Rachat De Credit

rachat de crédits: Transcription de la déclaration des résultats du T3 2019 de Select Medical Holdings Corp (SEM) -Simulation


Source de l'image: The Fool Motley.

Sélectionnez Medical Holdings Corp. (NYSE: SEM)
Appel des résultats du troisième trimestre 2019
1er novembre 2019, 9h00 HE

Contenu:

  • Commentaires préparés
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

opérateur

Bonjour et merci d'avoir participé à la téléconférence sur les résultats de Select Medical Holdings Corporation afin de discuter des résultats du troisième trimestre de 2019 et des perspectives commerciales de la société. Aujourd'hui, le président exécutif et co-fondateur de la société, Robert Ortenzio; et le vice-président exécutif et directeur financier de la société, Martin Jackson. La direction vous donne un aperçu du trimestre puis ouvre l'appel à questions.

Avant de commencer, nous aimerions vous rappeler que cette téléconférence peut contenir des déclarations prospectives concernant des événements futurs ou les performances financières futures de la société, y compris, sans limitation, des déclarations concernant les résultats d’exploitation, les opportunités de croissance et d’autres déclarations qui: consulter pour sélectionner les plans, les attentes, les stratégies, les intentions et les convictions de Select Medical. Ces déclarations prospectives sont basées sur les informations dont dispose actuellement la direction de Select Medical et la société décline toute obligation de les mettre à jour lorsque les circonstances changent.

Pour le moment, je vais transférer la téléconférence à M. Robert Ortenzio.

Robert OrtenzioCofondateur et président exécutif

Merci, opérateur. Bonjour à tous et merci d’avoir participé au bénéfice du troisième trimestre de Conference Conference de Select Medical pour 2019. Nous commençons par dire que le troisième trimestre a été un très bon trimestre pour nous, avec trois de nos quatre secteurs d’activités dont le BAIIA ajusté de l’année dernière deux chiffres. croissance et notre quatrième secteur d’activité, le BAIIA a augmenté de plus de 7%. Le nombre d'admissions à l'hôpital dans nos activités d'hôpitaux spécialisés a enregistré une bonne croissance: les hôpitaux de soins pour réadaptation en maladies graves augmentent de près de 5% et les hôpitaux de réadaptation de plus de 19%. Nos visites de rééducation ambulatoire ont augmenté de plus de 8% et celles de Concentra de plus de 5%. Nous avons également vu une bonne croissance de nos prix.

Nous avons mené à bien deux opérations de refinancement importantes au cours du trimestre, à la fois chez Select et Concentra, auxquelles Marty ajoutera de la couleur dans ses commentaires. Nous avons également ouvert un nouvel hôpital de réadaptation en coentreprise non consolidée au cours du trimestre, qui est affilié à divers partenaires à la Nouvelle-Orléans, en Louisiane.

Globalement, notre bénéfice net du troisième trimestre a augmenté de 9,9% pour atteindre 1,39 milliard de dollars, contre 1,27 milliard de dollars l’an dernier. Le chiffre d’affaires net de notre segment des hôpitaux pour le traitement des maladies graves a augmenté de 10,2% pour atteindre 463 millions de dollars au troisième trimestre, contre 420 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. L'augmentation est due à la fois à l'augmentation du volume de patients et au revenu par jour de patient. Le nombre de jours-patients a augmenté de 5,8% par rapport au même trimestre de l’année dernière, avec 258 000 jours-patients au troisième trimestre. Le taux d'occupation dans notre segment d'hôpitaux pour le rétablissement en raison d'une maladie grave était de 67% au troisième trimestre de cette année, contre 65% au même trimestre l'an dernier. Les ventes nettes par journée-patient ont augmenté de 4% pour atteindre 1 773 $ par journée-patient au troisième trimestre, comparativement à 1 705 $ par journée-patient au même trimestre l'an dernier.

