Rachat De Credit

rachat de crédits: Wells Fargo & Co (WFC) – Transcription de l'appel des résultats du troisième trimestre 2019 -Simulation


Source de l'image: The Fool Motley.

Wells Fargo & Co (NYSE: WFC)
Appel des résultats du troisième trimestre 2019
15 octobre 2019, 11h00 HE

Contenu:

  • Commentaires préparés
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

opérateur

Bonjour Je m'appelle Regina et je serai votre opérateur de conférence aujourd'hui. En ce moment, j'aimerais souhaiter la bienvenue à tous à la téléconférence sur les résultats du troisième trimestre de Wells Fargo. Toutes les lignes sont coupées pour éviter les bruits de fond. Après les commentaires des intervenants, il y a une séance de questions-réponses. (Instructions de l'opérateur)

Je souhaite maintenant transférer l'appel à John Campbell, directeur des relations avec les investisseurs. Monsieur, vous pouvez commencer la conférence.

John M. CampbellDirecteur des relations investisseurs

Merci Regina. Bonjour à tous. Merci d'avoir participé à notre appel d'aujourd'hui, où notre chef de la direction par intérim et président Allen Parker; et notre directeur financier, John Shrewsberry, discuteront des résultats du troisième trimestre et répondront à vos questions. Cet appel est en cours d'enregistrement.

Avant de commencer, j'aimerais vous rappeler que notre version du troisième trimestre et le supplément trimestriel sont disponibles sur notre site Web à wellsfargo.com. Je tiens également à vous avertir que pendant l'appel d'aujourd'hui, nous pouvons faire des déclarations prospectives soumises à des risques et à des incertitudes. Les facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats réels et les attentes sont décrits en détail dans nos dépôts auprès de la SEC, y compris le formulaire 8-K rempli aujourd'hui avec notre publication de revenus et notre supplément trimestriel. Des informations sur toutes les mesures financières non définies par les PCGR mentionnées, y compris un alignement de ces mesures sur les mesures définies par les PCGR, figurent également dans nos documents déposés à la SEC dans la version relative aux bénéfices et dans le supplément trimestriel sur notre site Web.

Je vais maintenant transférer l'appel à Allen Parker.

C. Allen ParkerChef de la direction par intérim et président

Merci John. Bonjour à tous et merci d'avoir participé à la discussion d'aujourd'hui sur nos résultats pour le troisième trimestre. Notre bénéfice inclut un certain nombre d'éléments importants dont John Shrewsberry traitera, mais je remarque immédiatement que nos fondamentaux d'activité sous-jacents étaient solides. Cette hausse est notamment due à l’augmentation du solde des prêts et des dépôts, à la fois par rapport au deuxième trimestre et à l’année précédente, à nos plus hauts résultats en matière d’expérience client depuis plus de trois ans et à la croissance continue du nombre de clients qui sont des consommateurs primaires. vérifier.

Comme vous le savez tous, Charlie Scharf rejoindra Wells Fargo la semaine prochaine en tant que nouveau PDG et président. J'ai passé beaucoup de temps avec Charlie et je suis convaincu qu'il possède la bonne combinaison d'expérience, de perspicacité commerciale et de leadership pour positionner Wells Fargo pour un avenir encore plus prometteur. Je suis impatient de travailler avec Charlie sur une transition sans heurt au fur et à mesure qu'il assume ses responsabilités en tant que PDG et je reprends mon rôle d'avocat général de la société. Ce fut un honneur pour moi d’agir en tant que PDG et président par intérim au cours des six derniers mois. Je suis fier que la société ait conservé cette position durant mon mandat et que nous ayons progressé dans la réalisation de nos principales priorités, notamment en mettant l'accent sur nos clients et sur les membres de notre équipe qui répondent aux attentes de nos superviseurs et à la transformation importante de notre société. .

Permettez-moi de donner quelques exemples de nos progrès les plus récents. Dans le domaine du leadership, nous avons effectué d’importants recrutements dans les domaines de la technologie, des services marchands et de la gestion de patrimoine au troisième trimestre. En outre, dans le secteur Services bancaires aux particuliers, nous avons nommé des dirigeants aux nouveaux rôles qui nous aideront à mieux servir nos clients. David Kowach, récemment à la tête de Wells Fargo Advisors, a assumé un nouveau rôle en tant que responsable des services bancaires aux collectivités, relevant de Mary Mack. Nous avons créé ce rôle car nous sommes convaincus qu’un seul responsable dédié, qui soutient les membres de notre équipe, les clients et nos sites, favorisera de manière significative notre transformation en cours.

Nous avons également formé un nouveau groupe Enterprise Customer Excellence au sein de Consumer Banking, qui regroupe les fonctions de l’ensemble de la société au fil du temps et nous permet de mieux comprendre l’expérience client. Ce nouveau groupe est dirigé par Andy Rowe, qui a dirigé les segments de la consommation et la stratégie de la consommation au cours des deux dernières années. Et dans le domaine de l'innovation et de la technologie, nous avons fait plusieurs annonces importantes au troisième trimestre.

L’engagement continu de Wells Fargo à explorer et à investir dans les technologies émergentes par le biais du programme d’accélérateur de start-up Wells Fargo a été démontré par l’ajout de deux nouvelles sociétés, l’une axée sur la réalité augmentée et l’autre sur le risque de changement climatique. . Le nombre total de sociétés de ce portefeuille est maintenant de 25. Nous avons également annoncé notre intention de tester le Wells Fargo Digital Cash l'année prochaine, ce qui devrait nous permettre de transférer des virements de paiements transfrontaliers en interne sur notre première plate-forme distribuée Ledger Technology. à compléter. Cette nouvelle technologie devrait accroître l'efficacité opérationnelle en offrant des fenêtres opérationnelles plus longues pour le traitement en temps réel.

Enfin, nous avons annoncé un accord d’échange de données avec Plaid, une plate-forme de données de premier plan. Grâce à cet accord, nos clients ont davantage de contrôle sur les informations de compte bancaire qu'ils partagent avec les applications prises en charge par Plaid, y compris la possibilité d'activer ou de désactiver le partage de données via la tour de contrôle Wells Fargo. Je tiens à terminer mes commentaires ce matin en remerciant les membres de notre comité opérationnel, nos autres hauts dirigeants et tous les membres de notre équipe pour leur engagement et leur persévérance au cours des six derniers mois. En particulier, je voudrais remercier Doug Edwards pour son leadership fort et attentif en tant qu'avocat général par intérim au cours de cette période de transition. Nous avons encore beaucoup de travail à faire, mais l’intérêt constant des membres de notre équipe pour servir nos clients, tout en travaillant sans relâche pour transformer Wells Fargo, nous a permis de faire des progrès considérables vers notre objectifs au cours des six derniers mois.

Pour l’avenir, je suis convaincu que les lignes extraordinaires de la franchise Wells Fargo, combinées à notre nouveau leadership et à notre engagement collectif à travailler dur pour apporter de nouvelles améliorations, donneront naissance à une société bien placée pour servir nos actionnaires et tous nos autres parties prenantes.

John discutera maintenant de nos résultats financiers plus en détail.

John R. ShrewsberryVice-président exécutif et directeur financier

Merci Allen et bonjour à tous. Un certain nombre d'éléments importants au troisième trimestre ont eu une incidence sur nos résultats, que nous avons indiqués sur la diapositive 2. Nous avons enregistré des pertes commerciales de 1,9 milliard de dollars principalement liées à des litiges dans diverses affaires, dont un litige distinct de 1,6 milliard de dollars pour des pratiques de vente au détail divulguées antérieurement, non déductibles d’impôt et le bénéfice par action a diminué de 0 $, 35 Nous avons dégagé un bénéfice de 1,1 milliard de dollars de la vente de nos activités de retraite institutionnelle et de fiducie, ce qui a contribué pour 0,20 dollar par action au résultat par action. Nous avons dégagé un bénéfice de 302 millions de dollars sur la vente de 510 millions de dollars à Pick-a-Pay PCI et à d’autres prêts hypothécaires PCI.

