

En toen hebben de overstromingen in Houston ons enkele dagen getroffen in Houston. Dus dat was het weer. En dus de helft in Canada, dat was voor ons een deel van het weer. Dus dat ga ik daarover zeggen.

Ik weet niet echt hoeveel het heeft beïnvloed. Als we zoveel meer inkomsten hadden, zou onze SG&A misschien iets lager zijn geweest. We zouden een beetje beter zijn geweest. Dus ik denk dat we dat bedoelden toen we die onthulling deden.

Christina ChiuBarclays – Analist

Compris. Merci.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Zeker weten.

opérateur

Aangezien er geen verdere vragen meer in de rij staan, wil ik het woord teruggeven aan het management voor eventuele slotopmerkingen.

Ruben Mendozaprésident et directeur

Oui Dit is Ruben. Dus heel erg bedankt voor je deelname. En ik wil al onze 3.700 medewerkers bedanken voor het werk dat ze doen.

Het wordt zeer, zeer gewaardeerd en maakt een verschil. Merci

opérateur

(Annulation de l'opérateur)

Duur: 35 minuten

Appelez les participants:

John MotenVice President Investor Relations

Ruben Mendozaprésident et directeur

John GoreyDirecteur financier

Michael DahlRBC Capital Markets – Analist

James MorrishEvercore ISI – Analist

John LovalloBank of America Merrill Lynch – Analist

Keith HughesSunTrust Robinson Humphrey – Analist

Noah MerkouskoStephens Inc. – Analist

Kirby ThompsonSenior Vice President of Sales and Marketing

Ryan MerkelWainwright and Company — Analyst

Christina ChiuBarclays — Analyst

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