Les ventes nettes dans le secteur des hôpitaux de réadaptation ont augmenté de 19,9% pour atteindre 173 millions de dollars au troisième trimestre, comparativement à 145 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Le nombre de jours-patients a augmenté de 12% pour atteindre plus de 89 000 jours, contre 79 000 au même trimestre l’an dernier. L'augmentation du nombre de jours-patients était liée aux hôpitaux récemment ouverts et à une augmentation de 4% de nos hôpitaux existants. Les ventes nettes par journée-patient ont augmenté de 9%, atteignant 1 724 dollars par jour au troisième trimestre, contre 1 582 dollars par jour au même trimestre l'an dernier. Les ventes nettes dans notre secteur de rééducation ambulatoire ont augmenté de 8,2% pour atteindre 265 millions de dollars au troisième trimestre, comparativement à 245 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Le nombre de visites de patients a augmenté de 8,1% pour atteindre 2,2 millions de visites au cours du trimestre, contre 2 millions au même trimestre l’an dernier. Les ventes nettes par visite ont été de 103 $ au troisième trimestre de cette année et de l’année dernière.

Les ventes nettes dans notre secteur Concentra ont augmenté de 4,3% pour atteindre 422 millions de dollars au troisième trimestre, comparativement à 404 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Pour le troisième trimestre, les revenus de nos centres se sont élevés à 381 millions de dollars et le solde, d’environ 41 millions de dollars, a été généré par les cliniques sur site, les cliniques de consultations externes communautaires et d’autres services. Pour les centres, les visites de patients ont augmenté de 5,6% pour atteindre plus de 3,1 millions de visites, contre un peu moins de 3 millions de visites au même trimestre l’année dernière. Notre revenu net par visite était de 120 $ au troisième trimestre, comparativement à 124 $ par visite au même trimestre l'an dernier. La diminution du revenu net par visite est principalement imputable à un nombre plus élevé de visites d’employeurs, notamment le dépistage de drogues, ce qui a entraîné une baisse du pourcentage de visiteurs.

Le total du BAIIA ajusté de la société pour le troisième trimestre a augmenté de 6,6% pour s’établir à 182,7 millions de dollars, contre 156,6 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Notre marge BAIIA consolidée s'est établie à 13,1% au troisième trimestre, comparativement à 12,4% au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Dans notre secteur des hôpitaux de récupération pour maladies graves, le BAIIA ajusté a augmenté de 7,4% pour atteindre 57,2 millions de dollars au troisième trimestre, comparativement à 53,3 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La marge du BAIIA ajusté du secteur s'est établie à 12,4% au troisième trimestre, comparativement à 12,7% au même trimestre l'an dernier. La diminution de la marge du BAIIA ajusté est liée à nos nouveaux hôpitaux acquis qui fonctionnent avec des marges inférieures à celles de nos hôpitaux existants.

Le BAIIA ajusté de notre secteur des hôpitaux de réadaptation a augmenté de 45,1% pour atteindre 36,8 millions de dollars au troisième trimestre, comparativement à 25,3 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La marge du BAIIA ajusté du secteur des hôpitaux de réadaptation s'est établie à 21,2% au troisième trimestre, comparativement à 17,5% au trimestre correspondant de l'exercice précédent. L’augmentation du BAIIA ajusté et de la marge est principalement due à une augmentation du volume de nos hôpitaux existants.

Le BAIIA ajusté pour la réadaptation en consultation externe a augmenté de 16% pour atteindre 40 millions de dollars au troisième trimestre, comparativement à 34,5 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La marge du BAIIA ajusté pour le secteur des consultations externes s’est établie à 15,1% au troisième trimestre, contre 14,1% au trimestre correspondant de l’exercice précédent. La marge du BAIIA ajusté au cours du trimestre a augmenté en raison de l’augmentation des volumes et des autres initiatives de réduction des coûts mises en œuvre au cours du trimestre.

Le BAIIA ajusté de Concentra a augmenté de 13% pour s'établir à 17,7 millions de dollars au troisième trimestre, comparativement à 68,8 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La marge du BAIIA ajusté s'est établie à 18,4% au troisième trimestre, comparativement à 17% au trimestre correspondant de l'exercice précédent. L’augmentation de la marge du BAIIA ajusté est principalement due au fait que nous avons réalisé des synergies de coûts d’exploitation dans nos activités combinées de Concentra et des États-Unis. Healthworks.

Le bénéfice par action après dilution totale s'est établi à 0,23 USD pour le troisième trimestre, contre 0,24 USD pour le même trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice ajusté par action entièrement diluée, qui exclut la perte de préretraite et les coûts associés dans leur impôt (non déchiffrable), s'est élevé à 0,33 $ au troisième trimestre. Au cours du troisième trimestre de l’année dernière, le bénéfice ajusté par action pleinement diluée, excluant le profit sur la vente des incidences fiscales liées aux activités commerciales, s’élevait à 0,23 $.