Nous avons effectué des ajustements de valeur de 244 millions de dollars pour les droits liés aux services hypothécaires, principalement en raison d’estimations plus élevées des taux de remboursement anticipé de nos obligations de remboursement anticipé. Ces ajustements de valorisation ont entraîné une baisse de notre produit bancaire hypothécaire par rapport au deuxième trimestre, malgré une augmentation de la production hypothécaire et des marges de production plus élevées. Nous avons enregistré une dépréciation de 105 millions de dollars (Phonetic) de logiciels capitalisés à la suite d'une réévaluation des logiciels en développement. Nous avons également constitué une modeste réserve de 50 millions de dollars, contre 150 millions de dollars au trimestre précédent.

Enfin, nous avons remboursé en partie nos actions privilégiées de série K, réduisant ainsi le bénéfice dilué par action de 0,05 $ par suite de l'élimination de l'escompte comptable constaté au moment de l'acquisition de Wachovia. Ce remboursement partiel réduira le montant de nos dividendes trimestriels sous forme d'actions privilégiées d'environ 23 M $ à compter du quatrième trimestre.

Bien que nos résultats financiers au troisième trimestre aient été affectés par ces éléments, comme l'a résumé Allen et mis en exergue à la diapositive 3, nous continuons d'avoir un élan commercial positif grâce à une forte activité de la clientèle. Nous examinons certains de nos résultats annuels à la page 4. Par rapport au troisième trimestre de 2018, les produits d’exploitation sont restés stables, les produits autres que d’intérêts ayant augmenté de 1 milliard de dollars en raison de la vente de nos activités de régimes de retraite et de fiducie institutionnels, en grande partie compensés par 947 $. diminution du produit net d’intérêts. Nos coûts ont augmenté de 1,4 milliard de dollars par rapport à l’année précédente, sous l’effet de la hausse de 1,3 milliard de dollars des pertes d’exploitation résultant de la hausse des coûts liés aux litiges.

Notre taux d'amortissement net reste proche des plus bas historiques à 27 points de base. Au troisième trimestre, nous avons constitué une réserve de 50 millions de dollars, contre 100 millions de dollars annoncés l’année précédente. Nous avons maintenu des niveaux de capital élevés, même si nous avons réduit le nombre d'actions ordinaires en circulation de 9% et augmenté notre dividende trimestriel en actions ordinaires de 19% par rapport à l'an dernier.

Au cours de l’entretien, j’ai mis en évidence la plupart des facteurs déterminants du bilan à la page 5. Nous passons donc à la page 6. Notre taux d’imposition effectif a atteint 22,1% au troisième trimestre, reflétant une charge d’impôts distincte nette de 443 millions de dollars, principalement liée à: le traitement non déductible des impôts de la structure de processus discrète de 1,6 milliard de dollars. Nous prévoyons actuellement que le taux d'imposition effectif pour le quatrième trimestre sera d'environ 17,5%, compte non tenu de l'incidence d'éléments individuels imprévus.

En ce qui concerne la page 7, les prêts moyens ont été supérieurs de 10,3 milliards de dollars à ceux de l’année précédente et ont augmenté de 2,3 milliards de dollars par rapport au deuxième trimestre. C’est la première fois que nous constatons une augmentation de la moyenne des prêts, tant au trimestre moyen qu’au trimestre correspondant, en presque trois ans. Les prêts de fin de période ont augmenté de 12,6 milliards de dollars par rapport à l’année précédente, avec une croissance des prêts commerciaux, des prêts hypothécaires de premier rang, des prêts de cartes de crédit et des prêts-auto, partiellement compensée par la baisse des prêts immobiliers commerciaux, des prêts hypothécaires de rang inférieur et des autres crédits renouvelables et prêts à tempérament. Nous avons augmenté les prêts, même si nous avons vendu ou loué un total de 7,4 milliards de dollars de prêts à la consommation l'année dernière.

J'attirerai l'attention sur les facteurs de croissance des emprunts liés au trimestre à partir de la page 9. Les emprunts commerciaux ont été stables tous les trimestres, la croissance des prêts C & I et du crédit-bail (phonétique) ayant été largement compensée par la baisse des prêts immobiliers. Les prêts C & I ont augmenté de 2 milliards de dollars, grâce à la croissance générale des activités – services de banque de financement et d’investissement et à l’achat de prêts de CLO dans le portefeuille de prêts. Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par les diminutions de la banque commerciale, de la baisse des emprunts auprès des banques publiques et institutionnelles et des marchés intermédiaires et du capital commercial, en raison de la baisse saisonnière des prêts destinés à la distribution commerciale de la planification des concessionnaires.

Les prêts immobiliers commerciaux ont diminué de 2,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, en raison d’une baisse des prêts hypothécaires et commerciaux pour la construction d’immeubles commerciaux, en raison de la liquidité accrue du marché, de la hausse des activités de refinancement et de la discipline du crédit. Le financement de crédit-bail a augmenté de 276 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre en raison de la croissance d'importants contrats de crédit-bail pour le financement d'équipement direct.

Comme nous le montrons à la page 10, les prêts à la consommation ont augmenté de 5 milliards de dollars par rapport au deuxième trimestre. Le portefeuille de prêts hypothécaires de premier rang a augmenté de 4,2 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent, grâce à 19,3 milliards de dollars d’investissements détenus et à l’achat de 1 milliard de dollars de prêts résultant de notre demande de nettoyage de plus de 20 titrisations antérieures à 2008. Cette croissance a été partiellement compensée par les paiements et ventes de 510 millions de dollars de prêts hypothécaires PCI. Les prêts hypothécaires avec garantie pour les juniors ont diminué de 1,2 milliard de dollars par rapport au deuxième trimestre, car les versements continuent de dépasser les nouveaux originaux. Les prêts sur cartes de crédit ont augmenté de 809 millions de dollars, principalement en raison d’influences saisonnières.

Notre portefeuille de voitures continue de croître, avec des soldes pouvant atteindre 1,1 milliard de dollars par rapport au deuxième trimestre. Les origines ont augmenté de 9% pour atteindre 6,9 ​​milliards de dollars. Nous avons réussi à regagner des parts de marché tout en maintenant notre discipline de crédit. La croissance de notre part de marché reflète les avantages des changements transformationnels que nous avons apportés à la société, notamment des améliorations des processus qui ont entraîné des temps de réponse plus rapides pour les décisions de crédit.

Concernant les dépôts à la page 11. Les dépôts moyens ont augmenté de 2% par rapport à l'an dernier et au deuxième trimestre. Les dépôts moyens ont augmenté de 22,4 milliards de dollars au deuxième trimestre, grâce à la croissance des dépôts des services bancaires de gros et des banques de détail, qui continuent de bénéficier des taux et des offres promotionnels. Nos coûts de dépôt moyens, de 71 points de base, ont augmenté de 1 point de base par rapport au deuxième trimestre. Il s'agit de la plus faible augmentation trimestrielle liée depuis le quatrième trimestre de 2016. L'augmentation par rapport au deuxième trimestre s'explique par le maintien des prix des campagnes de dépôts de détail pour les nouveaux dépôts & 39; s, bien que nous & # 39; ont commencé à réduire les tarifs promotionnels en fonction des conditions du marché. L'augmentation a également été influencée par des changements défavorables dans la composition des dépôts.

À la page 12, nous donnons des détails sur les dépôts à la fin de la période, qui ont augmenté de 3% par rapport à l'an dernier et de 2% au deuxième trimestre. Les dépôts des Services bancaires de gros ont augmenté de 6,6 milliards de dollars au deuxième trimestre en raison de la croissance saisonnière de la Banque de marché et des services aux entreprises et de la croissance de nos activités d’immobilier commercial. Les dépôts des particuliers et des petites entreprises ont augmenté de 11,9 milliards de dollars par rapport au deuxième trimestre, en raison de l’augmentation des dépôts des banques de détail, notamment de la croissance, de l’épargne à haut rendement et des CD. Les dépôts de patrimoine et de gestion d'actifs ont progressé, le ralentissement de la réaffectation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie générant des rendements plus élevés au cours du trimestre.

