Rachat De Credit

rachat de crédits: Un fonds de crédit asiatique en détresse menace les fonds de couverture, les entreprises et les marchés -Simulation


Sam. 9 nov. 2019 – 5:50

Hong Kong

Un hedge fund basé à HONG Kong envisage de collecter des fonds pour son premier fonds destiné au crédit en difficulté en Asie, y compris des obligations en difficulté, le marché de ces billets atteignant 60 milliards USD.

"Nous prévoyons de commencer à collecter des fonds dans quelques mois et nous recherchons des investisseurs débutants", a déclaré Darryl Flint, directeur des investissements et fondateur de Double Haven Capital (Hong Kong), ajoutant que la société se concentrait sur passer d’environ 250 millions USD à 500 millions USD.

Selon les données de Bloom-berg, environ 60 milliards USD d'obligations en dollars de l'Asie-Pacifique rapportent actuellement au moins 1 000 points de base par rapport aux obligations d'État américaines et sont classées comme stressées ou en difficulté. Ces emprunteurs devront rembourser 12,8 milliards USD de dette l'année prochaine. L'échec croissant du crédit en Chine a rendu plus difficile le refinancement des entreprises par les entreprises, qui dominent le marché des obligations à haut rendement. Les hedge funds veulent en profiter.

"Nous voyons les meilleures opportunités dans les obligations stressées, où vous jouez avec les craintes de refinancement du risque", a déclaré Flint, un vétéran qui investit dans des prêts en difficulté depuis 1997 et qui réside en Asie depuis 1993. "C’est cette crainte de normes potentielles que vous souhaitez exploiter."

Double Haven avait précédemment lancé des fonds qui incluaient des prêts en difficulté, mais il cherche maintenant à augmenter ses investissements compte tenu de la taille croissante du marché, selon M. Flint.

Il voit la possibilité de vendre à découvert un certain nombre d’obligations à rendement élevé et d’acheter des titres se négociant entre 50 et 70 cents sur un dollar qui n’est pas en défaut, mais où les craintes de liquidité ont pesé sur les prix. Le marché obligataire fait "l'objet d'une enquête" et il existe des lacunes dans les connaissances et la liquidité du marché, a déclaré M. Flint.

Récemment, les obligations en dollars vendues par les conglomérats chinois Tsinghua Unigroup Co. et l’Université de Beijing ont diminué en raison de craintes de refinancement. De nombreux emprunteurs stressés sont des émetteurs dont les options en matière de relations avec les investisseurs sont limitées, selon M. Flint.

Le fonds de crédit privilégié comprendra également une petite partie des prêts privés de Double Haven, qui concernent des pays tels que la Chine, Singapour et l'Indonésie, a-t-il ajouté. BLOOMBERG