À ce stade, je transmettrai à Marty Jackson des informations financières supplémentaires avant de procéder à l'appel des questions.

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Merci, Bob Bonjour à tous. Pour le troisième trimestre, nos coûts d'exploitation, y compris nos coûts de service et les coûts généraux et administratifs, s'élèvent à 1,2 milliard de dollars. En pourcentage du chiffre d’affaires net, les charges d’exploitation se sont élevées à 87,4% au troisième trimestre de cette année. Cela se compare à 88,1% au même trimestre l'an dernier. Les coûts de service se sont élevés à 1,18 milliard de dollars pour le troisième trimestre. Cela se compare à 1,09 milliard de dollars au même trimestre l'an dernier. En pourcentage des ventes nettes, les coûts de service ont totalisé 84,9% au troisième trimestre, contre 85,8% au trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Les dépenses en frais généraux et administratifs se sont élevées à 34,4 millions de dollars au troisième trimestre de cette année. Ceci est comparable à 30 millions de dollars au même trimestre l'an dernier. Les frais d’exploitation en pourcentage des ventes nettes se sont élevés à 2,5 millions de dollars au troisième trimestre. Cela se compare à 2,4% au même trimestre l'an dernier.

Comme Bob l'a mentionné, le total du BAIIA ajusté était de 182,7 millions de dollars et la marge du BAIIA ajusté était de 13,1% pour le troisième trimestre. Cela se compare au total du BAIIA ajusté de 156,6 millions de dollars et à la marge du BAIIA ajusté de 12,4% au même trimestre de l’exercice précédent. L’amortissement s’élevait à 52,9 millions de dollars au troisième trimestre. Cela se compare à 50,5 millions de dollars au même trimestre l'an dernier.

Nous avons généré des capitaux propres et un bénéfice de 7 M $ de filiales non consolidées au cours du trimestre. Cela se compare à 5,4 millions de dollars au même trimestre l'an dernier. L’augmentation des capitaux propres et du bénéfice est imputable à la croissance de nos filiales non consolidées à la suite de la vente de cliniques externes pour la réadaptation à ces filiales non consolidées.

Les intérêts débiteurs se sont élevés à 54,3 millions de dollars au troisième trimestre. Cela se compare à 50,7 millions de dollars au même trimestre l'an dernier. Les intérêts débiteurs du troisième trimestre comprennent des intérêts supplémentaires de 3,6 millions de dollars attribuables au moment de l’émission des nouvelles obligations de premier rang à 6 1/4% de Select et au remboursement des billets de premier rang existants de 6 3/8%. . Nous avons enregistré un impôt sur les bénéfices de 12,8 millions de dollars, avec un taux d’imposition effectif de 22,6% pour le trimestre.

Le résultat net attribuable à Select Medical Holdings s'est établi à 30,7 millions de dollars au troisième trimestre et le résultat dilué par action à 0,23 $. Et le bénéfice ajusté par action entièrement diluée était de 0,33 USD au troisième trimestre. Comme Bob l'a dit, nous avons réalisé deux opérations de refinancement au troisième trimestre. Le 1er août, Select a finalisé une opération de refinancement, comprenant l’émission de nouveaux billets de premier rang de 7 ans portant sur un montant de 550 millions de dollars et portant un coupon trimestriel de 6 1/4% ainsi qu’un nouveau prêt supplémentaire de 500 millions de dollars aux mêmes conditions que notre prêt actuel. Nous utilisons le produit net de la nouvelle dette pour racheter nos billets de premier rang existants à 6 3/8% à 710 millions de dollars et avons remboursé le solde de nos emprunts renouvelables avec le solde excédentaire de la trésorerie de Nederland Select.

Le 20 septembre 2019, Concentra a modifié progressivement son prêt du premier prêt en ajoutant 100 millions de dollars aux prêts existants du premier prêt, qui sont passés de 100 à 1,14 milliard de dollars. Le produit du prêt supplémentaire du premier emprunt, ainsi que les liquidités figurant au bilan de Concentra, ont été utilisés pour rembourser intégralement les 240 millions de dollars d'emprunts restants du deuxième emprunt.