Les dépôts hypothécaires ont augmenté de 4,1 milliards de dollars par rapport au deuxième trimestre en raison de la hausse des paiements hypothécaires. Ces augmentations ont été partiellement compensées par une réduction de 2,5 milliards de dollars des dépôts de la Trésorerie, le deuxième trimestre consécutif de baisse. Les produits d’intérêts nets ont diminué de 470 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre, principalement en raison de la réévaluation du bilan en raison de la conjoncture défavorable avec la baisse des taux d’intérêt et de l’amortissement des primes pour les primes de MBS de 133 millions de dollars en raison de paiements anticipés plus élevés. Nous nous attendons actuellement à ce que l'amortissement des primes sur le MBS continue d'augmenter au quatrième trimestre, mais à un rythme plus lent. Nous avons également eu un revenu variable plus faible avec un impact positif moindre des résultats comptables résultant de l’inefficacité des couvertures. Ces baisses du revenu net d'intérêts ont été partiellement compensées par la croissance et la composition favorables du bilan et par le bénéfice d'une journée supplémentaire au cours du trimestre.

Comme vous pouvez le constater sur le graphique de cette page, les taux sont volatils et la courbe de rendement s'est considérablement aplatie au cours de la dernière année. Le revenu net d’intérêts a diminué de 8% au troisième trimestre et de 4% au cours des neuf premiers mois de 2019, par rapport aux mêmes périodes de l’année précédente. Comme nous l’avons indiqué le mois dernier, nous prévoyons actuellement une baisse du revenu net d’intérêts d’environ 6% par rapport à 2018, le revenu net d’intérêt étant toujours influencé par un certain nombre de facteurs, notamment la croissance des prêts et les écarts de prix. , le niveau d’intérêt et la pente de la courbe de rendement.

À la page 14, les revenus autres que d’intérêts ont augmenté de 896 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre en raison du gain tiré de la vente de nos activités de retraite et de fiducie institutionnelles. Permettez-moi de souligner quelques-unes des autres tendances trimestrielles liées. Les coûts de fiducie et d’investissement ont diminué de 9 millions de dollars. La croissance des honoraires de courtage en services de conseil pour les particuliers, des honoraires liés aux actifs et à nos activités de gestion d’actifs et des frais bancaires pour investissements a été contrebalancée par la baisse des coûts de la fiducie et des investissements due à la vente de nos activités IRT. Bien que nous ne reconnaissions plus les coûts de confiance et d'investissement de cette société, nous continuons à gérer les actifs de nos clients pendant 24 mois maximum et l'acheteur nous verse une indemnisation pour certains coûts que nous engageons au cours de cette période de transition. Cette commission s’élevait à 94 millions de dollars au troisième trimestre et était incluse dans les autres revenus autres que d’intérêts.

Les produits bancaires hypothécaires ont diminué de 292 M $ pour le deuxième trimestre en raison d’une diminution de 419 M $ des produits tirés des services, principalement en raison des ajustements de valeur de nos taux de remboursement anticipé en raison des estimations plus élevées du taux de remboursement anticipé. Cette diminution a été partiellement compensée par une augmentation du bénéfice net découlant de la création d’activités de prêts hypothécaires et de ventes de 127 millions de dollars. La production hypothécaire a atteint 5 milliards de dollars par rapport au deuxième trimestre en raison de l’augmentation des volumes de refinancement en raison de la baisse des taux d’intérêt, les augmentations révisées de 40% des encaissements au troisième trimestre. Nous avons clôturé le trimestre avec le pipeline non scellé de 44 milliards de dollars correspondant au deuxième trimestre et nous prévoyons actuellement que les émissions resteront au même niveau au quatrième trimestre qu'au troisième trimestre.

Les ventes de maisons destinées à la vente, l’origine des emprunts hypothécaires se sont élevées à 38 milliards de dollars au troisième trimestre et la marge de production sur cette origine a augmenté à 121 points de base (Phonetic), les marges plus élevées dans les canaux de vente au détail et par correspondance étant motivées par des contraintes de capacité. Au troisième trimestre, notre bénéfice net lié aux titres de participation s’élevait à 956 millions de dollars, principalement en raison des gains réalisés et non réalisés de nos sociétés de capital de risque et de capital-investissement affiliées. Ces gains ont été partiellement contrebalancés par la baisse des résultats d’investissements différés dans les régimes, qui sont essentiellement neutres en termes de résultat.

Concernant les coûts à la page 15. Les coûts ont augmenté – par rapport au deuxième trimestre et à l’année précédente, principalement en raison de pertes d’exploitation plus importantes, principalement en raison des litiges accumulés. Pour expliquer ces facteurs, nous commençons par la page 16. Les coûts ont augmenté de 1,8 milliard de dollars par rapport au deuxième trimestre en raison d’une augmentation de 1,7 milliard de dollars des pertes d’exploitation. L'augmentation des récompenses et des avantages reflète la hausse des coûts salariaux, principalement en raison d'une journée supplémentaire au cours du trimestre, d'une modification des niveaux de dotation en personnel et de la hausse des coûts de départ, partiellement compensée par une réduction des coûts différés d'avance.

Les coûts d’infrastructure ont augmenté en raison de la hausse des coûts d’équipement, de la dépréciation de logiciels capitalisés d’une valeur de 105 M $, principalement liés à nos activités de Gestion de patrimoine et de placements, ainsi que de la hausse des coûts d’occupation. Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par une baisse de la publicité et des promotions, des coûts de la FDIC et des coûts de G & A.

Comme nous le montrons à la page 17, les coûts ont augmenté de 1,4 milliard de dollars par rapport à l'an dernier, sous l'effet de pertes d'exploitation plus importantes de 1,3 milliard de dollars. Comme nous en avons discuté précédemment, les investissements dans la gestion des risques, y compris les risques de conformité et opérationnels, ainsi que dans les données et la technologie, ont dépassé les attentes et compensé la rentabilité que nous avons réalisée dans d'autres domaines. Nous prévoyons actuellement que nos dépenses pour 2019 s'élèveront à environ 53 milliards de dollars, ce qui est tout en haut de notre fourchette cible de 52 à 53 milliards de dollars. Cela exclut les pertes d’exploitation de plus de 600 millions de dollars, à l’exclusion des coûts de comptabilisation différés, qui sont en grande partie neutres en termes de résultat, s’élevant à 476 millions de dollars pour les neuf premiers mois de l’année.

Pour nos secteurs d’activité à partir de la page 19, le bénéfice des Services bancaires communautaires a diminué de 2,1 milliards de dollars par rapport au deuxième trimestre, principalement en raison de pertes d’exploitation plus élevées en raison d’une structure de processus plus élevée. À la page 20, nous fournissons nos statistiques sur les banques communautaires. Nous avons 30,2 millions de clients numériques actifs au troisième trimestre, soit 4% de plus qu’il ya un an, dont une croissance de 7% du nombre de clients actifs mobiles. Consommation primaire – Les clients contrôlant les consommateurs ont augmenté sur une base annuelle pour le huitième trimestre consécutif. Les résultats de l’enquête concernant les expériences des clients des agences ont augmenté cinq trimestres consécutifs et ont atteint leur plus haut niveau en plus de trois ans en septembre.

L'amélioration continue de ces scores reflète le changement de transformation que nous avons apporté pour offrir une meilleure expérience client. Nous avons amélioré la formation et l'encadrement des membres de notre équipe sur nos sites, notamment en mettant davantage l'accent sur l'information de nos clients sur nos principales capacités numériques.