À la fin du trimestre, nous avions des créances en souffrance de 3,4 milliards de dollars et des liquidités de 136 millions de dollars au bilan. Le solde de notre dette à la fin du trimestre incluait des prêts à terme Select de 1,53 milliard de dollars, des billets de premier rang Select 6,5%, 550 millions de dollars, des emprunts à terme privilégiés de Concentra de 1,24 milliard de dollars et des créances non débitées de 45 millions de dollars. les primes d’escompte et les coûts d’émission de dettes ont réduit la dette globale au bilan et nos autres dettes s'élevaient à 76 millions de dollars.

Les activités opérationnelles ont généré des flux de trésorerie de 133,7 millions de dollars au troisième trimestre. La provision pour les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation pour le trimestre est principalement motivée par les produits de trésorerie et par une augmentation des coûts à payer. Nos jours en souffrance ou DSO étaient de 53 jours le 30 septembre 2019. Cela peut être comparé à 53 jours au 30 juin 2019 et à 51 jours au 31 décembre 2018.

Les activités d’investissement ont utilisé 43,2 millions de dollars en espèces au troisième trimestre. L’utilisation des liquidités était liée à des achats d’immobilisations corporelles de 34,7 millions de dollars et à des activités d’acquisition et d’investissement nettes de 8,5 millions de dollars au cours du trimestre. Les activités de financement ont utilisé 78,6 millions de dollars en espèces au troisième trimestre. Nous avions des prêts à terme nets et des emprunts obligataires de premier rang de 185 millions de dollars. Ce montant est compensé par des remboursements de 195 millions de dollars sur les crédits renouvelables liés aux activités de refinancement dont nous venons de parler.

Nous avons également réduit nos dettes bancaires de 27,3 millions de dollars, car les soldes excédentaires compensent les chèques en circulation. De plus, nous avons utilisé 23,7 millions de dollars pour racheter des actions au cours du trimestre. Paiements nets provenant d’autres dettes d’un montant maximum de 4,9 millions de dollars et de distributions nettes aux intérêts minoritaires de 8,3 millions de dollars au cours du trimestre. Nous avons acheté 1,26 million d'actions dans le cadre du programme d'achat autorisé de la société à un prix moyen de 15,87 $, y compris les coûts de transaction au troisième trimestre.

En outre, nous avons mis à jour nos perspectives d'activité pour l'année civile 2019 dans notre communiqué de presse sur les résultats. Nous prévoyons maintenant que les ventes nettes se situeront entre 5,37 milliards de dollars et 5,425 milliards de dollars et que le BAIIA ajusté se situera entre 685 et 700 millions de dollars, le bénéfice par action pleinement dilué se situant entre 1 et 1,6 dollar et bénéfice ajusté par action de 1,7 USD à 1,13 USD, exclusion faite de la perte de préretraite et des coûts connexes, ainsi que du résultat de la vente d'activités et des effets fiscaux connexes.

Ceci complète nos commentaires préparés. Et maintenant, nous voulons ouvrir la conversation. Alors, opérateur, si vous pouvez le faire?

Questions et réponses:

opérateur

Merci (Instructions pour l'opérateur) Notre première question vient de Frank Morgan de RBC Marchés des Capitaux. Votre ligne est maintenant ouverte.

Frank MorganRBC Capital Markets – Analyste

Bonjour Je voulais que vous parliez un peu de la forte croissance des prix dans les segments. Je sais que du côté de LTAC, je pense qu'il y a probablement eu une diminution du nombre de jours seuil que vous avez eu dans le passé. Mais tout ce que vous pouvez mentionner à propos de la croissance des taux d’intérêt, de tout changement dans la composition ou de la netteté qui aurait pu conduire à cela. Et puis la même chose du côté de l'hôpital de réadaptation. La valeur IRF y est séparément forte. Une couleur autour? Et nous avons entendu d'autres parler de la croissance de Medicare Advantage dans l'ensemble de leurs activités dans le secteur IRF. Alors voyez-vous cela? Et comment ces taux sont-ils liés? Nous avons entendu dire que les taux de cas – les rabais sur la rémunération à l'acte ont diminué, mais quel type de couleur?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui Frank, le prix du côté LTAC, nous avons vu une augmentation du côté de Medicaid, nous avons vu une augmentation de taux considérable. C'était donc principalement l'un des éléments. En fait, c’est principalement la raison pour laquelle nous avons constaté une hausse des taux d’intérêt dans ce pays. À propos de – la prochaine question que vous avez, je pense que c'est à propos de …

Frank MorganRBC Capital Markets – Analyste

du côté de l'IRF, forte croissance des prix dans ce pays.