Sur la diapositive 21, les transactions au guichet automatique et aux guichets automatiques ont diminué de 6% par rapport à l'an dernier, en raison de la migration continue des clients vers les canaux numériques. Nous avons consolidé 130 sites au cours des neuf premiers mois de cette année, dont 52 au troisième trimestre. Nous continuons d’utiliser une forte utilisation de cartes, avec un volume de cartes de crédit de 5% supérieur à il ya un an et un volume d’achat de 6% supérieur à celui de l’année précédente. Il s’agit du huitième trimestre consécutif d’une croissance d’au moins 5% sur une base annuelle du volume d’achat des cartes de débit et des cartes de crédit.

En ce qui concerne la page 22, le bénéfice des Services bancaires de gros a diminué de 145 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre en raison de la baisse du revenu net d’intérêts en raison de la baisse du taux d’intérêt. Nous avons élargi les statistiques clés que nous fournissons à cette société et, comme vous pouvez le constater, nous avons accru nos engagements de crédit inachevés, à la fois sur une base annuelle et sur un trimestre lié. Nous sommes un important transformateur de paiements commerciaux, comme le prouvent nos transactions de paiement ACH et nos dépenses de cartes commerciales, et nous avons augmenté notre part de marché annuelle de la banque d’investissement, tirée par une plus grande part de marché dans les syndications de prêts.

Nous sommes également un leader du marché dans le domaine des problèmes de haute qualité. Nous avons enregistré un volume record au troisième trimestre, proportionnel au secteur. Septembre a été particulièrement vigoureux et le quatrième mois le plus élevé jamais enregistré pour le secteur, alimenté par la reprise de la trésorerie. En général, nos clients commerciaux continuent de voir une demande modérée, sans incertitude généralisée sur les échanges et sans modification des taux d’intérêt. Nous continuons de surveiller de près les performances de l’entreprise, mais jusqu’à présent, même si nos clients sont prudents, la principale préoccupation qu’ils identifient est leur capacité à engager suffisamment d’employés qualifiés. Les revenus de la Gestion de patrimoine et des placements ont augmenté de 678 millions de dollars au deuxième trimestre en raison du gain sur la vente de nos activités de retraite institutionnelle et de fiducie.

Regardez à la page 24. Nous obtenons toujours d'excellents résultats en matière de crédit, notre taux de remboursement net étant tombé à 27 points de base au troisième trimestre. Tous nos portefeuilles d’immobilier commerciaux et privés étaient en nette récupération au troisième trimestre. Les débits nets sur cartes de crédit sont relativement stables, car nous avons soigneusement pris en compte nos efforts pour générer une nouvelle croissance des comptes, notamment le lancement de notre carte Propel American Express l'an dernier. Et si l’amortissement net automatique a augmenté par rapport au deuxième trimestre en raison d’influences saisonnières, il a diminué par rapport à l’année précédente, bien que nous ayons augmenté les émissions de 45%. Nous générons une croissance des origines, tout en maintenant notre discipline de crédit solide avec des prêts cohérents en termes de valeur, de paiement en revenus et de scores FICO.

Les prêts non comptabilisés ont diminué de 377 millions de dollars au deuxième trimestre. Les prêts non comptabilisés ont représenté 58 points de base du total des prêts, soit leur niveau le plus bas depuis plus de 10 ans. Nous surveillons de près notre portefeuille commercial afin de détecter tout signe de faiblesse et les indicateurs de qualité du crédit restent solides. Nos niveaux de crédit internes sont au plus haut niveau en deux ans et depuis le troisième trimestre de 2017, les soldes de prêts critiqués ont chuté de 20%, avec une nette amélioration de toutes les classes d'actifs commerciaux. Nous estimons actuellement que l’introduction de CECL au début de l’année prochaine aura pour effet de réduire notre provision d’environ 1,4 milliard de dollars. Un peu plus de la moitié de la réduction reflète la diminution attendue pour les prêts commerciaux compte tenu de leurs échéances contractuelles courtes, et dépasse la provision supplémentaire attendue pour les prêts à la consommation à plus longue échéance ou à durée indéterminée.

Pour rappel, nous avons un portefeuille de cartes de crédit plus petit que nos grands banquiers, ce qui réduit l'impact de CECL sur nos prêts à la consommation. Le reste de la réduction attendue de notre provision est principalement lié à la hausse de la valeur de la garantie des prêts hypothécaires, qui ont été radiés considérablement en deçà de la valeur recouvrable actuelle au cours du dernier cycle de crédit. L’effet ultime de CECL dépend de la taille et de la composition de notre portefeuille de prêts, de la qualité du crédit du portefeuille et des conditions économiques au moment de l’approbation, ainsi que des améliorations éventuelles de nos modèles, de notre méthodologie et d’autres hypothèses importantes. Nous prévoyons également une plus grande volatilité du secteur du cycle du crédit selon une approche de réservation permanente que la méthode des pertes encourues.

En ce qui concerne le capital à la page 25, notre ratio CET1, entièrement intégré, a diminué de 11,6% à 11,6%, grâce à un retour aux actionnaires de 9 milliards de dollars grâce à un dividende en actions ordinaires et à des achats nets d’actions au troisième trimestre. C'était 50% de plus que les 6 milliards de dollars que nous avons ramenés au dernier trimestre. Pour rappel, comme l’année dernière, en fonction des conditions de marché et de la discrétion de la direction, nous prévoyons d’utiliser environ 65% de la capacité de rachat brut dans le cadre de notre dernier plan d’immobilisations au deuxième semestre de 2019.

En résumé: bien que nous ayons eu un certain nombre d’éléments importants qui ont affecté nos résultats financiers au troisième trimestre, nous avions de solides fondamentaux commerciaux sous-jacents, notamment une croissance des prêts et des dépôts, une activité accrue des clients, une performance de crédit solide et des rendements en capital plus élevés. Je suis optimiste sur le fait que nos efforts continus pour transformer Wells Fargo et la force fondamentale de notre franchise continueront de nous positionner pour le succès.

Et Allen et moi allons maintenant répondre à vos questions.

Questions et réponses:

opérateur

(Instructions pour l'opérateur) Notre première question vient de la lignée d'Erika Najarian avec Bank of America.

Erika NajarianBank of America Merrill Lynch – Analyste

Bonjour

C. Allen ParkerChef de la direction par intérim et président

Matin

Erika NajarianBank of America Merrill Lynch – Analyste

Si nous y réfléchissons, ce que la courbe à terme nous dit nous indique qu’il s’agit clairement d’une perspective assez volatile de la courbe à terme et d’une partie de la dynamique dont vous avez parlé du côté de la croissance du crédit, tout en tenant compte de la baisse de la NII de 6 % en 2019, compte tenu du type de courbe à terme et de cet élan, comment devrions-nous penser aux attentes du NII pour le déclin de 2020?

John R. ShrewsberryVice-président exécutif et directeur financier

Eh bien, c'est compliqué parce qu'il y a beaucoup de choses qui se passent, y compris l'endroit où – où vont les taux par rapport à ce que le marché suggère, ce qui se passe avec la tarification des prêts, les prix des dépôts et une variété de choses. Mais si nous – dans les différents scénarios que nous mettons en œuvre, pensons à la courbe anticipée implicite du 9/30, par exemple, qui suggère des fonds fédéraux dans la zone 170, 12/31 cette année et les 10 -année, un peu moins de 170 et puis un an d'avance sur les fonds alimentés dans la région 120 et fonds alimentés toujours dans les 170 – excusez-moi 10 ans, toujours dans la région 170. Cela, avec une série d’hypothèses sur les prêts et les dépôts, nous amène probablement à un revenu net d’intérêts inférieur au chiffre moyen, inférieur à moyen, peut-être moins à la baisse de 18 à 19 ans, mais plutôt à un chiffre scénarios, mais cela semble être – il semble capturer cela.