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui, je pense qu'une grande partie de cela est principalement due à la réhabilitation en Californie. Nous constatons de très bonnes augmentations de taux dans ce pays, et c’est l’un des facteurs les plus importants de cette augmentation.

Frank MorganRBC Capital Markets – Analyste

As tu. Et puis en termes …

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Au fur et à mesure que de nouvelles entreprises en démarrage se préparent, cette augmentation devrait diminuer car nous ne verrons pas le même type de taux augmenter que dans les hôpitaux californiens.

Frank MorganRBC Capital Markets – Analyste

As tu. Et peut-être à ce moment-là, si vous souhaitez nous rappeler un peu le lancement de l’année à venir, dans quels trimestres avez-vous un développement supplémentaire mis en ligne? Et puis, revenons à cette question que l’une des questions précédentes que vous n’avez pas posée est la suivante: quelle est la croissance de Medicare Advantage chez l’hôpital de réadaptation? Est-ce que c'est – quelle est la part du mélange? Et comment ces taux sont-ils liés? Et payez-vous des taux quotidiens ou des taux de cas? Et comment comparer les frais de service? Et je vais descendre. Merci.

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Sans aucun doute. Permettez-moi d’abord de répondre à votre dernière question, à savoir Medicare Advantage. Nous constatons que Medicare Advantage augmente dans les hôpitaux spécialisés – à la fois dans le LTAC et dans nos hôpitaux de réadaptation clinique – et en quoi cela concerne-t-il? La majorité des prestations de Medicare laisse la place au Medicare traditionnel. Donc, nous ne voyons aucun taux de cas. Nous ne voyons pas les indemnités journalières. En fait, comme je l'ai dit, il s'agit essentiellement du même remboursement que dans l'Assurance-maladie traditionnelle.

Robert OrtenzioCofondateur et président exécutif

Et je pense que Frank, l’autre aspect de cette question, est que Medicare Advantage, bien que contrairement à Medicare payant pour des services, varie géographiquement d’un pays à l’autre. Nous avons ces taux qui ne sont pas standard. Nous verrons donc différentes choses dans différentes régions du pays avec différents hôpitaux.

Frank MorganRBC Capital Markets – Analyste

D'accord Je retourne en ligne.

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Merci Frank.

opérateur

Merci Et notre prochaine question vient de Peter Costa avec Wells Fargo. Votre ligne est ouverte. Si votre ligne est en mode sourdine, activez l’atténuation. Si votre téléphone est doté d'un haut-parleur, décrochez le combiné.

Peter CostaWells Fargo – Analyste

Désolé pour ça. Félicitations pour le trimestre. Bien fait les gars. Et bonjour, ma question concerne davantage le bilan et les charges d’intérêts. Marty, vous avez été plutôt occupé sur la balance. Pouvez-vous nous dire où, selon vous, les intérêts seront réglés le reste de l'année? Et pouvez-vous parler des puits et du moment où cela se produira, si cela se produira?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Bien sur, Pete. En ce qui concerne – laissez-moi regarder – ou laissez-moi vous donner des informations sur ce à quoi nous nous attendions avec des pommes et des pommes. Le refi qui a eu lieu à Concentra aura un impact majeur sur l’ensemble, simplement en raison de la suppression de ce second droit de rétention. Ce taux d’intérêt annuel pour les impôts devrait se situer entre 15 et 16 millions de dollars. Ce que nous avons vu, c’est avec le refinancement de Select. En fait, nous avons retiré les billets de 6 3/8 et introduit 550 millions de dollars de 6 1/4%. Donc, il n'y a pas beaucoup de différence. Il y avait un autre, je pense, près de 200 millions de dollars – qui est allé à notre premier privilège. Il y a donc un léger écart, mais nous avons ajouté un montant supplémentaire ou nominal, en tenant compte des paiements que nous avons versés pour le deuxième trimestre de 2020. Les économies réalisées sur le refinancement Select ne sont donc pas très importantes.

Peter CostaWells Fargo – Analyste

D'accord Et puis au cours du trimestre lui-même, vous n’avez eu que 3,6 millions de dollars de coûts de transition, alors ça va?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

C'est correct. Oui c'est vrai. Si vous regardez bien, je pense que le montant total de la taxe – le montant nominal de la taxe était d’environ 54 millions de dollars, et que cela devrait probablement se situer quelque part entre 50 et 51 millions de dollars.