Erika NajarianBank of America Merrill Lynch – Analyste

Compris. Et ma deuxième question, bien sûr, vous ne pouvez pas parler pour le nouveau PDG. Nous nous demandons, de votre base d’investisseurs, d’essayer d’estimer combien d’investissements supplémentaires il devrait y avoir à l’avenir. En u noemde uzelf van John, dat de investeringen in de naleving van risico's inderdaad uw verwachtingen hadden overtroffen. En nogmaals, je kunt niet voor Charlie spreken, maar als je nadenkt over hoe die investeringen zijn verlopen ten opzichte van investeringen, laten we zeggen, innovatie, en als je nadenkt over waar je bent versus collega's, is er een aanzienlijk inhaalgat omdat je ' heb veel van die dollars uitgegeven aan risico-compliance en gegevens, hoe moeten we nu denken aan de investeringsuitgaven?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer en President

Ja. Dus ik denk dat wanneer Charlie arriveert, we een volledige strategische evaluatie zullen uitvoeren van waar alle bedrijven staan, waar we zijn – wat onze kansen zijn enz., Inclusief een evaluatie van hoe we hebben geïnvesteerd aan de risico-compliance-kant, enz. en formuleer vervolgens een visie voor de toekomst. Eén, één ding dat waarschijnlijk niet genoeg aandacht krijgt, is dat veel van het geld in de tijd dat we uitgeven aan de risico- en beheerszijde van dingen, echt verdere innovatie mogelijk maakt. Dus het geld dat we bijvoorbeeld uitgeven aan technologie en gegevens heeft een enorme impact voor de klant op de weg. Het is dus geen van beide of noodzakelijkerwijs, er is veel wederzijds voordeel van – het runnen van een meer gecontroleerde omgeving. Maar dat zal – het zal werk zijn dat we allemaal samen met Charlie doen nadat hij aankomt en – en dan op het juiste moment conclusies presenteert – op het juiste moment.

Erika NajarianBank of America Merrill Lynch – Analist

Begrepen. Merci

operator

Uw volgende vraag komt uit de lijn van Scott Siefers met Sandler O'Neill.

Scott SiefersSandler O'Neill – Analist

Goedemorgen jongens, bedankt voor het beantwoorden van mijn vraag. De mijne is een soort vervolgvraag over kosten. Ik denk dat als ik naar de herhaalde onkostengids voor 2019 kijk, dit een behoorlijk betekenisvolle neergang in kosten in de 4Q inhoudt, misschien als je even de tijd zou nemen om door de soorten putten en nemen te gaan en hoe je de kosten in de komende tijd omlaag kunt brengen kwartaal? En dan langs de lijn van de kosten tot 2020, ik weet dat je eerder suggereerde dat de kosten plat zouden kunnen zijn in 2020, is dat nog steeds iets waar je aan denkt of nu met Charlie aan boord komt, wachten we eigenlijk gewoon op – – wacht tot hij komt en de dingen bekijkt en hem dan volledige discretie geeft over hoe de kostenvooruitzichten eruit zien?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer en President

Ja, dus in de tweede helft denk ik dat je dat hebt beantwoord, wat is dat we moeten wachten en hem kunnen toelaten om een ​​inbreng te hebben in de samenstelling van hoe we in de toekomst geld uitgeven. Voor het vierde kwartaal echter, zoals u al zei, betekent dit een stap terug en ik denk dat de grootste bronnen daarvan zijn, onze andere professionele honoraria en enige arbeidsgerelateerde kosten, maar dat vereist wel, dat is hoe de wiskunde werkt en dat is hoe we voorspel het nu.

Scott SiefersSandler O'Neill – Analist

Oké, perfect. Merci En dan gewoon afzonderlijk over hypotheek, ik denk dat je had gezegd dat de oorsprong rond het niveau van dit kwartaal bleef tot het vierde kwartaal, hoop, dat heb ik goed gehoord. Misschien als je gewoon een opmerking zou kunnen maken over waar je winst op verkoopmarges ziet trending. Was het een leuke verbetering dit kwartaal en moeten we, gezien de bewegende delen die je ziet, verwachten dat de hypotheekinkomsten op of boven zullen liggen wat we dachten dit kwartaal, vooral als we niet hetzelfde soort MSR-ruis krijgen?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer en President

Ja, dus aan de kant van de oorsprong is het moeilijk om te zeggen wat de volledige kwartwinst in de verkoop is, maar we denken dat het in de buurt zal zijn van waar het recent is geweest. It was just call it 120 basis points, which was a big tick up and welcome. On the servicing side, well, I wouldn't expect there to be any revaluation in the fourth quarter. We think we've got that in the third quarter. We recall that we are in a flatter curve environment and so the carry for holding Treasuries is a hedge to the MSR, sometimes it works for us in a steeper curve environment and sometimes it — it's either neutral or works against us when the curve flatter. So we shouldn't earn as much on the hedge, but we probably wouldn't have the type of valuation items we saw in Q3.

Scott SiefersSandler O'Neill — Analyst

Okay, all right, terrific. Thank you very much for the color.

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Yeah .

Operator

Your next question comes from the line of John McDonald with Autonomous Research.

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Hi, John.

John McDonaldAutonomous Research — Analyst

Hi, good morning. Hey John, I wanted to ask about deposits, deposit pricing — with the deposit cost increase is slowing, might we have seen kind of the end of the deposit cost rise for you guys this quarter, assuming rates stayed flat to down from here. Kind of just trying to think of this could be the max plain quarter for NIM, where you had the deposit cost up and loan yields down and maybe just some puts and takes for the fourth quarter on NIM versus this quarter.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Ja. So my expectation is the deposit cost will be cheaper in the fourth quarter. We're selecting what you described in terms of the kind of the burning out of the higher cost deposits that — that got layered in before the Fed began to ease. Having said that, still there is less room to go down on the deposit side and so if rates continue to move down on the asset side it still works against us even if deposit costs are rising. So we have to be as vigilant as we can to keep deposit costs as low as it makes sense for the, the businesses and customers that we serve, but even if they are not rising, there is still leverage working against us in a declining rate environment.

John McDonaldAutonomous Research — Analyst

And in terms of good guys, bad guys, fourth quarter versus third, what's worse and what's maybe better than what you experienced this quarter on the just the NIM percentage?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Well, I think we are imagining up in a little bit higher levels of MBS premium amortization. So that will be working for us in the fourth quarter. It depends — in terms of wholesale pricing — wholesale banking deposit pricing, working with the higher beta customers to make sure that we reduce those as quickly as possible is probably more room to run on that with a little bit of the passage of time, that could be a benefit. The burn out of more promotional activity on the consumer side is probably a net benefit. Those are some of the bigger items.

John McDonaldAutonomous Research — Analyst

Okay. And guys, one more follow-up on the expenses. Is it accurate for us to think that there are some elements of your inflation and expenses that are temporary and helping you get the best in class and satisfy regulators and then other parts that are permanent like helping you stay best in class and keep satisfying regulators and some of that what you're building might get more efficient over time and obviously a lot of it will stay?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Yeah, I think it's a good point and there is — there is a real opportunity for for taking best in class and then making it — and then making it much more efficient. I think we should maybe — with last quarter, one of the things that we mentioned is that where we're building a control environment for the Company as it exists today. And there is just through process consolidation and process reengineering, there is an opportunity for the Company to be a whole lot more simplified as we roll forward. And both of the cost of delivery and the cost of overseeing that from a risk and control perspective would be expected to be more efficient. Some of that is converting multiple manual processes to fewer processes and some of it is from converting manual process to automated process. But all of that is upside from where we — from the day that we determine that we think we've achieved the best-in-class requirement from an operational risk and compliance perspective.

John McDonaldAutonomous Research — Analyst

Okay, thanks.

Operator

Your next question comes from the line of Ken Usdin with Jefferies.

Ken UsdinJefferies — Analyst

Hey, thanks. Hey, John, one follow-up on the NII side. So keeping that minus 6 NII guide for the year kind of gets you (Indecipherable) for the year and down even down even 5 next year kind of hold you at that (Indecipherable). And so, I know there are so many potential permutations of what happens with the rate environment, but maybe you can just help us talk through how much you expect the balance sheet to grow then or how versus how close you are starting to get toward the asset cap and what constraints if anything might you have as this gets further out. Merci.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Yeah, within the relevant range of expectations of loan and deposit growth, I wouldn't think of the asset cap as being as really coming into play in our forecast horizon in part, because there of plenty of levers that we can pull that don't have real customer impacts in terms of consumers and our business customers, and we've talked about some of those before in terms of some of the institutional deposits that we take or other wholesale funding that we use and then there are some assets that don't — that don't work that hard for us from a balance sheet perspective.

So I guess the low single-digit growth rates for loans and deposits is probably a reasonable proxy for a reasonable placeholder for thinking about how 2020 unfolds, could be a range of different outcomes, but that would be consistent with what I mentioned earlier in terms of how you might forecast a different rate pads and getting to a low-to-mid single digits down percentage and net interest income for 2020 versus 2019.

Ken UsdinJefferies — Analyst

Understood, thanks. And a follow-up on the fee side. Yeah, you've got the IRT coming out that you spoke about and was in the deck. And then you've got (Indecipherable). Can you just help us understand how you think about how that just nets out as we get past this year as well in terms of the revenue and expense trajectory? Thanks, John.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Ja. Also with IRT, I think we actually have this page in the back of the supplement, that shows you exactly what to expect there and not to oversimplify it, because it's on the order of $100 million a quarter, I think for both revenue and expense at least as we — as we process it. (Indecipherable) coming out starting in the fourth quarter, it was probably a little bit bigger in terms of dollars of revenue per quarter. And you'll see it mostly in the commercial mortgage brokerage line item in the P&L. It shows up in a couple of other areas too and they have investment banking fees, but similarly the expenses approximate the revenue in our own experience. So when we finish Q4 and we talked about our 2019 expenses and we will provide a reconciliation for people to be able to show where we ended up and we'll be sure to call out both of those things. Actually it won't really impact — IRT won't impact it because the expenses are still in our run rate and we're recovering them. (Indecipherable) will be a minor adjustment because there won't be expenses for Q4.

Ken UsdinJefferies — Analyst

Understood. Thank you, John.

Operator

Your next question comes from the line of John Pancari with Evercore.

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Hi, John.

John PancariEvercore — Analyst

Good morning. Staying on the loan growth topic, you saw some pretty good declines in the commercial real estate portfolios this quarter again and just wanted to get your updated thoughts there. Is that the area that you're expect to see some run-off still or in another words lack of growth I guess? Merci.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Ja. So we had a couple of quarters with small growth and then we shrunk again a little bit this quarter. As I understand it, I think our commitments for construction financing are actually up in the third quarter, which will come through as funded loans. That really is one market, where this late cycle behavior, there's lots of non-bank competitors, there are more non-bank competitors than bank competitors. And so we really have to pick our spots in order to maintain our risk reward, credit and pricing in loan terms quality. And it's also one of those areas where frankly your weakest loans end up getting refinanced away from you, which is — which is also late cycle behavior. So we're still very comfortable with what we have on the books. But I wouldn't look for it to grow meaningfully until the cycle turns and until our best customers have really interesting opportunities to put their own capital to work and we help them do it. So I could be wrong, but it feels to me like it's going to be — it's going to be trading water while our — while our best customers either refinance deals that we're already in or prudently take advantage of what the market offers them, but I don't see it as an area for outsized growth.

John PancariEvercore — Analyst

Okay, that's helpful. And then separately on the fee side, the equity investment gains saw a pretty good jump in the quarter. If you could just give us a little bit of color on what drove that and if you can give us little thoughts on your outlook there?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Yeah, sure. There are couple of things that drive that. One is, it's a great time to be realizing from both private equity and venture portfolios. And so our teams have been selling into that and that's where we've been at the high point in the cycle for a while now. So, with respect to the second part of your question, I expect that to reflect what kind of private market we're in. And if it still — is it a strong and financing is accommodating, as it is today then I expect that, that they'll continue to harvest and things will be good. It's a little bit harder of an environment for them to be putting capital to work because asset prices are so high. The other thing that contributes to it is, we had a change in accounting a year or so ago, which is causing us to recognize unrealized gains, where there is a subsequent capital raise in a private deal that causes us to have to mark up our position and that has always been true if one of those companies goes public, but our affiliates still ends up owning shares for a period of time that we write up. We recognize the gain even though we haven't — we haven't liquidated our position. So that's contributing — that will contribute to some more volatility here because that can only be one way, even though it's been a benefit for the last — for the last — last year.

John PancariEvercore — Analyst

Okay, got it. Merci

Operator

Your next question comes from the line of Matt O'Connor with Deutsche Bank.

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Hi, Matt.

Matt O'ConnorDeutsche Bank — Analyst

Good morning. So it seems like the NIM percent could bottom somewhere in the 2.50% and I'm just trying to get a sense of — is that like a reasonable NIM when I think about your mix right. Everyone is trying to compare due to both your bigger peers and you're smaller and you don't have as much credit card as some that hurts you. We also know there's much trading book at some that should help you. And then just throw a couple of things, there are still some assets where it seems like you're over earning like in the securities books, but there was also some deposits that you're overpaying. So what are your thoughts around kind of again based on some of the things that you said for 2020 net II and thinking about just keeping rates for the forward curve is, like that NIM in the 2.50% like of that, a normal NIM for you in this backdrop or there is still some?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

So we're not — we're not currently forecasting over our horizon to quite hit that level. I mean it's not that far off either of where we are today or what's likely to unfold. I agree that, well — while we do have some special things on the asset or the liability side, the sale of the Pick-a-Pay loans and they were contributing to interest income into NIM is probably something that isn't going to be replicated. So I think that — once that fully runs through the comparison periods. I mean it's affecting the NIM already, that's out. And I don't think there is that much more on the loan side, it's high yielding that's rolling off. On the liability side, we did mention that there are some promotional deposits and other things that are — that will — that are burning down because they were — they were in place as we are on the way up in rates and — and so — so that will be a benefit, but I don't think we get quite to 2.50% in our forecast horizon. A lot of things go into that, of course, and we don't manage to NIM, we're much more thinking about dollars of net interest income, but if that's helpful.

Matt O'ConnorDeutsche Bank — Analyst

Okay. Yeah, and I was thinking — I was kind of thinking 2.50% is broadly speaking, but that is helpful. And then just specifically like as we think about exiting fourth quarter net interest income, you're obviously could be carrying or absorbing higher than normal bond premium amortization. So, we don't want to run rate all that. What is the level of the bond premium amortization this quarter? You said it increased (Indecipherable), but what's the run rate?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Yeah, the — for MBS, it's just under $400 million for the quarter and it was just under $250 million for the second quarter, and we think it will be up a little bit in the fourth quarter. So it's been about $775 million year-to-date through the third quarter.

Matt O'ConnorDeutsche Bank — Analyst

Okay. Then just last question on this. As we think about exiting this year, just assuming rates stay where they are now, does that go to zero or there is still going to be just some ongoing amount in the (Speech Overlap)

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

I assume that — I assume there will still be some ongoing amount if we stay in this context for 10-year in mortgage rates with the velocity of prepayments. You heard me mention that we're at about 40% refi right now in our own production and our pipeline is as big coming out of the third quarter as it was going in. And so that may take months or even quarters for the — in the (Indecipherable) of the outstanding stock of mortgages — agency mortgages to work their way through the system. But there is a whole lot more people who are in the money for a refi today than was a few quarters ago. So I don't think that's going to abate quickly.