Peter CostaWells Fargo – Analyste

D'accord Et ensuite, les puits reviendront au deuxième trimestre de l’année prochaine, s’ils se produisent?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui

Robert OrtenzioCofondateur et président exécutif

Sur la base du contrat, si le premier put peut commencer, le mécanisme que nous avons est en fait la deuxième année de l'anniversaire de la transaction US HealthWorks. Nos partenaires de coentreprise peuvent demander une évaluation. Et nous prévoyons que cela prendra quelques mois. Et ce serait probablement au deuxième trimestre.

Peter CostaWells Fargo – Analyste

D'accord Et puis la dernière question. Le dépistage de drogues a continué ce trimestre. Je sais que certaines personnes pensaient que cela conduirait à plus de choses sur la route. Avez-vous vu cela se produire jusqu'à présent en ce qui concerne la première recherche sur les médicaments que vous avez commencée?

Robert OrtenzioCofondateur et président exécutif

Nous avons assisté à un certain nombre de percées supplémentaires dans le secteur des employés, car les employeurs nous reviennent maintenant avec le dépistage de la drogue. Donc la réponse est oui.

Peter CostaWells Fargo – Analyste

Ok super. Merci

Robert OrtenzioCofondateur et président exécutif

Merci, Pete.

opérateur

Merci Et notre prochaine question vient de la ligne de Kevin Fischbeck avec Bank of America. Votre ligne est ouverte.

Joanna GajukBank of America – Analyste

Bonjour En fait, c’est Joanna Gajuk qui remplace Kevin aujourd’hui. La première question à propos de vos conseils, qui implique désormais que les ventes vont chuter de 25% et que le BAIIA diminuera de près de 29 millions de dollars de suite. Je sais que par le passé, les influences saisonnières étaient telles que le BAIIA a diminué successivement au quatrième trimestre par rapport au troisième trimestre, mais cette année, cette directive implique une diminution plus spectaculaire. Je tiens donc simplement à préciser ce que cela entraîne.

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Joanna, vous devrez encore nous guider à travers ces chiffres parce que – je veux dire, – nous ne le voyons pas – pouvez-vous répéter cela?

Joanna GajukBank of America – Analyste

Nous avons donc – en raison des lignes directrices sur le revenu annuel, seulement 5,4 milliards de dollars et 4 milliards de dollars en cumul annuel, ce qui représente 1,3 milliard de dollars pour le quatrième trimestre. Donc, successivement, il y a une diminution de 5% au T4 par rapport au T3. Et je fais des calculs similaires sur le BAIIA ajusté par rapport à votre point médian, appelez-le, 693 millions de dollars par an et 539 millions de dollars depuis le début de l'année. Cela signifie 154 millions de dollars, donc c'est le centre du quatrième trimestre. Donc, cela représente moins de 183 millions de dollars au troisième trimestre.

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

En fait, ça monte, Joanna.

Joanna GajukBank of America – Analyste

D'accord Donc, je pense que je me suis peut-être trompé d'année en année. Alors, quel est le BAIIA de l’année à ce jour?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui, je veux dire, ce que vous devez faire, c'est comparer le T4 de 18 à T4 de 19, et il augmente dans les deux situations.

Joanna GajukBank of America – Analyste

Tourner à droite Mais je regarde juste consécutivement du T3 de cette année au T4.

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui, Joanne. Nous ne regardons pas la société successivement. Tout le monde connaît les activités de la Concentra au T4 Oui.

Joanna GajukBank of America – Analyste

D'accord Tourner à droite Je voulais donc clarifier cela. Ok bien. Et puis, je pense aussi, en ce qui concerne le quatrième trimestre, en quoi la directive suppose-t-elle que nous avons des conséquences définitives pour la réglementation de cette entreprise? Étant donné que les révisions de la composition du cas ont été antérieures, vous avez dit que ce serait positif. Alors, y a-t-il un moyen de le quantifier?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Il n'y en a pas. Non, nous avons en fait dit que l'impact est neutre à légèrement positif. Et donc je pense que tu penserais que c'est à peu près la même chose.

Joanna GajukBank of America – Analyste

D'accord Et puis la dernière question. Les marges étaient donc assez bonnes dans tous les segments. Je pense que LTAC suggère que la maintenance soit influencée par les nouveaux hôpitaux. Alors, est-ce que ces marges, est-ce que je pense, est-ce que nous sommes un bon taux de rendement sur le résultat de ce trimestre pour ce segment? Il semble qu'ils se débrouillent bien dans le segment IRF, dans les cliniques externes et dans Concentra. Alors est-ce un bon chiffre d'affaires? Je veux dire, je suppose qu'il y a des variations saisonnières d'un trimestre à l'autre, mais avez-vous renversé les marges que vous avez déclarées ce trimestre?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Non. Je pense qu’au cours de chacun de nos secteurs d’activité, les marges de l’ALTAC ont légèrement diminué, mais comme nous l’avons mentionné dans l’appel, c’est principalement parce que les nouveaux hôpitaux que nous avons recrutés, ou les hôpitaux acquis à bord, et leurs marges sont d’un chiffre cette fois. Ils vont croître dans nos marges, mais ces marges devraient augmenter.

En ce qui concerne la réadaptation pour patients hospitalisés, la réadaptation s’est bien déroulée à l’hôpital, avec une marge de plus de 21%. Mais vous verrez des fluctuations dans la rééducation clinique alors que nous continuons à ajouter de nouveaux hôpitaux à bord. Je pense donc que vous pouvez vous attendre à des marges de 19% à 20%. À la clinique externe avec 15%, je pense que c'est probablement un très bon prix. Et puis, aux taux de Concentra, je pense que les taux de Concentra sur une base annuelle se situent dans cette fourchette de 17%.

Joanna GajukBank of America – Analyste

Ok, merci beaucoup. C'est très utile. Je retourne à la file d'attente.

opérateur

Merci Et notre prochaine question vient de Justin Bowers de Deutsche Bank. Votre ligne est ouverte.

Justin BowersDeutsche Bank – Analyste

Bonjour tout le monde. Et une performance assez large ce trimestre. Donc, si nous examinons quelques segments, du côté de LTAC, il semblerait que vous ayez ajouté un autre hôpital au cours du trimestre, et j'essaie simplement de me faire une idée de ce qui – de la croissance sous-jacente par rapport à la contribution des nouvelles annonces, en fonction du volume ou des autorisations?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui, Justin Nous avons ajouté un autre hôpital. C'est un hôpital non consolidé. Cela ne passe donc pas par le compte de résultat juste en dessous de la ligne de stock. Cela devrait donc répondre à votre première question, non? Et puis le second. Nous avons constaté une très belle augmentation de la réhabilitation par les nouveaux hôpitaux et du volume généré, notamment Shanes (Phonetic) et Dignity à Las Vegas.

Justin BowersDeutsche Bank – Analyste

Ok, je comprends. Et ensuite, uniquement en termes d’avenir, à quoi pensons-nous en ce qui concerne le rythme des pertes de création, est-ce que cela sera comparable à ce que nous avons vu en 2018? Regardons-nous quelque chose de plus modéré?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui En ce qui concerne les pertes de démarrage, la prochaine fois que nous verrons des pertes de démarrage, nous en verrons probablement un peu au deuxième trimestre, puis aux troisième et quatrième trimestres, nous en verrons un peu plus, à cause de l’arrivée de deux hôpitaux phares. D'accord?

Justin BowersDeutsche Bank – Analyste

Oui Merci Et puis, uniquement en ce qui concerne les nouveaux hôpitaux pour maladies graves, que pensons-nous en termes d’allée de circulation pour la ramener aux marges principales? Est-ce une année, est-ce une sorte de processus de deux ans? Ou qu'en pensez-vous?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui, ce que nous pensons, nous nous attendons à des améliorations dans les 2 à 3 mois à venir – 2 à 3 trimestres.

Justin BowersDeutsche Bank – Analyste

D'accord Et puis juste toutes les pensées sur la rééducation ambulatoire. Y at-il également une sensibilité saisonnière ou quelque chose comme funky avec les plans de franchise élevée? Je veux dire, c'était juste le volume là-bas qui était impressionnant.

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui, il y a un caractère saisonnier avec cette société et c'est généralement au troisième trimestre. Ainsi, aux troisième et quatrième trimestres, vous voyez que ce volume est généralement inférieur, mais les opérateurs ont bien réussi. Ainsi, la marge était excellente et nous avons parlé aux opérateurs et ils ont dit qu'ils pensaient que cela pourrait continuer.

Justin BowersDeutsche Bank – Analyste

Ok super. Merci beaucoup Je prends le reste hors ligne.