Matt O'ConnorDeutsche Bank — Analyst

Okay. If I could just be greedy here — if I could just be greedy and squeeze in one other thing. You've talked about the increased spending and regulation, compliance controls, related areas versus two to three years ago. Is there a dollar amount that you can provide on that increase or I think at one point, you did talk about the head count increase, maybe you could update that if you make some estimates if you can give us a dollar amount? Merci

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Yeah, I don't have a — I don't have a crisp answer for you only because it appears everywhere. It appears in the frontline, it appears in the second line, it appears in technology, it appears in a — in a variety of areas. I think we'll try and put a comparison together for folks to get a picture of not only what we think about it, how we think about it historically, but how we think about it going forward. Back to John McDonald's question of what do we look like at the high watermark versus what efficient looks like over time. I think that detail that people should be able to understand as that story unfolds. And I think as we — as we finish this work that we do with Charlie and we talk about what the next steps are expense wise, that's a reasonable expectation from our — from our team.

Matt O'ConnorDeutsche Bank — Analyst

Okay, thank you.

Operator

Your next question comes from the line of David Long with Raymond James.

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Hi David.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Hi David.

David LongRaymond James — Analyst

Good morning, everyone. Looking at your securities portfolio, what type of yield do you have rolling off the securities book for this quarter? And then what are you looking at for reinvestment — for reinvestment yield?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Yeah, I think in general, we're reinvesting about 25 basis points down from what has been rolling off. And of course it depends on whether it's, its agency MBS, which is the bulk of our purchases. We also have some treasuries and agency debentures and we have some structured products and other things, but on average, I think our purchases in Q3 were just north of a 3% yield and what's been rolling off from a coupon perspective has been high 3's from a yield perspective has been not terribly different than 3%. So in Agency MBS in particular, I want to say that we're probably down 25 basis to 25 plus basis points on a reinvestment rate basis.

David LongRaymond James — Analyst

Okay, got it. And then the second question I have relates to the potential future litigation losses. And I know in your Q you gave the right number, and it seems to be rising in most quarters. Do you have that number? What the number may be here in the — as of September 30th?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

No, it will keep — the number will keep being refined until we file the Q, which will happen in a couple of weeks. So, be on the lookout for that, for the latest, which will include everything we know up until that date.

David LongRaymond James — Analyst

Got it. Thank you for taking my questions.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

You bet.

Operator

Your next question comes from the line of Vivek Juneja with JPMorgan.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Hi Vivek.

Vivek JunejaJPMorgan — Analyst

Hi, John. Hi Parker. Let me just start with a question that either of you could respond to. So there was an issue that came up in the middle of the third quarter that the New York Times reported about accounts closed that were being charged fees, after they were close. Can you give us some color on this issue when it was discovered? Number of customers? What's involved? Where you on the timeline of all of this? And and actually overarching why this even is coming up now?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Well Vivek, thank you for the question. I guess what I would say is, at this point there's really not any further information that we can give you with regard to that situation. We have obviously in response to the article that appeared gone back and looked at all our account closure information and we've been working very closely with our regulatory agencies ever since then. We're at the point now where we're coming to some conclusions about what happened, but it would frankly be premature at this point for me to really give you any information in that regard. I mean, we're taking a look at what happened, we're trying to determine the veracity of what was said in the New York Times and perhaps most important, we're trying to determine whether we ought to make any changes at all with regard to the way that we've been conducting ourselves in that — in that arena. I wish I could be more forthcoming in terms of information, but it's still in progress and it's been — it's been an effort in which we've been engaged very closely with our regulators.

Vivek JunejaJPMorgan — Analyst

You mean, when you say conducting yourselves as in just the whole process of how it works, account closures etc., or something else?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Yes, the whole process of account closures is complicated in any financial institution, because there are situations where people close their accounts voluntarily, whether they they call a call center or they walk into a branch. And there are also situations where accounts have to be closed for legal or regulatory reasons and there are a variety of considerations that go into how that's done and we are going through very carefully and looking at all those considerations in coming to a conclusion as to the changes if any, that we ought to make with respect to the way that we've handled ourselves in the past.

Vivek JunejaJPMorgan — Analyst

Completely separate question for John. John, you mentioned about the promotional retail deposits, are you completely stopping it or are you just reducing the rates that you're offering by the amount of rate cuts that you've seen, which is what several other players have done with their higher yield offerings?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

There will always be some level of promotional activity, should reflect the market conditions that we're competing in both in terms of rates and terms. I think like a lot of people and with the expectation of lower rates, shortening up initial term, so that we're not — we're not overpaying for a longer period of time, they might have previously felt like it was necessary in a rising rate environment. So we've — there's some of it in the third quarter. We've eased off on pricing. We've eased off on terms, but just like you firm, there will always be some amount of it to make sure that we're competitive market by market and to test and learn.

Vivek JunejaJPMorgan — Analyst

One last thing if I may, you in the past have given loans to non-depository financial outstanding. Could you give the number of what that is this quarter?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Let's see. I'm looking at the papers around me here. I don't think it's changed much during the course of the quarter. I know, we'll follow up with you on that. There was — there wasn't a meaningful move in that category during the course of the quarter, but I don't have it handy.

Vivek JunejaJPMorgan — Analyst

Okay, thanks .

Operator

Your next question comes from the line of Eric Compton with Morningstar.

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Hi Eric.

Eric ComptonMorningstar — Analyst

Good morning. Thanks for taking my question. So my first question, you made the comment that one of the areas of expenses that you expect to be helping you meet your full-year guidance is from that other professional fees line item. And I was just curious if you have any more color around why that might be dropping? What might be causing that if that's related to perhaps progress on some of the risk and compliance spending and maybe taking some more or higher percentage of those activities in-house? Any more color on what's driving that?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Yeah, that's a good question. So some of it is definitely having taken some of it in-house. The amount by which we're talking about is changing, frankly is indicative of a giant pivot one way or the other. It's still a category that's too high. It represents both consulting type firms, where we've been getting expertise as well as labor augmentation or staff augmentation, particularly in technology labor where we've been — we've been hiring people as contractors, where we haven't been able to hire as quickly as necessary. I think like all firms as a portion of our workforce in that area that is on contract. So with the shift in the fourth quarter the current forecast is based on what's rolled on and what's rolled off in the current body of work, but there's still a lot of it going on. It's still a level that's too high. And as we roll forward and think about what efficient looks like, there is no doubt that that category coming down substantially will be high on the list of sources of more and more efficient state to be operating in.

Eric ComptonMorningstar — Analyst

Okay, that's helpful. And then one last question, I appreciate it if you don't want to comment on this too much, but just going back to the legal reserve estimate, understanding the official number will come out in the Q. But we had a — that $800 million jump, now we're getting that $1.6 billion charge, the jump in the high end of the legal reserve estimate and now the charge in the current quarter and just the operating losses, and just curious if there's any color on? Do you get a sense, we're starting to get more toward, the light at the end of the tunnel when it comes to this? Should we start to see this, the legal reserve estimates start to trend down, is that your sense? Just any more color around, I guess, behind the scenes, what's going on there?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Ja. As you prefaced your question with. We really can't provide anything in the way of color on this. As you know we don't provide information as to the portion of our reserves that's allocable to any particular litigation or other items. And with regard to the DOJ and SEC investigations that began in 2006, we really don't have any update beyond what we said in our prepared remarks and what we previously disclosed in our last quarter 10-Q. Our discussions with the DOJ and SEC are ongoing and when we have more information to disclose will of course do so.

Eric ComptonMorningstar — Analyst

Can I just (Speech Overlap) you said 2006, you meant '16?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Yeah, I'm sorry. There is nothing from 2006 thankfully.

Eric ComptonMorningstar — Analyst

Okay. Ja. I appreciate it. Thanks for taking my questions.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Sans aucun doute. And while the next one is coming, Vivek, the number is $104 billion as of September 30th through the exposure — total exposure to non-bank financials.

Operator

Your next question will come from the line of Saul Martinez with UBS.