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Sans aucun doute. Merci.

opérateur

Merci Et notre prochaine question provient de la relation de A.J Rice avec le Credit Suisse. Votre ligne est ouverte.

Albert J. RiceCredit Suisse – Analyste

Bonjour Tout le monde. Je sais que vous avez obtenu de bons résultats dans tous les domaines. Certaines entreprises ont expliqué avoir obtenu un peu d'aide grâce à cette journée de travail supplémentaire. Avez-vous plus ou moins déterminé combien cela était un facteur dans ces volumes et performances?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Oui, A.J., c'était entre 1,5 et 2 millions de dollars.

Albert J. RiceCredit Suisse – Analyste

Ok, c'est à propos de toute la société?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

C'est correct. Oui

Albert J. RiceCredit Suisse – Analyste

D'accord Et vous avez dit que les synergies US HealthWorks étaient utiles. Une mise à jour sur exactement combien d'entre eux vous avez réalisé pour le moment? Et pouvez-vous – peut-il y avoir plus que cela? Ou avons-nous eu une sorte de vitesse de course pour le moment?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

Nous avons réalisé le plus de synergies au troisième trimestre. Nous pensons qu'il y aura probablement de 3 à 4 millions de dollars supplémentaires au cours du prochain trimestre.

Albert J. RiceCredit Suisse – Analyste

D'accord Et nous pensons à l'augmentation des prévisions de revenus de 100 millions de dollars et du BAIIA d'environ 12,5 millions de dollars. Est-ce principalement dû à la surperformance par rapport à vos prévisions internes pour le troisième trimestre? Ou avez-vous apporté des modifications à votre hypothèse de T4 dans ce manuel mis à jour?

Martin JacksonVice-président exécutif et directeur financier

En principe, ce qui s'est passé au troisième trimestre a été pris en compte.

Albert J. RiceCredit Suisse – Analyste

D'accord Ok super Merci beaucoup

Martin FullenbachDirecteur

Merci, A.J.

opérateur

Merci Et notre prochaine question vient de Frank Morgan de RBC Marchés des Capitaux. Votre ligne est ouverte.

Frank MorganRBC Capital Markets – Analyste

Hé, Mike Ma question complémentaire a en fait été posée, mais je le ferai car je suis de retour. Au California Research Institute, il s’agit bien sûr d’une source importante de croissance de l’intérêt, mais peut-être un peu plus de couleur, comme combien de hauteur voyez-vous à gauche? Où sont les professions aujourd'hui? Ik weet dat dat een groot project is geweest en veel capaciteit heeft, maar misschien zie je nog wat voordeel? Bedankt.

Robert OrtenzioMede-oprichter en uitvoerend voorzitter

Wel, er is een voordeel, Frank. Het ziekenhuis heeft een zeer hoge bezettingsgraad. Zo zijn we binnenkort zeer beperkt in capaciteit, dus – en dan – maar ik denk dat er andere mogelijkheden zijn en misschien kunnen we beginnen met het ontwikkelen van een polikliniek. Alle resultaten van de intramurale rehab Institute in Californië waren echt de intramurale patiënt met een bescheiden hoeveelheid ambulante patiënten. Dus ik zou zeggen dat we een klein beetje van de incrementele kans op intramurale telling hebben en dan zullen we beginnen te kijken naar het marktaandeel dat we hebben verworven om, zoals we in andere markten hebben gedaan, uit te breiden en vast te leggen op hopelijk enkele andere diensten.

Frank MorganRBC Capital Markets – Analyste

Merci

opérateur

Merci En ik laat op dit moment geen verdere vragen zien. Ik wil nu de oproep terugdraaien naar de heer Ortenzio voor verdere opmerkingen.

Robert OrtenzioMede-oprichter en uitvoerend voorzitter

Verder geen commentaar. Bedankt iedereen voor het meedoen. En we kijken ernaar uit u volgend kwartaal weer te updaten.

opérateur

(Opmerkingen operator sluiten)

Duur: 35 minuten

Appelez les participants:

Robert OrtenzioMede-oprichter en uitvoerend voorzitter

Martin JacksonExecutive Vice President & Chief Financial Officer

Martin FullenbachDirecteur

Frank MorganRBC Capital Markets – Analyste

Peter CostaWells Fargo – Analist

Joanna GajukBank of America – Analist

Justin BowersDeutsche Bank – Analist

Albert J. RiceCredit Suisse – Analist

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