Saul MartinezUBS — Analyst

Hey guys, thanks for taking my question. Good morning. So I feel like, I hate to beat a dead horse with the NII, but I feel like either I'm taking the guidance too literally or I'm missing something. But if the outlook is still for NII to declined 6% on a reported basis and I guess $1.8 billion declined versus the first half, it seems to suggest that the fourth quarter NII is roughly about $11 billion and even if you do a little bit better than that. It's still implies pretty substantial declines in NII in NIM degradation in the fourth quarter versus the third quarter and everything — a lot of what you said, John, in terms of less incremental headwind from premium am, deposit costs may be starting to peak out, even reduce a little bit or fall a little bit next quarter, the piece, the headwinds from the purchased credit impaired PCI, should start to moderate just because you're selling less of it, at least on a sequential basis. It seems like that the balance sheet mix and repricing element is pretty pronounced to get there. So I guess what am I missing in is it — is the — is it really just that the impact of the rate cuts lower long and is that pronounced in terms of the impact on asset yields?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Well, I think it's the asset side that's — that's sort of fully reflecting repricing down. We talked about the deposit costs being — not being higher probably being a little bit lower and it gets you to the types of numbers that you described.

Saul MartinezUBS — Analyst

Okay.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Very close.

Saul MartinezUBS — Analyst

Okay. But the math is right. I guess the math is right. That it 6% would be in the $11 billion or so range for the fourth quarter on a reported basis?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

That's right.

Saul MartinezUBS — Analyst

Okay, all right. I just wanted to be clear. So wanted to just maybe ask about it a different topic and I apologize that I was on a little bit late. Allen if you addressed it, but any update on where you stand on the consent order and remediating the operational risk and controls, and it seems like there is a lot of blocking and tackling there in terms of all of the processes that you're looking at identifying risk and controls and where appropriate remediating those? Can you just give us a sense on — regardless of what the Fed does when they lift it where you feel like you are in that process and do you feel like you need to get past that before you can really attack the cost structure in a meaningful way?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Yeah, thanks. Let me start on that and I'll turn it over to John. I mean, our conversation with our regulators are of course confidential supervisory information, but I can say that our engagement with the regulators has been very constructive and we're in constant dialog with them on a number of fronts. As everybody recalls, several of the regulators made public statements earlier in the year in which they expressed their disappointment with the progress we made up until that time. In response to that criticism, which of course we accepted, over the last six months we redoubled our efforts with regard to trying to satisfy their expectations. And I've made clear and I know Charlie will as well that the entire Wells Fargo team must continue to act assertively and decisively to meet the regulators expectations going forward.

With regard to the the issues raised in the Fed consent order, the feedback that we are getting from the Fed on a constant basis is enabling us to continue to make progress in terms of responding to their expectations. We are good ways down the road, but I think it's fair to say that we have a substantial amount of additional work to do. And of course at the same time we've designed and implemented and we're constantly working, doing enhance our new risk management framework and that's fundamentally transforming how we manage risk every day throughout the organization in a way that I would describe as much more comprehensive, integrated and consistent. And at the same time, we are enhancing front line risk, independent risk management and the audit function, so that we can ensure multiple layers of review and better visibility into issues as they emerge. And obviously the goal of all this is to prevent the occurrence of kind of — the kinds of issues that we had in the past and as John alluded to before, we're also emphasizing operational excellence throughout the Company.

Our biggest focus there on business process management in an effort to try to deliver greater consistency. So I guess what I will say and I'll turn it over to John to talk about some of the financial impacts is it, there is a great deal of work to do to a meet the expectations of our regulators. They are appropriately high, but we are committed to completing that work. We're working very hard and we're confident that we'll be able to complete the work in a manner that's timely and just as important, up to the highest standards of professionalism and durability going forward.

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

And so, to the second part of your question, so we've had these efficiency programs in place for the last few years, which began before this biggest push in response to the Fed consent order and some other regulatory feedback. But through that process, we've got hundreds of programs that have gone activity by activity and said about taking unnecessary cost out. And then at the same time, we've embarked on this, getting it right from an operational risk compliance, governance perspective, including all of the enabling technology, which is where all this money is being reinvested.

So the — as I mentioned earlier on this call, the big opportunity once Wells Fargo both internally and from a regulatory perspective has chinned the bar for being excellent operational risk compliance and governance overall. Like, we believe that we are in credit risk in some other areas is a massive simplification because as we — as we go down this business process management path, we inventory and uncover the fact that we do just about everything we do in many different ways and it was a huge opportunity to compress that to get more consistent. It improves the customer experience, the team member experience, it's easier to control. It's easier to automate and it's much less expensive to deliver.

And I think from an investor perspective, it's important to know that we're fixing our status quo, Wells Fargo, the way that our individual processes have — currently operate, and then there is the opportunity to reengineer it. Now that may look different after we've sat down and done a complete strategic review with with Charlie, but it is how the team has said about doing the business — doing the remediation that's necessary to improve the Company today starting with the way things are done today. But there is — from my perspective an extraordinary efficiency opportunity in modernizing that.

Saul MartinezUBS — Analyst

Great, that's really helpful. Merci

Operator

Your final question will come from the line of Betsy Graseck with Morgan Stanley.

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

Hi Betsy.

Betsy GraseckMorgan Stanley — Analyst

Hi, good morning. Two quick questions. One, just on the MSR revaluation. I mean, I realize that there was some prepays in the quarter and I know you guys are really good at estimating that. So, just wondering if there was something else or was it just more violent move than expected and is it a one-timer in your opinion that, it's not going to pop back up. I would expect, i just wanted to get your understanding on that?

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

It was a bigger move than expected and I'm always — I'm reluctant to say that it could never happen again. But the way we estimate the customer response to their in-the-moneyness for a refinance, given what we know about what type of cohort they fall in is the basis of how we estimate that. And it happened — it's been happening at a faster pace and so we've — we think we've captured that in this valuation adjustment.

Betsy GraseckMorgan Stanley — Analyst

Okay. And then on the Auto lending side, I know you highlighted that, the reconfiguration, restructuring of that business is now finished. And we saw some really strong results this quarter with originations reported at 9% linked quarter. Do you feel like it's the start of the rebalancing of that Auto business? Is this a run rate that you think, you can keep for the foreseeable future. I'm just trying to get a sense of the sizing of the Auto book that you think you can get back to post this restructuring in that business?

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

My sense is that if — if we still like the risk reward, sort of consumer credit stays about where it is and if the used car values stay about where they are, that there is an opportunity for us to grow further. So as I mentioned, the growth that we've gotten so far is really by doing more in the same upper echelon credit tiers and we previously ran the business with including a little bit more in the — at least in the non-prime category. And my sense is that we'll probably begin to do that too over the course of the next couple of quarters, where we should — we're easing (Phonetic' into it, but I don't think if this uptick is aberrant, and I think that there is more to do.

Betsy GraseckMorgan Stanley — Analyst

Okay, thanks.

John M. CampbellDirector of Investor Relations

Let me close our call by thanking all of you for your questions and for joining our third quarter conference call. As always, I'd also like to thank all our team members for their hard work, dedication and enthusiasm best regards to you all. Take care.

Operator

(Operator Closing Remarks).

Duration: 15 minutes

Call participants:

John M. CampbellDirector of Investor Relations

C. Allen ParkerInterim Chief Executive Officer and President

John R. ShrewsberrySenior Executive Vice President and Chief Financial Officer

Erika NajarianBank of America Merrill Lynch — Analyst

Scott SiefersSandler O'Neill — Analyst

John McDonaldAutonomous Research — Analyst

Ken UsdinJefferies — Analyst

John PancariEvercore — Analyst

Matt O'ConnorDeutsche Bank — Analyst

David LongRaymond James — Analyst

Vivek JunejaJPMorgan — Analyst

Eric ComptonMorningstar — Analyst

Saul MartinezUBS — Analyst

Betsy GraseckMorgan Stanley — Analyst

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